在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂(lǐ)电(diàn)厂商如(rú)何看(kàn)待？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中国(guó)基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨(dūn)之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显(xiǎn)示(shì)，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了电池厂商们近期去库(kù)存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池。换(huàn)言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动(dòng)电池厂商(shāng)出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核(hé)心原(yuán)材(cái)料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里(lǐ)路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池(chí)级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而(ér)据上海钢联数据最(zuì)新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内(nèi)，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨中国哪里的莲子最好吃(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我(wǒ)们通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于(yú)投标、招(zhāo)标的阶(jiē)段，第(dì)三(sān)季度将(jiāng)迎(yíng)来大规模交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来产能(néng)复(fù)苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于电池(chí)厂商的毛利率提升已经(jīng)有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂(lǐ)能则(zé)不如(rú中国哪里的莲子最好吃)前(qián)两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年(nián)是600万辆，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩(kuò)张(zhāng)。其南(nán)京基地(dì)智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、庐江基地(dì)年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地(dì)年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州基地(dì)年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等多(duō)个项目(mù)相继投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的(de)一季报(bào)显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其一季(jì)度(dù)末，存货占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平(píng)保持(chí)了较低(dī)位置(zhì中国哪里的莲子最好吃)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡(cài)毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水(shuǐ)位下降，也反映了(le)行(xíng)业(yè)整体状况，不少电(diàn)池厂(chǎng)商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持(chí)极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外在中(zhōng)游材料方(fāng)面(miàn)，正极和电解液库存周期大(dà)幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月(yuè)时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为(wèi)，目(mù)前库存(cún)多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材料库存极(jí)低(dī)，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在(zài)去库存的(de)过程中，国轩高科(kē)也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带(dài)动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中(zhōng)也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计会高(gāo)于动力电池，其中国外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国内大(dà)储市场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露的(de)年报(bào)数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年(nián)实现了35.08亿(yì)元的营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经(jīng)占到其(qí)总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业(yè)的(de)空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于(yú)供应量(liàng)的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每(měi)年到了(le)第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一(yī)季度，真(zhēn)正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来(lái)是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也正逐渐接受中国的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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