踩上(shàng)AI风口的三六零(líng)，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司的(de)基本面较为糟糕，交出了(le)回A上(shàng)市后(hòu)最差(chà)年报(bào)和(hé)一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布(bù)2022年财(cái)报，公司实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了2023年(nián)一季(jì)报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅，不(bù)少网友担心公(gōng)司(sī)下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为(wèi)20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净(jìng)利(lì)润则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次(cì)报(bào)亏

　　今(jīn)年一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末(mò)，公(gōng)司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有(yǒu)三(sān)个出现(xiàn)不(bù)同程度下滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互联网(wǎng)广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为(wèi)10.82亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务收(shōu)入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利润则为(wèi)-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首(shǒu)次亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到(dào)下滑。净利润的表现则更差，除(chú)了2019年靠着非经常性损(sǔn)益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附近(jìn)徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利(lì)润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀pe="#_x0000_t75">

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对(duì)于亏损，公司称主(zhǔ)要(yào)系营业(yè)收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价(jià)一度下(xià)跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三(sān)六零进(jìn)入2023年突(tū)然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始(shǐ)人周鸿(hóng)祎也(yě)在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的(de)优(yōu)势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口(kǒu)，三(sān)六零股价2月7号涨(zhǎng)停，此后一(yī)发不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅接近(jìn)两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍近(jìn)150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背(bèi)景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股(gǔ)吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者表示大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一(yī)股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国基(jī)金报记者(zhě)注意(yì)到，随着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数(shù)大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季(jì)度保(bǎo)持基本(běn)不变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数来到32.88万，净增约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢(féng)高大幅减持。十(shí)大股东名(míng)单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金(jīn)管(guǎn)理有限公(gōng)司-北京中发助力(lì)壹号投资基金（有(yǒu)限合伙(huǒ)）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合(hé)伙(huǒ)企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙(huǒ)）减(jiǎn)持(chí)2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按(àn)一(yī)季(jì)度均价计套现(xiàn)金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿(yì)

　　三六零新增9亿投资(zī)损(sǔn)失

　　此次三六(liù)零的2022年(nián)财报(bào)，也首次(cì)把其投资企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数(shù)据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实(shí)体为“合纵汽车”）营业(yè)收入133亿(yì)元(yuán)，净利头发剪了后悔了大概多久能长回来，3天头发长10厘米秘诀(lì)润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的(de)数据，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元(yuán)，净亏损(sǔn)29亿元。这意(yì)味着，哪吒(zhā)汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年(nián)6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零(líng)全资子公司三六零私(sī)募基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为10亿元。据此(cǐ)估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元(yuán)。放(fàng)弃(qì)上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到了2022年12月(yuè)28日(rì)，三六零又发(fā)布对(duì)外(wài)投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了(le)配(pèi)合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面(miàn)价(jià)值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时(shí)，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌(diē)了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步下调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的(de)账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益(yì)为(wèi)亏损12.93亿(yì)元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确(què)认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味(wèi)着(zhe)哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿(yì)元。

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