北交所开市至今一(yī)年半，公募基金(jīn)投(tóu)资北(běi)交所步伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金(jīn)密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着北证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专业投资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机(jī)遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也(yě)在增加。从(cóng)长期投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北交(jiāo)所

　　专(zhuān)业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累(lèi)计有申万菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告可投资于(yú)北京证券(quàn)交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基(jī)金产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国(guó)内依(yī)法发行上(shàng)市(shì)的股票，属(shǔ)于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)投资。旗下新(xīn)增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定(dìng)，亦可(kě)投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所(suǒ)，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜(qián)在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司(s克己慎独守心明性 什么意思出自哪里，心有山海 静而不争什么意思ī)是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表(biǎo)，许多(duō)标的(de)当(dāng)前估值(zhí)水平偏低(dī)，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北(běi)交所推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资金的加(jiā)入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使得(dé)越来越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然也引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的(de)配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金(jīn)产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股(gǔ)东(dōng)名单中；北(běi)交所较大规模公(gōng)司去年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表现(xiàn)继续向好；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集(jí)中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交(jiāo)所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初步“试水”北交所市场的(de)公募基(jī)金，在(zài)投(tóu)资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产业(yè)链的(de)研究，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行映(yìng)射(shè)，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行(xíng)等(děng)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一(yī)只北交所主题基金，未来(lái)一方(fāng)面会根据市场情(qíng)况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资(zī)范围的基金产(chǎn)品，另一(yī)方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投(tóu)资范围扩大至北交(jiāo)所股(gǔ)票，同时会(huì)增加(jiā)研(yán)究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资(zī)北交所总市值(zhí)总体呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初(chū)期上市公司中(zhōng)，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交所市(shì)值(zhí)有所回落。”景顺长城基(jī)金相关负责人称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目前(qián)年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所的(de)投资(zī)价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级(jí)市(shì)场(chǎng)（股权投资(zī)）更加成熟，但(dàn)对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来(lái)说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长空间和收(shōu)益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军(jūn)：这(zhè)些公司虽然(rán)普遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能不(bù)高，但(dàn)在其(qí)所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业(yè)板(bǎn)、科创板的上市(shì)公司，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度的不断完善、已上市企业的(de)投资(zī)价值不断明确(què)，以及场(chǎng)内流(liú)动(dòng)性不断提(tí)升，势(shì)必会吸引更多优秀的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数(shù)估(gū)值(zhí)有向上修复的空间，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开(kāi)的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性(xìng)方(fāng)面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长性、国(guó)产化逻辑强的优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在科(kē)技和制(zhì)造两大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业(yè)自身(shēn)的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型企(qǐ)业(yè)，这个成长(zhǎng)的过程会(huì)给投资(zī)者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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