财联(lián)社4月(yuè)29日(rì)讯(xùn)（编辑 笠晨(chén)）“一口(kǒu)牙县(xiàn)城一套房(fáng)”、“一口牙一辆宝(bǎo)马(mǎ)车”……这些生(shēng)活中经常听到的玩笑话，透露出“种牙贵”让人望而却步的无(wú)奈(nài)现实。近日，北京、河北、浙江、四川等多地(dì)医保(bǎo)部门发布公告，于4月20日落实口腔种植医疗(liáo)服务(wù)收费(fèi)、种植体集中带量采购、牙(yá)冠竞价挂网“三位一(yī)体(tǐ)”的(de)综(zōng)合治理措(cuò)施(shī)，单(dān)颗种植牙(yá)的(de)价格降低一半左右(yòu)。网友直呼：再也不用(yòng)担心“口(kǒu)腔(qiāng)刺客”了！

　　“我们在临床(chuáng)工作中，也(yě)看到不少患者(zhě)延迟了种(zhǒng)牙计(jì)划，就在等集采(cǎi)政策落地。”中华口腔医学会种植专委会常委满(mǎn)毅告诉南方周末记(jì)者，“集(jí)采后的种(zhǒng)植牙将(jiāng)为更多患(huàn)者减轻医疗负担，不再让患者‘望(wàng)牙兴叹’”。根据国(guó)家医保(bǎo)局披露，本次集采汇聚(jù)全国(guó)近(jìn)1.8万(wàn)家医疗(liáo)机构的需求量，达287万套(tào)种植体系统，约(yuē)占国内年种(zhǒng)植牙数量（400万颗）的72％，预计每年可节约患者(zhě)费(fèi)用(yòng)40亿元左右。随着医疗(liáo)服务(wù)价(jià)格相关规定出台(tái)，三级公立医(yī)院常规种植牙(yá)医疗(liáo)服(fú)务价格为单颗4500元。

　　第四次全国口(kǒu)腔流行病学(xué)调(diào)查结果(guǒ)显示，65岁-74岁老人当中有(yǒu)86％存在(zài)牙缺(quē)失。新京报贝壳财经记者走访(fǎng)发(fā)现，多家(jiā)北京民(mín)营连锁口腔机构在4月1日即开始了“集(jí)采价”的种植牙促销，价格已低至(zhì)3000多元/颗，并表示“降价不降(ji润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素àng)质”。此外，规范(fàn)整合后的山东省口腔种(zhǒng)植医疗服务价格项目4月1日正式落地(dì)实施。当天，“随着牙冠、种植体(tǐ)等集采价格落地执行，种(zhǒng)植牙相关的咨(zī)询量、问诊量(liàng)、手术量都大幅增(zēng)长，其中手术数(shù)量比之前增加80％-90％。”济南市口腔医院副(fù)院长(zhǎng)、副主任医师解建(jiàn)立说。

　　集采的靴子落地，种植牙行(xíng)业是否会再度站上风(fēng)口？“预计未来国内的(de)种植牙数(shù)量，有(yǒu)望从目前每年400万(wàn)颗，增(zēng)长(zhǎng)到(dào)每年1000万颗(kē)以上(shàng)。”专家告(gào)诉(sù)南(nán)方周末记者，他(tā)认为这个目标或许一年后就能(néng)实现。而对于起步较晚的国产种植牙耗材厂商而言，集采是压力(lì)也是(shì)机会。一位国产种(zhǒng)植牙企(qǐ)业代表(biǎo)透露，尽(jǐn)管(guǎn)国产品(pǐn)牌产润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素(chǎn)品(pǐn)拥有一定的价格优势，但(dàn)销售(shòu)份额(é)占有率尚不足10％，本次集采后很难快速(sù)放(fàng)量或(huò)实现“国产(chǎn)替(tì)代”。但对于临床应用时间短(duǎn)、案例(lì)少(shǎo)的(de)国(guó)产种植牙来说，整个(gè)种植牙市场规模的扩大，将有助于企业积累更多的(de)临床应(yīng)用(yòng)数(shù)据和案例，对未(wèi)来长(zhǎng)期的应用和研发会(huì)有(yǒu)一定帮助。

