总市值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会(huì)启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作(zuò)的(de)启动，将为科创板市场的(de)科技创新投资带来风险管理工具，进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投(tóu)资(zī)者多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流(liú)动性和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生(shēng)积极影响，同时为(wèi)科创板市场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示(shì)，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会(huì)启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权(quán)，有(yǒu)利于吸(xī)引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科(kē)创板改革先行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升(shēng)服务(wù)实体(tǐ)经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会(huì)指(zhǐ)导下(xià)认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善(shàn)金融(róng)支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统(tǒng)计(jì)，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险管理(lǐ)工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配套产(chǎn)品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yòng)的(de)重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板(bǎn)和股票期(qī)权(quán)市场长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义(yì)重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市场的(de)稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，多举措确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善(shàn)制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行(xíng)管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额(é)制度等一系(xì)列风控安排，保障(zhàng)了期权市场(chǎng)平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用前期的风控措施，并根据科创板股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国(guó)证(zhèng)监会的指导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项业(yè)务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在价格发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月(yuè)开(kāi)展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了(le)引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货市(shì)场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股(gǔ)票(piào)市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理(lǐ)工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更(gèng)加丰富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对(duì)应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出(chū)，将对科创(chuàng)板(bǎn)市场的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷gé)投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有(yǒu)利(lì)于(yú)投资(zī)者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同(tóng)投(tóu)资(zī)者的(de)投资(zī)交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场(chǎng)的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华(huá)夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全(quán)市场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科究极绿宝石满级了还能刷努力值吗 究极绿宝石5.4努力值怎么刷创50ETF成为(wèi)合(hé)约标(biāo)的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流(liú)动(dòng)性都具备(bèi)突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业(yè)内(nèi)人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上市后，投(tóu)资者可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波(bō)动率投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交(jiāo)易需(xū)求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看，有了风(fēng)险管理工(gōng)具(jù)，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产(chǎn)品关注度，这(zhè)也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和流动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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