金融界5月22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘(pán)，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月以来近33年的新高(gāo)，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来，日经(jīng)225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表示日本可能(néng)正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是(shì)不(bù)可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资者(zhě)对日本股票需求稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为(wèi)1.1万亿日元。

　　股神巴(bā)菲特成(chéng)为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本(běn)股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克(kè)希(xī)尔”）首次(c外科鼻祖是谁？ì)披(pī)露，其收购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸(wán)红。自首(shǒu)次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日(rì)本(běn)五大商(shāng)社(shè)的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前(qián)在日本持有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以(yǐ)外任何其他国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲(fēi)特(tè)股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就(jiù)这样(yàng)说到(dào)：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们(men)也能(néng)很好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他(tā)们所拥有的一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们还(hái)能通过融资解(jiě)决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事(shì)情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲(fēi)特(tè)日本之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因(yīn)是为(wèi)了向这些公司(sī)介绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴(bā)菲特(tè)看好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综(zōng)合商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部(bù)出炉(lú)。日本(běn)5大(dà)商(shāng)社的合计净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿(外科鼻祖是谁？yì)日元，增至美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社的合计净利润在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍(bèi)。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美国可口可乐(lè)股票的(de)上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在(zài)研报中指出在(zài)过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经(jīng)历了漫(màn)长(zhǎng)而痛苦(kǔ)的(de)通缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中心。但其并没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势，与(yǔ)此同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日本经济(jì)的边际变化值得(dé)研(yán)究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太(tài)格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时日本(běn)在芯片等产业发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成(chéng)为了边际上的重要变量。仔细(xì)观察日(rì)本的(de)经济脉(mài)络，我们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的(de)政治(zhì)格(gé)局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景下反而成(chéng)为(wèi)了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免(miǎn)，但(dàn)良(liáng)好的(de)医疗体系以及人工智能的发(fā)展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的推动(dòng)

　　近(jìn)年(nián)来(lái)，日本监(jiān)管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业对投(tóu)资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。尤(yóu)其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破(pò)净(jìng)值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金(jīn)成本和(hé)股(gǔ)价经(jīng)营(yíng)要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市(shì)开始掀起(qǐ)一波回购热(rè)潮(cháo)。

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