今年1月，美国政府债务余额又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标(biāo)志着(zhe)美(měi)国再度陷入(rù)债(zhài)务(wù)违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称，如果国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停或提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，美国政府最早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金融(róng)产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎(hū)频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国(guó)债务和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么回(huí)事(shì)？美国债务(wù)为何不断(duàn)滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国(guó)又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们需要先(xiān)了(le)解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即(jí)政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此，美国政(zhèng)府(fǔ)举债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长。

　　美(měi)国政府(fǔ)债务在近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是大幅增(zēng)长。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫(yì)情以(yǐ)及阿富汗、伊拉(lā)克战吴亦凡现在在哪里关着争使得美(měi)国政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了庞(páng)大支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人(rén)口老(lǎo)龄化(huà)导致政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗支出(chū)不(bù)断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的(de)大规模基建政(zhèng)策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普(pǔ)政府批(pī)准了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压(yā)力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收(shōu)入(rù)和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的(de)双(shuāng)重压力下(xià)，美国的赤(chì)字规模近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大(dà)，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债吴亦凡现在在哪里关着务为(wèi)何(hé)会有上限(xiàn)？

　　而美国政(zhèng)府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发债借钱，美国(guó)国(guó)会(huì)基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务(wù)规模越来越大，引(yǐn)发(fā)部(bù)分美国议员提出的反对(duì)（也有一(yī)些(xiē)议员是为了反对(duì)美(měi)国参战），美(měi)国(guó)国会便(biàn)通过《第二(èr)自(zì)由债券法案(àn)》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行(xíng)限额(é)规定，以(yǐ)此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式(shì)确立了对美(měi)国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对(duì)其(qí)进(jìn)行了修(xiū)订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美(měi)国债务上限总(zǒng)共(gòng)提高了(le)100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月(yuè)就会(huì)提高一次(cì)——其中(zhōng)共和党(dǎng)总(zǒng)统执政期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一(yī)步加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几届(jiè)总统任期内更(gèng)是如此：在(zài)奥巴(bā)马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务(wù)上限(xiàn)为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内(nèi)，这(zhè)个数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美(měi)元(yuán)（2019年3月(yuè)）。此后在新冠(guān)疫情期间，美国国会暂(zàn)停了(le)债务(wù)上限，以暂时取消美(měi)国政(zhèng)府的支出(chū)限(xiàn)制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙升至27万(wàn)亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美(měi)国债务(wù)上限已(yǐ)经提(tí)高至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来(lái)说，“债(zhài)务(wù)上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的(de)举债(zhài)的(de)最(zuì)高额(é)度，一旦(dàn)触及(jí)这条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，否则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制(zhì)”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉(diào)债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使其不(bù)能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债务信用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身(shēn)并不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美(měi)国(guó)政府开支无度、过度(dù)举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用将受(shòu)到(dào)损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是(shì)美方(fāng)对债权(quán)人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债主”

　　为什么这(zhè)次(cì)债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去(qù)被频频上调的美(měi)国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候类似于(yú)一个“走过(guò)场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的砝(fá)码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多(duō)数席(xí)位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数，而(ér)共和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债务(wù)上(shàng)限的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同(tóng)意(yì)削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与(yǔ)国会(huì)领导人会(huì)面，讨论(lùn)提高美国债(zhài)务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜(bài)登和国会领(lǐng)袖们在(zài)周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破(pò)性(xìng)进展(zhǎn)，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已(yǐ)经(jīng)计划于(yú)本周三前往日本参(cān)加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来(lái)留(liú)给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再(zài)次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前，美国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国(guó)也(yě)曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的(de)违约风险：时(shí)任美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发了(le)全球(qiú)资本市场剧(jù)烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国(guó)第二(èr)年的借(jiè)贷成本上升(shēng)了(le)13亿(yì)美元，并在(zài)之后数(shù)年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美(měi)国多年(nián)的预算紧缩，这可能会(huì)产(chǎn)生更严重的长期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累(lèi)美(měi)国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这(zhè)些削(xuē)减措(cuò)施时，我们仍处于相当低迷(mí)的(de)经济中(zhōng)，并且正处于从大衰(shuāi)退中复苏的(de)阶段。他们只是(shì)让复苏持续(xù)的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超过(guò)了(le)应有的时间(jiān)……在(zài)接下来的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务(wù)上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次重演。

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