衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀(zhàng)意外(wài)反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周(zhōu)四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的(de)GDP增速(sù)约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联(lián)邦政府、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析(xī)局表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季(jì)度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投资(zī)一(yī)季(jì)度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季(jì)度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较(jiào)小。最大的拖(tuō)累(lèi)项是(shì)私人(rén)库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只(zhǐ)。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡(wáng)，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上(shàng)监视(shì)和(hé)救援中心(xīn)发(fā)送请求(qiú)后，伊朗海(hǎi)军(jūn)立即开(kāi)始拦(lán)截并识别该(gāi)未知广西大学唐纪良主任科员，广广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良西大学唐记良船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不(bù)明(míng)船只的自动(dòng)全球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直(zhí)升机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船只属于(yú)美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔(ěr)群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰(lán)革(gé)命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林(lín)的第五(wǔ)舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝(pù)光(guāng)与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显(xiǎn)示(shì)，美(měi)联储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前景到俄(é)罗(luó)斯央行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时(shí)间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加(jiā)了(le)一次(cì)谈话，对(duì)方谎报自(zì)己是乌克(kè)兰总统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个(gè)充满(mǎn)挑(tiāo)战(zhàn)的(de)时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是，骗子(zi)能(néng)通过恶(è)作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担(dān)忧主要是(shì)基于美(měi)联储(chǔ)作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高官的言论通常受到投资(zī)者和商界人士的密(mì)切(qiè)关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波(bō)动(dòng)。而且，美联储官员(yuán)同他人的(de)私(sī)下会面(miàn)时常(cháng)引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能(néng)让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些(xiē)年不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外(wài)政客(kè)和他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两(liǎng)人(rén)曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默(mò)克尔通(tōng)话，默(mò)克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在对(duì)话中直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未(wèi)变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价(jià)出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘(pán)SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则(zé)出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者(zhě)采访时表(biǎo)示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的(de)情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内(nèi)盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海(hǎi)通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下降(jiàng)，让内外盘价(jià)差有所(suǒ)走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪(xù)更(gèng)为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能(néng)削(xuē)弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而(ér)推动本周油价油价(jià)下跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾(céng)因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美(měi)国银(yín)行业风(fēng)险再次升温继(jì)续引(yǐn)发(fā)市场恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌带(dài)有明显的(de)情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联储(chǔ)加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和(hé)股价表现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心(xīn)本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观(guān)风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国(guó)银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的(de)变化(huà)，宏观(guān)层面的不确定(dìng)性成为影响整个金(jīn)融市(shì)场的主要(yào)因素(sù)，这是(shì)投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在80％以上(shàng)，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月4日举行货(huò)币政策会(huì)议，基(jī)于当(dāng)前(qián)欧元区的高通(tōng)胀水平，预计欧洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外经济衰退带来需求下(xià)行的(de)担忧(yōu)加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油市(shì)场基(jī)本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势(shì)并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析(xī)认为，即将到(dào)来(lái)的五一(yī)长(zhǎng)假和美国夏季出(chū)行旺季预(yù)计对于需(xū)求会(huì)有一定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏观(guān)情绪和(hé)基(jī)本面的(de)博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的(de)减产(chǎn)将很快(kuài广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良)到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将更为模糊，在美国储备政策难以改(gǎi)动的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力度变弱(ruò)。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价(jià)整体(tǐ)即将(jiāng)维持区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险波动的(de)影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降库，且美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预(yù)计今年(nián)年内(nèi)剩余时段供应(yīng)紧张将是原油(yóu)市(shì)场(chǎng)主基(jī)调(diào)，当然(rán)全(quán)球经(jīng)济(jì)面临(lín)衰(shuāi)退(tuì)风险(xiǎn)及欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价(jià)处在(zài)宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧情绪(xù)主(zhǔ)导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃(rán)料(liào)油、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫(liú)燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油降至历(lì)史低点，环比下(xià)降三分(fēn)之二，但(dàn)同时本月俄(é)罗(luó)斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求(qiú)的增长以(yǐ)及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修(xiū)导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体(tǐ)进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的时(shí)间(jiān)会(huì)有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将(jiāng)延(yán)长(zhǎng)，但同(tóng)时低硫(liú)需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预(yù)计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗跌，如若(ruò)原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过(guò)基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品种表现有强弱(ruò)之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)整体表现(xiàn)将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)。

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