海通策略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全(quán)A归母净利(lì)润累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下(xià)滑，利(lì)润向下(xià)游转(zhuǎn)移；中游制造盈利增(zēng)速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算机和(hé)传媒表现亮(liàng)眼；下(xià)游(yóu)消费盈利改(gǎi)善(shàn)幅(fú)度(dù)放缓，券商和保险盈利大增。 数字经济归(guī)母净利单季同(tóng)比已(yǐ日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗)经(jīng)开始(shǐ)回(huí)升(shēng)，AI和(hé)半导体产业盈利有待改善，其中受(shòu)益于(yú)国产替代的半导体材料和半导(dǎo)体(tǐ)设(shè)备维持较高增速，其中设备盈(yíng)利加速增(zēng)长(zhǎng)；低碳(tàn)经济景(jǐng)气度高(gāo)位回落(luò)，新型(xíng)电网盈利增速(sù)持续提升，主要受益于储能的快速发(fā)展(zhǎn)。

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