本周，沪综指3400点关口之(zhī)前虚晃(huǎng)一枪，以(yǐ)连跌(diē)6天的逼空形态洗(xǐ)盘(pán)，兔年收益(yì)消耗殆尽。乐观(guān)来看，A股下行更(gèng)多是受中概股拖(tuō)累，后市下(xià)跌(diē)空(kōng)间不大。

　　中概(gài)股下(xià)跌拖(tuō)累A股急(jí)挫

　　截至周四(sì)，兔年股(gǔ)市(shì)走过3个月行(xíng)程，期间(jiān)沪指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子(zi)尾巴长不了(le)”之叹。其实(shí)，4月(yuè)下旬行(xíng)情看似疾风骤雨，大盘较(jiào)4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍(réng)在。

　　A股缘(yuán)何(hé)急跌？或是(shì)外围股市下跌的风险(xiǎn)输入。作(zuò)为同股同(tóng)权(quán)的两地上市指数(shù)，恒(héng)生(shēng)AH股(gǔ)A指(zhǐ)数(shù)和H指(zhǐ)数兔年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更(gèng)胜(shèng)一筹。StockQ全球股市排行榜数据显示，截(jié)至(zhì)周四(sì)，香港中企指数和恒生指数过去(qù)3个月(yuè)表现(xiàn)为全球垫(diàn)底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国(guó)金(jīn)龙指数周二盘中低位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概(gài)股表现低迷，主(zhǔ)因是美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息在即，市(shì)场避险情绪上升，国际资金从新兴市(shì)场撤离(lí)。瑞士瑞联银行(xíng)日前(qián)将中国股票评级从高(gāo)配下(xià)调为中性。从宏(hóng)观(guān)面看，今年首季，美国(guó)GDP年化环比增长1.1％，较(jiào)上季放(fàng)缓1.5个百(bǎi)分点。剔除食品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数首(shǒu)季(jì)上升4.9％，去年四季度为(wèi)4.4％。两大数据预示着(zhe)美(měi)国(guó)滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息势在必(bì)行。英为财情的美(měi)联(lián)储(chǔ)利(lì)率观测器最新数据显示，5月(yuè)4日加息(xī)25个基(jī)点至(zhì)5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对(duì)策是：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速度紧缩货币供(gōng)应。美国3月(yuè)M2货币供应(yīng)量（未经季(jì)节性调整(zhěng)）为20.7万亿(yì)美元(yuán)，同比下降4.05％，为历史最大(dà)降幅，且是连续(xù)第四个月收缩。美联储加息导(dǎo)致金融资(zī)产盈利缩水，缩表则令流动性折价效应加剧，在全球金融市(shì)场催生(shēng)戴(dài)维斯双杀现象。

　　中特(tè)估(gū)受追捧(pěng)

　　bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别24px;'>bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别ong>助(zhù)涨(zhǎng)中(zhōng)字头个股(gǔ)

　　美国银(yín)行业(yè)又一(yī)张骨牌崩塌！第一共(gòng)和银行(xíng)股价周(zhōu)三盘中最多下跌41.23％至(zhì)4.76美元（对应(yīng)的总市值为8.86亿美元(yuán)），较2021年(nián)11月的历(lì)史峰值缩水(shuǐ)约97.85％。截至(zhì)一季度末，其实际存款较去年末减少(shǎo)约1020亿美(měi)元，缩水(shuǐ)约57.8％。全球(qiú)银行业危机频现，让A股机构不再抱(bào)团(tuán)银行(xíng)股，银(yín)行部分龙头股(gǔ)招(zhāo)行等承压，相较而言，工商(shāng)银行(xíng)兔年以来表(biǎo)现抢(qiǎng)眼，A股(gǔ)股价(jià)上涨9.5％。

　　招行和(hé)宁波银(yín)行(xíng)股价兔年颓势(shì)，一(yī)是二者虎年最(zuì)后3个月股价大涨(zhǎng)，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速(sù)；二是(shì)“中国特色估值体系”开(kāi)始(shǐ)风行，市场风(fēng)格转(zhuǎn)换。但二者市净率远高于行业均值，难以赋(fù)予中特估概念(niàn)中的回购预期。

　　通达信(xìn)数据显示，中字头指数年内上涨11％，强于同期上(shàng)涨(zhǎng)6.36％的沪综指(zhǐ)，年K线已是五连阳(yáng)。其市盈率(lǜ)和市净率分别(bié)为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而(ér)沪(hù)深京三市(shì)A股的市盈率和(hé)市净(jìng)率(lǜ)中位数分别为49.29倍和2.43倍。

　　从(cóng)政(zhèng)策面来看，让央企国企估值回归市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局日前表示：“无论从市盈率还是市(shì)净率等指标看，当前(qián)A股的估值(zhí)相对偏(piān)低。”类似表(biǎo)态无(wú)疑是(shì)为中(zhōng)字头股(gǔ)票(piào)点赞。

　　典(diǎn)型个股是，当前总市值取代(dài)贵州茅台成为市(shì)值“一哥”的中(zhōng)国移动，流通小(xiǎo)盘+次新+绩优概念(niàn)让bd和hd哪个好，bd和蓝光有什么区别其成(chéng)为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五月(yuè)预期(qī)下跌空间不大(dà)

　　股市“红五月”之(zhī)说，源自井喷式牛市带(dài)来的(de)财富记(jì)忆。1992年5月(yuè)21日，上交所放开15只(zhǐ)股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当(dāng)日大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主(zhǔ)导(dǎo)的行情拉开序幕。

　　自从(cóng)1991年(nián)以来的32年里(lǐ)，沪(hù)指全年和5月份上涨的年份分别为(wèi)18次和17次，二者同时上涨的年份有11次。自(zì)2008年至去年的15年里，红(hóng)五月(yuè)出(chū)现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间(jiān)5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份这个风向标已不太灵光。相(xiāng)比(bǐ)之(zhī)下，自从2008年以来，沪综指4月(yuè)飘红(hóng)5次，除了2008年当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份皆(jiē)飘(piāo)红。截至周四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红概率不低。

　　以科技股(gǔ)为(wèi)主题的红五月行情(qíng)能(néng)否再现？关键在要看两(liǎng)点：一是(shì)年内上涨逾53％的互联(lián)网指数能否维持强势行情。二是作(zuò)为A股第二(èr)大行业指数，电气设备板块能否企稳。该指数年内跌(diē)幅为4％，总市值(zhí)跌至5.48万亿元，较历史峰(fēng)值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头(tóu)宁德时(shí)代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周(zhōu)四收盘较周三低位(wèi)上(shàng)涨一成(chéng)，或是(shì)否(fǒu)极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始终维持在(zài)万亿元之上，市场人(rén)气并未(wèi)退(tuì)潮，只是风格轮换(huàn)在(zài)加速。鉴于大(dà)盘重(zhòng)新回(huí)到(dào)W形整(zhěng)理格局，后市即使考(kǎo)验3200点附近的半年线和年线关口，下(xià)跌空间亦不大。

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