近期《2023年五一假(jiǎ)期(qī)旅游预测报告》显示(shì)，该平(píng)台假期国内酒店、景(jǐng)区门(mén)票、机票订(dìng)单量均反超2019年水平。同时民航局披露，从机票(piào)预订数据看(kàn)，五一假期订票(piào)已超600万人次，或成为史上旅(lǚ)游(yóu)出行(xíng)热度最高的五一假期。此外(wài)近(jìn)20部(bù)影(yǐng)片定档五一，节假(jiǎ)日(rì)院(yuàn)线有(yǒu)望迎来(lái)强复苏。在消(xiāo)费需求(qiú)火爆下(xià)，可以关注交运(yùn)、旅游、影视(shì)等行业(yè)机会(huì)。

　　五(wǔ)一订单火爆

　　旅游出(chū)行旺季来临

　　自去年疫情防控优化调(diào)整(zhěng)以来，国内疫后(hòu)复苏趋势较强。近日某酒店(diàn)龙头企(qǐ)业发布一季(jì)度经(jīng)营(yíng)数据，公(gōng)司一(yī)季(jì)度(dù)整体(tǐ)入住(zhù)率(lǜ)同(tóng)比(bǐ)增长16.4％，平均房价、RevPAR（每间可供租出客房产生的平均实际营业(yè)收(shōu)入(rù)）分(fēn)别(bié)同比(bǐ)增长(zhǎng)23.9％、58.3％，恢复至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交运方面(miàn)，据民(mín)航局数据，一季度民航运(yùn)输(shū)共完成运输(shū)总(zǒng)周转量(liàng)239.9亿吨公里，同比增长(zhǎng)39.7％，行业总体运(yùn)输规模相当于2019年同期(qī)的77.6％，较2022年四季度大幅提升(shēng)38.5个百分点；一季(jì)度共(gòng)完成旅客运(yùn)输量1.29亿人次，同比增长68.9％，旅客运输规模相当于2019年同期(qī)的80.0％，较2022年(nián)四季(jì)度大(dà)幅提升51％。

　　五(wǔ)一假期出行需(xū)求更(gèng)是火爆(bào)。4月20日(rì)的《2023年五一假(jiǎ)期(qī)旅游预测报告》显示(shì)，距离假期不到10天，特别是住(zhù)宿火(huǒ)爆程(chéng)度远超预(yù)期，五一境内酒店市场搜索热(rè)度已达2022年同期(qī)9倍以(yǐ)上，相较2019年(nián)五一同期(qī)也增长近200％。今年五一(yī)也是出(chū)境团队游试点恢(huī)复后(hòu)的(de)首个长(zhǎng)假。数据显示，出境机票搜索(suǒ)热(rè)度同比(bǐ)2019年同(tóng)期(qī)恢复(fù)至大约亲爱的让你㖭我下黑120％，出境(jìng)游酒店(diàn)搜索热度同比2019年恢复至大约70％。

　　同时(shí)，4月25日，外交部宣布自4月29日起(qǐ)，所有(yǒu)来华人员可以登机前(qián)48小时内抗原检测代替核酸检(jiǎn)测，航空公司不再查(chá)验(yàn)登机前检测证明。针对来华(huá)人员(yuán)的防疫(yì)政策放宽后(hòu)，入境客流(liú)量(liàng)有望进一步提(tí)升(shēng)，继续刺激国际客流复(fù)苏。

　　与此同(tóng)时，民航局(jú)预计，五一假期(qī)民航将(jiāng)运(yùn)输旅(lǚ)客(kè)900万人(rén)次左右。2019-2021年(nián)的(de)民(mín)航旅客(kè)量分别为691万、316万、866万，去(qù)年(nián)相关数据(jù)未公布(bù)，不过民航局当时(shí)预计旅客量为200万人次。因此今年有望(wàng)将超过疫情前水平，成为史上旅游出(chū)行热度最高的五一假期。

