今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等(děng)领域，因抓住了(le)市场机遇实现了超62％的收益，成为今年以来业(yè)绩(jì)最领先的(de)主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了(le)多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇(yǔ)就在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进(jìn)行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机(jī)行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在产(chǎn)业端(duān)的(de)积(jī)极布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓(cāng)股全部(bù)换(huàn)，新进了长川科技、华海清科(kē)、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦尔(ěr)股份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公(gōng)司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海(hǎi)清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没有保持去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三(sān)、四季度基本保持在(zài)90％以(yǐ)上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只基(jī)金诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域(yù)，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度(dù)拐点将至(zhì)。产业端一(yī)季度库存水平接近正常(cháng)，各厂商二(èr)季度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求的重要增长。新需(xū)求(qiú)将让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外一个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途(tú)末路的地(d皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码ì)步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国半导(dǎo)体出(chū)口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制程，另一方面(miàn)在国内设(shè)备(bèi)厂商的配合下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在全(quán)球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代(dài)进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠(guān)军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回(huí)报A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已(yǐ)达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季度的(de)净(jìng)值涨幅(fú)，这(zhè)一规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基金的(de)话题也屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松管理的(de)5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增(zēng)，从去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的(de)总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿(yì)基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对(duì)对人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中(zhōng)，安防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的(de)《投(tóu)资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视(shì)的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和(hé)人(rén)工智能领域提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解(jiě)决方案，目(mù)前(qián)主要产品(pǐn)包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布(bù)局、国(guó)内领先的无晶圆半导体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一季度(dù)退(tuì)出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码在一季报(bào)中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的(de)人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期(qī)成长(zhǎng)价值(zhí)，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立，招商(shāng)核心(xīn)竞争力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的(de)收(shōu)益，让招(zhāo)商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占基(jī)金总资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立(lì)以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一(yī)季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞争力配(pèi)置中国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码>

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配(pèi)置来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等(děng)。其中(zhōng)卫宁(níng)健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航光电(diàn)则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复(fù)苏(sū)预期(qī)大概(gài)率(lǜ)偏弱的判(pàn)断，主要减持了经(jīng)济复苏敏感度相对较(jiào)高的部分制造(zào)业(yè)，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低增持了(le)港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机(jī)等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行(xíng)。

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