近期交易商协(xié)会的(de)监管(guǎn)处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈发(fā)丰富(fù)多(duō)元，市场竞争程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银行(xíng)启动(dòng)自律(lǜ)调查，这是两天内第二家被要求(qiú)自律调查的大行。今年以来，交易商(shāng)协(xié)会已对多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力度(dù)在持续加大(dà)。

　　多家金(jīn)融机构(gòu)接连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日，中国银行间市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网站显(xiǎn)示(shì)，基于监管(guǎn)部门反馈线索，依据(jù)《银行(xíng)间债(zhài)券市场自律处分(fēn)规(guī)则》，交易商协会已对中国建设银行(xíng)股份有(yǒu)限公(gōng)司债务融资工具承销业务涉嫌违规行(xíng)为(wèi)开展自(zì)律调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年建(jiàn)行承(chéng)销非金(jīn)融企业(yè)债务融资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产企业债券(quàn)融资需求(qiú)，承销房地产(chǎn)企业323.35亿元(yuán)债务融资工具，房(fáng)地产并购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会的监(jiān)管(guǎn)力度在近期持续加大(dà)。就在5月9日开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑，交易(yì)商(shāng)协会官网发布(bù)信息，针对(duì)中国(guó)进(jìn)出口银行金融债券发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为，以及中国(guó)民生银行承销业务涉嫌违规行为(wèi)已(yǐ)开(kāi)展自律调查。

　　而(ér)在(zài)5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西(xī)银行、青(qīng)岛银行和粤财信托(tuō)共(gòng)5家机构涉(shè)及债开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑券业务违规被点名。具(jù)体来说，交易(yì)商协会通(tōng)过(guò)深入调查发现(xiàn)，大连银行等多家机构存在债券代持交(jiāo)易等违规(guī)行为。其中，大连银(yín)行(xíng)通过做(zuò)市业(yè)务(wù)方(fāng)式，每日(rì)滚动开展买卖方向(xiàng)相反、清算速度(dù)不同的现(xiàn)券交易，代持利率债活跃(yuè)券(quàn)，且规模较大；郑州银行、江西(xī)银行和青岛(dǎo)银行，内控(kòng)执行不严或流(liú)于(yú)形式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为中间方以现券买卖(mài)或做市等方(fāng)式参(cān)与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银行已被(bèi)启(qǐ)动自(zì)律调查(chá)。相关公(gōng)告称(chēng)，交易商协会在日常监测工作(zuò)中(zhōng)发现，工(gōng)商(shāng)银行主(zhǔ)承销的多(duō)期债务(wù)融资(zī)工具(jù)发行定(dìng)价严重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉(shè)嫌违(wéi)反银行间债券市场自(zì)律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在查处(chù)四平(píng)市城市发展投(tóu)资控股有限公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林银行(xíng)、吉林(lín)亿联银行因违规收取发行(xíng)人(rén)大(dà)额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银(yín)行(xíng)间债券市场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自律调(diào)查(chá)的还有光大证券、富国资(zī)产管(guǎn)理（上(shàng)海）有限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协会(huì)监管处(chù)罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协会通报的数(shù)据，2022年(nián)全年，交易商(shāng)协会共对68起涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展自律调查和(hé)自律问询103次，作出(chū)各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发(fā)行人和(hé)信用增进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承(chéng)销(xiāo)商、3家会计师事(shì)务所、1家律师事(shì)务所、2家(jiā)其(qí)他类(lèi)型机构(gòu)和54名(míng)直接(jiē)责任人。作出(chū)的处分中，警告(gào)及以上占比超(chāo)过五(wǔ)成，15家机构被暂(zàn)停一(yī)定期(qī)限业务(wù)，12位责任人被(bèi)认定不适(shì)当人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包括(kuò)低价包销多期债务融(róng)资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债务融资(zī)工(gōng)具未(wèi)按照发行(xíng)文件约定(dìng)开(kāi)展余(yú)额包(bāo)销，个别(bié)债(zhài)务融资工具挤占了其(qí)他投资人的正常投(tóu)标，违背(bèi)了公平公正原则(zé)，并(bìng)影响了发行(xíng)利率，对市(shì)场正常秩(zhì)序造(zào)成(chéng)了一定(dìng)不良影(yǐng)响。

　　通报指出，银行间债券(quàn)市场参(cān)与(yǔ)机构(gòu)在(zài)从事(shì)相关业(yè)务过(guò)程中，务必牢固树立市场责任意识，严格(gé)遵(zūn)守相关监(jiān)管规定和自律规(guī)则要求，合规展业，自(zì)觉维护银(yín)行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示，做市商(shāng)作为银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动(dòng)性、促进价格发现(xiàn)的重要(yào)作(zuò)用，应切实提(tí)升做市交易能(néng)力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健(jiàn)展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近期交易商协会的监管处罚力度明显加大，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞争程度(dù)更趋激烈，但监管(guǎn)底线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周毅钦对《国(guó)际(jì)金融(róng)报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间交易商协(xié)会将继续贯彻落(luò)实监(jiān)管从严(yán)要求，以(yǐ)严(yán)格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号(hào)，引导市场各(gè)类主体归(guī)位(wèi)尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券承销机构(gòu)作为债券(quàn)市场的“看门人(rén)”，对于(yú)商业银行特(tè)别是国(guó)有(yǒu)大行来说，也需(xū)要肩负起(qǐ)相应的公序责任，切实维护好行业的良性(xìng)竞争生态(tài)。

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