　　▌种植牙(yá)纳入集采(cǎi)带动国内耗(hào)材(cái)需(xū)求爆增 口腔CBCT迎拐点

　　受益于(yú)老(lǎo)龄化和(hé)支(zhī)付能力提高，近年来种植(zhí)牙需求呈(chéng)现爆发(fā)式增长。根据(jù)牙博(bó)士招股说(shuō)明书，2020年(nián)国内种植(zhí)牙市场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复(fù)合增速(sù)为22.07％，预计2030年(nián)市(shì)场(chǎng)规(guī)模将增至1911亿元，2020-2030年(nián)复(fù)合增速为16.06％。

　　种植牙产业(yè)链中包括上游设备和耗(hào)材企业：种植类如华西(xī)口腔科技中心等；修补(bǔ)类如正海生物、奥精医疗等；设备类(lèi)如口腔(qiāng)全景(jǐng)机和(hé)锥(zhuī)形束投照计算机重组断层(céng)影像设备(bèi)的美亚光电等；数字软件类如3shape等，以及他们的(de)上游陶(táo)瓷块厂商(shāng)爱尔创（国瓷材料）等。中游为(wèi)器械(xiè)经销商：松佰(bǎi)牙科等；下游为(wèi)口腔医(yī)疗机构(gòu)如通(tōng)策(cè)医疗(liáo)、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等(děng)人(rén)在3月(yuè)20日发布的研报中表示，种植牙(yá)集采(cǎi)降价后，其(qí)渗透率有望(wàng)得到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等检测设(shè)备需求释放。中游设备美(měi)亚光(guāng)电(diàn)、朗视仪器是(shì)国(guó)产口腔(qiāng)CBCT设(shè)备龙头。种植牙渗透率提升，民营医院(yuàn)和诊所的(de)设(shè)备需求弹性更大，国产设备(bèi)依(yī)托(tuō)性价比优势聚焦民(mín)营(yíng)市场。口腔CBCT上游核心(xīn)零(líng)部件上市公(gōng)司(sī)主要为奕瑞科技、康众(zhòng)医(yī)疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短兵相接” “牙茅(máo)”面临(lín)一场硬仗

　　正所谓“金眼银牙铜骨(gǔ)头(tóu)”，在A股市场里，牙科(kē)一直都被投资者视为坡长雪厚(hòu)的黄金(jīn)赛道，关于牙科的(de)纯正上市公司只有通策医疗这一(yī)家。也正(zhèng)是因为如(rú)此，自(zì)通策医(yī)疗借(jiè)壳(ké)上市以(yǐ)来(lái)，其便一直备受(shòu)资金(jīn)的追捧，被(bèi)投资者奉为“牙(yá)茅”。然而，通策医疗最近几年在资本市场走势一路下行，前年最风(fēng)光(guāng)的时候曾触顶(dǐng)1300亿元(yuán)市值，而不(bù)到2年(nián)的时间内市(shì)值蒸(zhēng)发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报(bào)数据来看，种(zhǒng)植业务位列(liè)通策医疗(liáo)五大业务板块增速(sù)第一位。对通策(cè)医疗来说，种植(zhí)牙业(yè)务是不可或(huò)缺的市场。业内人(rén)士透露，一旦(dàn)种植牙耗材被(bèi)集(jí)采(cǎi)，通策医疗的盈利能力(lì)很可(kě)能受影(yǐng)响(xiǎng)。面对激烈(liè)竞(jìng)争的市场，大型口腔连锁机构(gòu)失去了(le)此前集团采(cǎi)购优势，与公立医院及其他民(mín)营口(kǒu)腔机构站在同(tóng)一起跑(pǎo)线(xiàn)，大幅降价势在必行(xíng)，这也将(jiāng)影响种植(zhí)牙最终利润(rùn)率。

