总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所也(yě)发布消(xiāo)息，将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作的(de)启动(dòng)，将为(wèi)科(kē)创板市(shì)场(chǎng)的科技创新投资(zī)带(dài)来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求(qiú)。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市(shì)场投资带(dài)来(lái)中长期(qī)资金(jīn)，增强市(shì)场的关注(zhù)度(dù)和吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科(kē)创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是贯彻落(luò)实(shí)党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决(jué)策(cè)部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期(qī)资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险管理需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市(shì)，是上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)划《纲要(yào)》提(tí)出的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放、支(zhī)持(chí)创新驱(qū)动发(fā)展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积(jī)极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市(shì)场(chǎng)运(yùn)行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技”企业(yè)上市的集(jí)聚示范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相(xiāng)应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据(jù)市场需求积(jī)极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试示(shì)范(fàn)引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监会(huì)一(yī)直高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场稳健运行和风险防控(kòng)工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情况(kuàng)改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交(jiāo)所高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保(bǎo)障了期权市场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行(xíng)之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管(guǎn)措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下(xià)一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发(fā)现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的(de)作(zuò)用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人(rén)士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型(xíng)的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对(duì)应市场不同的市值的公司(sī)和投资(zī)风(fēng)格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工具(jù)，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不(bù)同投资者的投(tóu)资交(jiāo)易(yì)需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的(de)都是ETF市场(chǎng)的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标(biāo)的(de)。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规模最大(dà)，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位(wèi)居国(guó)内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的规模(mó)、流动性和交投(tóu)活跃(yuè)度(dù)产(chǎn)生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经(jīng)理表(biǎo)示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资(zī)、波动率投资等(děng)，在投(tóu)资层面的配套策(cè)略(lüè)也会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险管理工具，有利(lì)于吸引中(zhōng)长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流(liú)动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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