4月以来，棉纺(fǎng)织(zhī)市场(chǎng)延(yán)续消费(fèi)旺季强劲势(shì)头，下游纺(fǎng)企开(kāi)工<酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大span style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大负荷高位，加之市场(chǎng)对新(xīn)年(nián)度减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外金融(róng)市场风险隐忧仍存，消费延续偏弱局(jú)面(miàn)下，外棉价格承压运行(xíng)，导致国内外棉(mián)花价差不断收缩，最终至4月底5月初(chū)结束(shù)了内外棉(mián)倒挂局面(miàn)。

　　“内(nèi)外棉价(jià)自2022年3月(yuè)以来一直(zhí)维持倒挂的格局，近期随(suí)着(zhe)国内(nèi)棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负转正。内盘表现相对(duì)较强的原因在于国内(nèi)供需(xū)矛盾更(gèng)为突(tū)出，春节后国(guó)内(nèi)需求持续修(xiū)复，外贸订单表现也(yě)好于预期(qī)，叠加新(xīn)疆天气(qì)不利棉花播种(zhǒng)和(hé)出苗，减产预期推动国内棉价不断走强。外盘(pán)由(yóu)于2022/2023年度(dù)全球棉市(shì)供需趋于宽松，上涨空间(jiān)受限。”申银万(wàn)国(guó)期货棉花分析师李馨说。

　　卓(zhuó)创资讯(xùn)棉花分(fēn)析(xī)师高飞(fēi)堂告(gào)诉记者， 4月以(yǐ)来(lái)，棉纺(fǎng)织市场受消(xiāo)费旺季拉动(dòng)效果明显(xiǎn)，大(dà)多纺企纱线产品库存低位，开工负(fù)荷保(bǎo)持高位运(yùn)行。据监测(cè)，山(shān)东主销(xiāo)区4月纺企(qǐ)开机负(fù)荷达(dá)到(dào)75％，较上月提高8个百分点(diǎn)；纺企(qǐ)所接(jiē)订单(dān)排单(dān)时间(jiān)达到(dào)10天，较上月增加2天，开工负荷及(jí)订单排(pái)单时间达(dá)到近两年来最高水(shuǐ)平。同时由(yóu)于大部分纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存(cún)低位(wèi)，产销压力较小，促使(shǐ)部分(fēn)企(qǐ)业增(zēng)加原棉储备库存(cún)，为棉花市(shì)场消(xiāo)费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续上涨，但(dàn)下(xià)游纺企对(duì)高价棉(mián)花的接(jiē)受程(chéng)度并(bìng)不高，仍以刚(gāng)需采购(gòu)为主。5月进入淡季后，下游订(dìng)单明显减少(shǎo)，购销也较为(wèi)冷清，棉价的(de)上涨也并未有效传(chuán)导到下游，棉纱(shā)、坯布(bù)价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期(qī)郑棉在供应端利多的推动(dòng)下强势(shì)上涨。中棉(mián)协调查报告显(xiǎn)示，2023年(nián)全(quán)国植棉意向面积为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以来(lái)，新疆地区陆(lù)续出现低温降(jiàng)雨降雪天气(qì)，给棉花播种以及出苗带来了不利影(yǐng)响，进一步加剧了市(shì)场对于新年度产(chǎn)量大降的(de)担(dān)忧，也为减产炒(chǎo)作提供了助推剂。5月新(xīn)疆(jiāng)气温(wēn)快速回升，郑棉(mián)一度回(huí)落，但近日新疆地区(qū)迎来强降雨(yǔ)，部分地区(qū)伴随大风和沙(shā)尘暴，可能会对棉(mián)苗生长产(chǎn)生不利影响，再度(dù)引发了市场(chǎng)对(duì)于天气的关注(zhù酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大)，期价(jià)再创阶段性新高。

