为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得(dé)好的(de)回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格，然(rán)后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披露了(le)一则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事(shì)长何(hé)德平和其配偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对新美(měi)星进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土(tǔ)、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个(gè)证券账(zhàng)户，利(lì)用资金(jīn)优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际控制(zhì)人何德平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳(fāng)当(dāng)时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司(sī)董事长蒋(jiǎng)维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部(bù)分来(lái)自他们所(suǒ)掌控的上海海得泽(zé)广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所(suǒ)得(dé)。

　　他们(men)提供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何(hé)德平(píng)所持(chí)“新美星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年(nián)4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账户并联合其(qí)他市场资金在(zài)二(èr)级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武共同(tóng)操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主(zhǔ)要由(yóu)蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高(gāo)“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票(piào)交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具(jù)体来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场申(shēn)买量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持(chí)股总数占总股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持(chí)股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨1合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线2.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股(gǔ)量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提(tí)出多点申诉(sù)意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易(yì)新(xīn)美星的情况告知黄秀芳(fāng)或何德(dé)平，涉案股(gǔ)东(dōng)名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没(méi)有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利(lì)益(yì)并不一致(zhì)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录(lù)的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在(zài)不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及(jí)他们(men)的(de)代理人也就是否合(hé)谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托(tuō)理财(cái)关系等(děng)提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其代理人的主要陈(chén)述意见不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多(duō)个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过(guò)二(èr)级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈交易情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行为(wèi)的实质是(shì)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，并(bìng)非合(hé)法理(lǐ)财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图和目标，共同商(shāng)议、谋划操(cāo)盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且采取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行(xíng)动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证(zhèng)监会(huì)表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司(sī)的(de)合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处(chù)罚(fá)时将合谋(móu)各方视(shì)为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一(yī)项规定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第(dì)二(èr)百零三条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对(du合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线ì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别(bié)罚款597.94万(wàn)元。

　　董事(shì)长信息披露违法

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票继续由(yóu)海(hǎi)得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代(dài)理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存在(zài)代持(chí)，涉案股份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持(chí)，股(gǔ)份减(jiǎn)持决(jué)策(cè)由(yóu)海得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出(chū)，海(hǎi)得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本(běn)息。第二(èr)，涉案股(gǔ合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线)份仅为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平对借款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项，不参与、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭(tíng)共(gòng)同财产，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致(zhì)新美星在(zài)相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法(fǎ)》第六十三(sān)条规定，何德平的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就信息披露违法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)。

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