　　五一假期预售数据仍然乐观，叠加出入(rù)境政策进一步放开(kāi)，旅(lǚ)游出行市(shì)场均呈向好态势。

　　“红五(wǔ)月”可期

　　消费(fèi)复苏有望接(jiē)棒成主线

　　年报、一(yī)季报披露节前结束，截至4月28日，已(yǐ)经(jīng)披(pī)露一季报的上市(shì)公司接近4000家。从目前(qián)财报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，旅游出行(xíng)相关板(bǎn)块景(jǐng)气度显(xiǎn)著恢(huī)复，用(yòng)整体法测算，申万社(shè)会服务行业(yè)一季(jì)度归母净利润增(zēng)速(sù)达到(dào)144.40％，交通运输(shū)行业一季度归(guī)母净利润增速则是(shì)142.55％。

　　由于2023年(nián)春节(jié)是(shì)疫情放开后第一个(gè)长假，积压的旅(lǚ)游(yóu)出行(xíng)需求(qiú)集(jí)中释放，且春节后旅游行(xíng)情转入淡季，市场普遍预期旅游(yóu)业复苏趋缓。但(dàn)从五一的(de)数据来(lái)看(kàn)，伴随着景气复(fù)苏的持续兑现，行业有望重获市(shì)场关注。

　　另一方面，民航出行需求恢复有(yǒu)望(wàng)贯穿全年。同时(shí)供给端，疫情(qíng)期(qī)间我国(guó)机队(duì)引进收紧(jǐn)，飞行员结构性短缺问题凸显，后续(xù)或将(jiāng)逐步好转。叠(dié)加票价改革仍在推进，看好后续票价及客座率表现(xiàn)。

　　此外，作为国(guó)内重要节(jié)假日，“五(wǔ)一档”电影票房市场(chǎng)也有较高占比(bǐ)。从历史数据看，国内电(diàn)影总票房(fáng)自2017年的7.84亿元连升至2021年(nián)的16.74亿元，五一档期票房(fáng)占全年票房比例从1.40％也逐步攀升至3.56％。

　　2022年由于影院大范围(wéi)关停，五(wǔ)一档期电影纷(fēn)纷撤档，票房(fáng)远不(bù)及预(yù)期，而2023年影院(yuàn)全(quán)面(miàn)恢复运营，撤档重点影片(piàn)加码(mǎ)五(wǔ)一档期(qī)，叠加(jiā)观众报复性消(xiāo)费热情(qíng)，预计今年(nián)五(wǔ)一档期将回升至(zhì)2021年水(shuǐ)平，延续此前连涨态(tài)势。

　　从影(yǐng)片(piàn)供(gōng)给来(lái)看，已有近20部影(yǐng)片宣布(bù)进入(rù)今年“五一”档(dàng)，数量上已(yǐ)超过历年同档期，重(zhòng)点电影(yǐng)包括《惊(jīng)天救(jiù)援》、《长(zhǎng)空(kōng)之王》、《检察风云》等(děng)。此外，已上映(yìng)的电影《灌篮高手》累计票(piào)房破(pò)4亿元（猫眼数据，截至4月28日），热度也有望延续。

　　而对(duì)于(yú)影视行(xíng)业来说，AIGC的变革(gé)也会带来内容生产效率的提升。前期策划，AI可辅助剧本(běn)生成，并把(bǎ)剧(jù)本(běn)中角色、场景、道具、特效等元素转换(huàn)成拍摄日(rì)程(chéng)和预算。中期拍摄，AI可(kě)生(shēng)成布景，换脸换声(shēng)，或直(zhí)接使用虚拟人(rén)替(tì)代真人演员(yuán)。后期制(z亲爱的让你㖭我下黑hì)作，AI可辅(fǔ)助生成音频、特效、编辑视频。宣发环(huán)节，AI可辅助生(shēng)成海报、预(yù)告片等宣传(chuán)素材。种种因素叠加，该赛道催化密集，当前投资机会凸(tū)显。

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