　　“2023年新疆地(dì)区(qū)棉花播(bō)种面积(jī)普遍下降，根据我们的调研(yán)结果推算(suàn)，2023年新疆棉(mián)花种植面积总计或(huò)下降8.16％。同时(shí)，今年春播(bō)开启(qǐ)以来，南北(běi)疆气温(wēn)普遍偏(piān)低，尤(yóu)其是北疆因(yīn)积温不足，播种时间推迟(chí)5—7日，加(jiā)之4月中下旬及5月初部分(fēn)地区(qū)出现大风(fēng)沙(shā)、降(jiàng)雪、冰(bīng)雹等极(jí)端天气，导致部分棉田(tián)重播，预(yù)计新年度棉苗生长进度较去年同期或推迟10—15日(rì)，将影(yǐng)响棉铃(líng)克(kè)重，或导致减产幅(fú)度(dù)扩大。”高飞(fēi)堂说(shuō)，再(zài)者就(jiù)是(shì)行业人(rén)士对新年度供(gōng)应(yīng)收紧预期增强(qiáng)，普遍提高(gāo)现货售卖价格。4月份国(guó)内价格明(míng)显上涨，月底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应端(duān)方面(miàn)，在意向种植面积下降和播种期(qī)低温(wēn)天(tiān)气的双重作用(yòng)下，新年度棉(mián)花减产概率(lǜ)大大增加。需求端，目前下游纺(fǎng)织企业的开机率维持(chí)高位，而成品库存仍位(wèi)于历史偏(piān)低水平，整体表现尚可，需求(qiú)端带来的负反(fǎn)馈(kuì)并不(bù)明显(xiǎn)。“不(bù)过接下来5—7月是纺织行(xíng)业淡季，下(xià)游需求存(cún)在走弱(ruò)的(de)预期(qī)，短期对国内棉价形成一定的(de)压(yā)力(lì)。但中长期内需持续复苏的逻辑并(bìng)未改(gǎi)变，中(zhōng)国已(yǐ)经成为支撑全(quán)球(qiú)棉花(huā)消费复苏的主(zhǔ)力军(jūn)。”李馨(xīn)说。

　　值得注意的(de)是，4月(yuè)份欧美高通胀问题持续，使(shǐ)业者担(dān)忧(yōu)持续(xù)加息的紧缩政(zhèng)策，或降(jiàng)低(dī)居民(mín)对纺(fǎng)织(zhī)品服装的消费动力(lì)，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月(yuè)增加1.39％；而国(guó)外地区棉花消费量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此外，在(zài)4月下旬公布的美棉周度净签约量环比下(xià)降57％，较4周(zhōu)均值下(xià)降72％，进(jìn)一步(bù)使市场(chǎng)担忧国外棉花市(shì)场阶段(duàn)性(xìng)需(xū)求下滑，外棉价格也随之出现下(xià)探(tàn)。

　　5月USDA报告首次公(gōng)布(bù)了(le)对于2023/2024年(nián)度棉市的供需(xū)预(yù)测，将全(quán)球棉(mián)花(huā)产量小幅下调(diào)15万(wàn)吨至2519万(wàn)吨，同时将全球棉花消费(fèi)量大幅调增(zēng)144万吨至(zhì)2531万(wàn)吨(dūn)，最终使得期末库存(cún)较上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报(bào)告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉(mián)花消(xiāo)费将(jiāng)显(xiǎn)著复苏，全球(qiú)棉(mián)市供需有望转强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说(shuō)。

　　事实(shí)上，在国内经济(jì)向好预(yù)期下，棉纺织(zhī)市场消费增长明(míng)显，叠加极端天气对棉花正(zhèng)常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使(shǐ)棉企挺价出(chū)货意愿增(zēng)强，国内棉花价格随之水涨(zhǎng)船高；而国外弱预期背景下，消费下(xià)滑，与国内(nèi)形成(chéng)明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初国内外(wài)棉花价差（国内棉价(jià)-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月(yuè)28日价差为18元/吨，实现(xiàn)自(zì)去年4月以来首次转正。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价格(gé)回归至外棉价格上方，或(huò)使纺企用棉成本增加，后续与外棉市场的竞争压力或增加。

　　对(duì)于后市，李馨认为，下游步入淡(dàn)季(jì)后需求支撑减弱(ruò)，当前基(jī)本面缺(quē)乏实质性利(lì)好，天气对产量的影响仍有待观察，郑(zhèng)棉(mián)短期预计宽幅(fú)振(zhèn)荡为主。中(zhōng)长(zhǎng)期看，国内棉花产量(liàng)下滑(huá)是大(dà)概率事件，今年已有许多轧花厂在(zài)升级(jí)改造加工(gōng)设备，对于产能(néng)持(chí)续(xù)扩张(zhāng)的轧花厂(chǎng)来说，如果(guǒ)棉(mián)花产量面临减少(shǎo)，新棉(mián)抢收大(dà)概率会在今年重演，中长期棉价重(zhòng)心(xīn)有望(wàng)继续抬(tái)升。

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