本(běn)轮(lún)新股(gǔ)中(zhōng)，有不少(shǎo)风(fēng)口的企业(yè)，但基(jī)本面(miàn)都非常(cháng)垃圾，虽然(rán)表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾(jī)股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺(yì)，成立5年就(jiù)成长为中国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸(cùn)晶圆代工产(chǎn)能第三大的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国(guó)际(jì)知名(míng)企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内面板显(xiǎn)示(shì)驱动(dòng)芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年(nián)开始下(xià)游面(miàn)板(bǎn)行业需求大(dà)幅下(xià)滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业(yè)绩最好(hǎo)的(de)时候(hòu)上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综(zōng)合(hé)的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖全国核(hé)心(xīn)区(qū)域(yù)的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医院(yuàn)（不论是(shì)收入(rù)增速还是(shì)估值(zhí)），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥(yōng)有(yǒu)高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产业化整体(tǐ)解决方案能力的(de)高(gāo)新技(jì)术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂布(bù)模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子电池涂布、半导体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶(jīng)显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩(jì)更进(jìn)一(yī)步，但行业基本(běn)见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的(de)一块市(shì)场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传输应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸(shēn)到模组封(fēng)装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域(yù)的半(bàn)导体(tǐ)产品(pǐn)公(gōng)司(sī)提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯(xīn)国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模(mó)扩(kuò)大太快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此(cǐ)利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快(kuài)熬出头了（资(zī)本支出高峰(fēng)在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年底会(huì)转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对的(de)压力(lì)显然是(shì)要比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有可能(néng)面(miàn)临同业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要(yào)从(cóng)事(shì)分散染(rǎn)料及其滤(lǜ)饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于涤纶(lún)及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐(nài)洗牢度优良，用(yòng)途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年，自设(shè)立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服(fú)务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的(de)整车厂(chǎng)、经(jīng)销商、服(fú)务站(zhàn)等客(kè)户(hù)，提供营销与后市场服(fú)务领域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服(fú)务、软件及专业服务(wù)。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子(zi)公司(sī)分拆上市(shì)，汽(qì)车软件(jiàn)服务(wù)，汽车数(shù)字(zì)化(huà)是趋势，且随(suí)着人均保(bǎo)有量(liàng)的增长，公(gōng)司行业(yè)前(qián)景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营销系统为主，基本没什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业(yè)有明显周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技(jì)术服务及地理信息技术(shù)服(fú)务。电力工程技术(shù)服(fú)务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要(yào)系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规划咨询、设(shè)计(jì)、工程(chéng)建设等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地(dì)理信(xìn)息设(shè)计咨询公(gōng)司，主要是电力工程技术服务(wù)收入为(wèi)主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地区的(de)国家电(diàn)网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家为智能(néng)手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提供射频(pín)前端的芯片设计公(novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗gōng)司，主营(yíng)业务为射频前(qián)端芯片及模组(zǔ)的研(yán)发、设计(jì)和(hé)销售。慧智微具备全套(tào)射频前端芯片(piàn)设计能力(lì)和集(jí)成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低(dī)噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖的通信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提供无线(xiàn)通信射频前端发射模组、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片(piàn)模组公司，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩(kuò)大，主要(yào)是(shì)大量(liàng)研(yán)发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司(sī)毛(máo)利率极低，远低于同(tóng)行业(yè)公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升到(dào)150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力(lì)）。搞不(bù)懂这公司的价值(zhí)在哪里，但现在风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产、销(xiāo)售(shòu)和服务(wù)的国家(jiā)级高(gāo)新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配(pèi)套装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大幅下滑，22年(nián)虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润远没有回(huí)到20年，且关联交易(yì)占(zhàn)比越来越高，对于(yú)这种客(kè)户(hù)不透明度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的价值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家(jiā)互联网数(shù)字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主(zhǔ)要为移(yí)动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运营服务，为物(wù)联网相关场景提供物联(lián)网流量接入、硬(yìng)件方(fāng)案、场景应用等综合解(jiě)决方案及云终端解决(jué)方案，并根据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑服务及技术服务。一家售卖(mài)移动流量novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品(pǐn)的(de)综合型中间商(shāng)，其主要盈利(lì)模(mó)式是获(huò)得(dé)购销差(chà)价或服务佣(yōng)金(jīn)，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间商，互联网卖(mài)流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会员和其他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去(qù)几(jǐ)年看起来(lái)不错，但(dàn)公司(sī)现金(jīn)流越(yunovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗è)来越差，且(qiě)互(hù)联网(wǎng)流量已(yǐ)经见(jiàn)顶(dǐng)，大互联(lián)网公司越来越不依赖买量来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是业绩顶(dǐng)峰。

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