分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量(liàng)上(shàng)将有一定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金监(jiān)管暂行(xíng)规定》（下称《暂行规(guī)定》）正式实施(shī)，从风险管理(lǐ)、人(rén)员及系统配置、投资比例(lì)、交易行为、规模控制、申赎管理等多方面对重要货币市场基金的基金管(guǎn大学老师最怕什么部门举报)理人提出了更(gèng)为(wèi)严格审(shěn)慎的要求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将(jiāng)提(tí)高(gāo)货币基(jī)金的(de)风险(xiǎn)管理(lǐ)能力和(hé)透(tòu)明度，降(jiàng)低投资风(fēng)险。但(dàn)是，可能会对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定(dìng)影响。此(cǐ)外，预计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系(xì)结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规(guī)模(mó)较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如(rú)发生重大风险(xiǎn)，可(kě)能对资本市场和(hé)金融体系产生重大不利影响的货(huò)币市场基金。

　　哪(nǎ)些基金会被(bèi)纳入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币市(shì)场基金(jīn)满足下(xià)列任一条件的，基金管(guǎn)理人(rén)应(yīng)当在10个(gè)工作日内主动向中国(guó)证监(jiān)会报告：基金资产净值(zhí)连续20个交易日超过2000亿元；基金份额持有人数量(liàng)连(lián)续20个交易日(rì)超过(guò)5000万个；中(zhōng)国证监(jiān)会认定的符合重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富Choice数据显示，截(jié)至2023年一季度末，市场上共(gòng)有(yǒu)天弘余(yú)额宝货(huò)币、易方(fāng)达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘(hóng)余(yú)额(é)宝货(huò)币规模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基金份额持(chí)有人户数来(lái)看，截至2022年末，天(tiān)弘余额(é)宝货币(bì)持有人(rén)达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者(zhě)投资者数量大(dà)于5000万个(gè)的货币(bì)市场基金，监(jiān)管要求更加严格，基金(jīn)管理(lǐ)人(rén)需要增强抗风险能力(lì)，并明确风险(xiǎn)防控与处(chù)置机制。这将促使基金公司更加注(zhù)重风(fēng)险管理和产品合规性，提高产品(pǐn)的透明度和稳定性，从而(ér)保护投(tóu)资(zī)者的利(lì)益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规(guī)定》与资管新规一(yī)脉(mài)相承，都是为了提升资管机(jī)构的风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实现(xiàn)风险分(fēn)散化，防止风险过度集中、对金融安(ān)全产生不利影响。在提升风控水(shuǐ)平的前(qián)提(tí)下，引(yǐn)导高收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其(qí)风(fēng)险相匹(pǐ)配的合理水平。随着资管新规的(de)逐步落(luò)地，回归本源的主(zhǔ)动类资管(guǎn)产品(pǐn)迎来(lái)发(fā)展良机，财富管理行业(yè)百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求(qiú)

　　《暂(zàn)行规(guī)定》明(míng)确(què)了重要货币(bì)市场(chǎng)基金的附加(jiā)监(jiān)管(guǎn)要(yào)求(qiú)，指出基金管理人(rén)应(yīng)当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保(bǎo)自身投(tóu)资(zī)研(yán)究、人员(yuán)配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险管(guǎn)理与(yǔ)危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要货币(bì)市(shì)场基金管理规(guī)模(mó)相匹配，不(bù)得盲目(mù)扩(kuò)张(zhāng)基金规模。

