金(jīn)融(róng)界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日(rì)收盘，日本(běn)股市(shì)主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛表(biǎo)示日(rì)本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺(quē)力量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆(bào)发，海(hǎi)外(wài)资金是(shì)不可或缺(quē)的力(lì)量。数据(jù)显示，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者净买(mǎi)入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿(yì)美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来(lái)最大规模(mó)的外(wài)国人(rén)净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特(tè)成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆(bào)发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯(bó)克希尔”）首次披(pī)露(lù)，其(qí)收购了(le)日本前(qián)五(wǔ)大贸(mào)易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自(zì)首次披露之后(hòu)，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本(běn)持有的股票比(bǐ)在(zài)美(měi)国以外(wài)任何其他国家(jiā)都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本股票(piào)。现年(nián)92岁的他还(hái)在上(shàng)个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)就这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其(qí)实非常简单(dān)，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够(gòu)支付不错(cuò)的(de)分红，在某(mǒu)些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通(tōng)过融资解决汇率风险问题(tí)。所以我们就(jiù)开始(shǐ)购买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲(fēi)特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年(nián)布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行(xíng)动告诉大(dà)家(jiā)姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣密鼓的行(xíng)动中。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定重新(xīn)在东(dōng)京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的什么(me)？

　　1、基本(běn)面的(de)变化

　　据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社(shè)的合计净利润在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲特宣(xuān)布持有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特重仓的美(měi)国苹果和美国可口(kǒu)可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出在过去的(de)三十年中，日本经历了漫长而痛苦的通缩，也被认为(wèi)将会(huì)撤离世(shì)界舞台的(de)中心。但其并没有完(wán)全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济(jì)的(de)边(biān)际(jì)变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰君安(ān)表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都成为了(le)边(biān)际上的(de)重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日(rì)本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开始(shǐ)进入加速期，这背后有(yǒu)产业自身(shēn)发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗(àn)合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡(dàng)的(de)大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力(lì)的(de)下滑(huá)趋势固然(rán)不可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能(néng)的(de)发展，也意味着劳动力萎缩的(de)风险在一(yī)定程(chéng)度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近年来(lái)，日本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推(tuī)动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中(zhōng)敦促(cù)企业对(duì)投资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业(yè)公开回购(gòu)成(chéng)为改革(gé)重要抓手。尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成本和股价经营要求(qiú)》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资(zī)本效(xiào)率从(cóng)而(ér)提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回(huí)购热(rè)潮(cháo)。

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