　　通策医疗(liáo)面(miàn)对的最大的问(wèn)题是，怎么能(néng)把(bǎ)这些增量转化为(wèi)自己的增量。竞争来自参(cān)与集采的1.8万家(jiā)医疗机构，其中有1.4万(wàn)家民营(yíng)医疗(liáo)机构，占总数(shù)的(de)80％。想要获得足够量的(de)种植牙，一(yī)要有覆盖面(miàn)足(zú)够广的口(kǒu)腔机构(gòu)，二得有足(zú)够多(duō)的医护人(rén)员。“种植牙(yá)放(fàng)量一直是其所期待的一件事。”3月(yuè)23日，通策医疗董(dǒng)秘处(chù)的回复直截了(le)当。2022年通(tōng)策医疗发布的财报(bào)中(zhōng)提(tí)及——医护人才储备，这也是其(qí)这(zhè)两年(nián)最(zuì)重要的战略(lüè)布局(jú)。

　　通策医(yī)疗(liáo)在调研内容纪要中提(tí)到，宁口(kǒu)2022年上半年营(yíng)收增长(zhǎng)3％，净利润(rùn)下(xià)降(jiàng)是(shì)由于2022年(nián)新增(zēng)了40名医生储备，增加的人力成本(běn)影响(xiǎng)了900万元利润。通策医疗2022年三(sān)季度财(cái)报中提到(dào)，为(wèi)“后集采(cǎi)”时(shí)代准备，让(ràng)90％以上的专家都在支持蒲公英医院快速发展，目标(biāo)是让蒲公英(yīng)医院在最短的时间成为(wèi)当地第(dì)一(yī)的(de)口腔医院。值得注意的是(shì)，通策医疗的(de)重磅项目“蒲公英计划(huà)”在(zài)2018年提出，被公司视为“未来(lái)五年重要的发(fā)展计划”。而如今(jīn)，目前来看(kàn)，该计划仍处筹(chóu)备(bèi)或(huò)培育期，2022年上半年蒲公(gōng)英分(fēn)院(yuàn)贡献(xiàn)收入1.71亿(yì)元，净利润率(lǜ)仅为5.5％；前三(sān)季度贡献(xiàn)收(shōu)入2.98亿元(yuán)，新增蒲(pú)公英分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通(tōng)策医(yī)疗董秘提到(dào)，这(zhè)几年相关医生的储备已经足(zú)够了，“（种植牙(yá)）量(liàng)再增长(zhǎng)10倍(bèi)也够”。“以价换量(liàng)更容易形成规模效应。目前种植牙渗透率低，随(suí)着价格差异化定价，总量(liàng)的快(kuài)速(sù)增加仍有(yǒu)望形(xíng)成规(guī)模的(de)较高增长。”这是通策医疗(liáo)2022年底(dǐ)在机(jī)构调研时的(de)观点(diǎn)。一(yī)位长期关注消(xiāo)费医疗的行(xíng)业人(rén)士(shì)分析，通策医疗的主(zhǔ)要(yào)市场仍在浙江，但即(jí)使(shǐ)在浙江，面对接下来激烈的(de)种植牙市场，也没(méi)有绝对优势(shì)，“确实是一场硬仗”。

　　“即使没有集采(cǎi)，未来种(zhǒng)植牙也会慢慢从一个高(gāo)毛利业务变成低毛利(lì)业务。因为这一部分对(duì)医生的技术要(yào)求并没有那么高(gāo)，主(zhǔ)要靠的(de)是(shì)设备(bèi)定位、辅助软件和三维(wéi)建(jiàn)模。所有的口(kǒu)腔诊所都能做，没有那么深的护(hù)城河(hé)，所以市场竞争会比较(jiào)激烈。”关(guān)注口腔赛道的(de)投资(zī)人说。