　　值得注(zhù)意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪酬考核(hé)方(fāng)面，基金管理人的高级管理(lǐ)人员(yuán)、基(jī)金(jīn)经理等相关(guān)人员的考核评价、薪酬激励等不得(dé)直(zhí)接或者间接(jiē)与(yǔ)重要货币市场基(jī)金的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投(tóu)资运作指标方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不(bù)得(dé)超(chāo)过基金资产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有基金(jīn)托管人(rén)资格的同一商业银行(xíng)发行的(de)金融工具占基金资产净值的比例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资产(chǎn)的规(guī)模合(hé)计不得超(chāo)过基金(jīn)资产净值(zhí)的 5％；投(tóu)资组合的平均剩(shèng)余(yú)期限(xiàn)不(bù)得超(chāo)过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币(bì)市场基金(jīn)交易行(xíng)为管理方面，《暂(zàn)行规定》指出，审慎确认大额申购申(shēn)请，避免出现接(jiē)受单一(yī)投资者申(shēn)购申请后导致其(qí)持有(yǒu)份额超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人(rén)、基金托管人每月(yuè)从重要货币市(shì)场(chǎng)基金的管理(lǐ)费、托(tuō)管费(fèi)中计提的风险准备金比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂(zàn)行规定》是金(jīn)融防风险的重要举措(cuò)。部分货币(bì)市场基金规模较大、投资者数(shù)量较多，具(jù)有“牵一发而动(dòng)全(quán)身”的重要(yào)影(yǐng)响，当(dāng)出现风险事件时(shí)，可能会对(duì)金融市场的(de)流(liú)动性安全产生冲击。《暂行规定》无论(lùn)是从考核(hé)机制，还是从投资(zī)比例、久期、可变现资产的限制，都是为了更高流动性考(kǎo)虑(lǜ)，重要货(huò)币市场基金防范(fàn)流动性风(fēng)险的(de)能(néng)力将进一步提升，将(jiāng)有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币(bì)市场基金(jīn)类似的流动性风(fēng)险(xiǎn)事件。

　　制定风险应对预案

　　在(zài)重要货币市场基金的(de)风险防控(kòng)和(hé)监督(dū)管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也(yě)做出了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理人(rén)应当综合评(píng)估重要货币市场基(jī)金各类(lèi)风险(xiǎn)的成(chéng)因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会同(tóng)相关市场主体共同制定合(hé)理(lǐ)有效的风险应(yīng)对(duì)预案。风险应对预(yù)案(àn)应当报中国证监会备案，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险(xiǎn)应对预案的有效性、合理性、可行性(xìng)等进(jìn)行评(píng)估。

　　重要货币市(shì)场基金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵(qiān)头(tóu)相关(guān)部门成立(lì)风险处置小(xiǎo)组，督(dū)促(cù)基金管(guǎn)理人(rén)及相关市场主体依据风险应对预案等对重要货币市场基金(jīn)实施(shī)风(fēng)险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》的实施对于投资者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金(jīn)的风险管理(lǐ)能力和透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会(huì)对(duì)部分投资者造(zào)成(chéng)一定影响(xiǎng)，例如可能会对一些追(zhuī)求(qiú)高收益的投(tóu)资(zī)者造成一定冲击。此外，新规(guī)可能会导致(zhì)一些货(huò)币基金规模较(jiào)小(xiǎo)的产品退出市(shì)场，投资者需要注意选择(zé)合适的产品。

　　“《暂行规(guī)定》有利于保护低(dī)风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他资管(guǎn)产(chǎn)品(pǐn)，货币市场(chǎng)基金具有着投资者数量庞大(dà)，风险偏好较低的特(tè)点(diǎn大学老师最怕什么部门举报)。部分规模(mó)较大的货(huò)币规模(mó)基金如出现风(fēng)险事件，或将对(duì)社(shè)会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的(de)资产安全要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国信(xìn)证券表示(shì)。

　　财信证券指出，《暂(zàn)行规定》施行后，货币市场基金(jīn)的规范(fàn)化、标(biāo)准化(huà)、投资分散化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在(大学老师最怕什么部门举报zài)公布的重点货(huò)币基金名录内，可能是投资者(zhě)选择考量的(de)潜(qián)在背书因(yīn)素之一(yī)。预计全市场货币市场基(jī)金数(shù)量上将(jiāng)有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调(diào)整也提出了要(yào)求。

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