衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外(wài)反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际(jì)GDP年(nián)化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的(de)项目(mù)主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落以及非住宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，美国(guó)经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度(dù)的(de)0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续(xù)第(dì)四(sì)个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八(bā)个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心(xīn)PCE物(wù)价指数环比上升4.9％，高于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一(yī)艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗船(chuán)只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发(fā)送请求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只。在(zài)伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海军出动直升机(jī)扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水(shuǐ)域(yù)时(shí)被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名(míng)冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美(měi)东时(shí)间4月27日周四确认，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈(tán)话(huà)，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时刻(kè)支持乌克兰(lán)人(rén)民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑，无(wú)法确(què)认准确性。上述发(fā)言(yán)人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶(è)作剧的(de)电(diàn)话接(jiē)触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担(dān)忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投(tóu)资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议，因(yīn)为(wèi)外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言论(lùn)可(kě)能让(ràng)在场的人掌握先机(jī)。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗(piàn)取国外(wài)政客和他们通(tōng)话，而且通常将将(jiāng)通话视频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近(jìn)期油轮(lún)运费回落(luò)，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)风波(bō)再起，叠加美(měi)国债如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱欧(ōu)美(měi)能(néng)源需(xū)求，风险资产面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而(ér)推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继(jì)续引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下(xià)跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本(běn)月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安(ān)看(kàn)来，目前来看，美国银行业(yè)危机风(fēng)险在(zài)未(wèi)来(lái)一段时间内仍将不时(shí)困扰市场。另外(wài)，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议将再迎来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面(miàn)的不确定性成为影响整个金(jīn)融(róng)市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者需要(yào)注意(yì)的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何(hé)时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于(yú)5月4日(rì)举行(xíng)货(huò)币政策会议，基(jī)于(yú)当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预计欧洲央(yāng)行(xíng)和(如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗hé)英国(guó)央行也将维持(chí)加息政策，因此市场对于(yú)海外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过(guò)，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供需局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到来的五一长假和(hé)美(měi)国(guó)夏季出行旺季(jì)预计(jì)对(duì)于(yú)需(xū)求会有一定支(zhī)撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情绪(xù)和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需(xū)逻(luó)辑(jí)不(bù)会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的油价带来(lái)极(jí)大影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活跃钻井平(píng)台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越(yuè)来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快到(dào)来；此外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面(miàn)的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消退，后期原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月份(fèn)油价上(shàng)下(xià)区间(jiān)将更为模糊(hú)，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改动的情况(kuàng)下，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产(chǎn)量的(de)下(xià)滑(huá)将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油(yóu)价整(zhěng)体(tǐ)即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基(jī)本面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原油超预(yù)期降库(kù)，且美国汽油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计(jì)今(jīn)年(nián)年内剩余时(shí)段(duàn)供应(yīng)紧(jǐn)张将是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险(xiǎn)及(jí)欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度上抵消供(gōng)应紧张给市场带来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整体供应持(chí)续偏紧。供给端(duān)方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本月(yuè)从中东(dōng)进(jìn)口到新加(jiā)坡的高硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环(huán)比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消(xiāo)了一(yī)部分(fēn)中东出口的(de)下(xià)滑；需求端方面，中东(dōng)南亚公用事业(yè)发电需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以及(jí)稳定的船(chuán)燃加(jiā)注活(huó)动都将对亚(yà)洲高硫(liú)燃料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导(dǎo)致(zhì)部分(fēn)船(chuán)货延期，目前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延(yán)迟至(zhì)6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油(yóu)市场供应的收紧也将(jiāng)延长(zhǎng)，但同时低(如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗dī)硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料(liào)油在(zài)基(jī)本(běn)面的支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计后市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期内(nèi)原油系(xì)品(pǐn)种波动将主要受到原油价格(gé)的影响，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各(gè)品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具(jù)体来(lái)看(kàn)，需(xū)求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料(liào)油整体表现(xiàn)将强于低硫燃(rán)料油。

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