　　对于中(zhōng)国的民营口腔医院市场而(ér)言(yán)，集采(cǎi)消息(xī)和(hé)盈利曲线下降关系也(yě)不大。“其实在集采消息出来之前(qián)，民(mín)营口腔诊所就因为价格战的原(yuán)因，自己就把价格压下来了。低于4500元(yuán)的种植价格，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊所从业者如(rú)是说到。目前，很(hěn)多民营口腔诊所(suǒ)面临着巨大的经营压力，面(miàn)对(duì)高昂的诊所房租(zū)、水电以及人工(gōng)费用等(děng)，其实利(lì)润不算(suàn)高。有(yǒu)医疗投资机(jī)构工作人(rén)员曾表示，目前(qián)80％的民营连(lián)锁口腔机构都处于亏损(sǔn)状(zhuàng)态。

　　▌天价种植牙神(shén)话(huà)破灭 牙科诊所(润发乳是洗发水还是护发素，欧莱雅润发乳是洗发水还是护发素suǒ)或大批(pī)退出

　　有业内人士(shì)给予了(le)一个(gè)乐观的预测，当集采降低价(jià)格(gé)后(hòu)，原本属于改善型医(yī)疗需求的种植牙，将会(huì)成为百(bǎi)姓们的(de)基本需求(qiú)——几(jǐ)十亿颗失牙的市场会打开(kāi)。这几乎(hū)奠(diàn)定了(le)一个薄利多销(xiāo)的局面。但这并不(bù)是在所有牙科诊所都会发生的局面。当耗材价(jià)格(gé)下降后，牙医利益(yì)会(huì)受到直接冲(chōng)击。“在大部分(fēn)诊所里，医生(shēng)收(shōu)入是和(hé)耗材挂钩的。这和骨科心脏支架集采的(de)影(yǐng)响类似，医生(shēng)的(de)工作(zuò)量加大不说(shuō)，收入会减少。”业内人(rén)士表(biǎo)示最担(dān)心的是到底能(néng)不(bù)能以价换量。如果(guǒ)薄利了，但(dàn)最终没有多销，经营可能(néng)难以(yǐ)为继。

　　牙科是医院所有科室(shì)中，最适合独(dú)立(lì)执业(yè)的。即便在改革开放(fàng)之(zhī)前，全(quán)国(guó)各地的个体牙医也不在少(shǎo)数。国家卫生统(tǒng)计年(nián)鉴显示，2020年全国民营口腔(qiāng)医(yī)院、诊所加(jiā)起来有66000多家(jiā)，提供的口腔医疗服务占到总量69％左右。民营口(kǒu)腔医院或诊(zhěn)所的一大(dà)特点就是连(lián)锁率特别低，只(zhǐ)有(yǒu)约4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个(gè)体(tǐ)户”。牙科特别依赖(lài)医生的个人能力(lì)，牙医(yī)独(dú)立执业会(huì)比其他专科容易(yì)很多。

　　“种植牙(yá)的暴(bào)利在上游的厂家，到了终端(duān)诊所，利润空(kōng)间很微薄，还没有(yǒu)算上房(fáng)租、水电、折旧。”业内人(rén)士认为(wèi)，假如耗材降(jiàng)价(jià)，但没有带来体量(liàng)的增长，薄利(lì)了之(zhī)后又没多销，就形成了(le)一个悖论。当收入不(bù)足(zú)以支撑过高的运营成(chéng)本(běn)时，一些(xiē)诊所不得不关停退市。长远来看，种植牙是整个口腔治疗过(guò)程中，应对牙齿缺失时最后的办法，更重要的(de)是提高(gāo)公众对口腔卫生的关注意识。“世(shì)界卫生组织提出的‘8020’标准(zhǔn)，是希望在80岁的时候(hòu)每个人都有(yǒu)20颗以(yǐ)上的好牙(yá)齿，而不是20颗种(zhǒng)植牙(yá)。”业内(nèi)人士(shì)如(rú)是说。

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