五一(yī)长(zhǎng)假期(qī)间，全(quán)球市(shì)场并不平(píng)静，一场大风暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共(gòng)和银行，这是本轮美国银行业(yè)危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的(de)银行，同时也是(shì)美国历史上第二(èr)大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美(měi)国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着经济的衰退，银行的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息又(yòu)会(huì)令(lìng)其成本抬升(shēng)，银行的(de)经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再(zài)度爆(bào)发。

　　美国债务(wù)上限问(wèn)题再度成为(wèi)焦点，美国政(zhèng)府债务规模将于(yú)19日触及(jí)31.4万亿美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能出现的债务违(wéi)约。当地时间4月(yuè)26日，美国国(guó)会众(zhòng)议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务(wù)上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜登将否(fǒu)决(jué)众议院(yuàn)议长(zhǎng)、共(gòng)和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白宫称众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共(gòng)和(hé)党人(rén)必须在(zài)没有任何(hé)要求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约(yuē)的(de)可能(néng)性，并(bìng)解决债务上限问题(tí)。两党在提高债务上限问(wèn)题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入僵局，这加剧了美债(zhài)违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美(měi)国政(zhèng)府可能“最早在6月(yuè)1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美国历史上的首次(cì)债(zhài)务违约。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最(zuì)高的一次。美国政府(fǔ)债务(wù)已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元，而美国去年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出(chū)现信(xìn)用危机，全球掀起去(qù)美(měi)元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能(néng)即(jí)将结(jié)束了。想(xiǎng)借新(xīn)来(lái)还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在路上，有全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年(nián)全球金融(róng)危机以(yǐ)来(lái)，时(shí)隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由(yóu)于芯(xīn)片出口疲(pí)软。3月份韩国出口(kǒu)较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连(lián)续(xù)第六(liù)个月下(xià)降。其中，占韩国(guó)出口五分之一(yī)的半导体项目暴减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器(qì)芯(xīn)片价格下跌，且需求疲(pí)乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己在特斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一个(gè)人掌握(wò)的实时全球经济数据可能比任何人都多(duō)，他称(chēng)温和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是(shì)债务危机，因为信贷会(huì)产生周期(qī)。有借(jiè)就要(yào)有(yǒu)还，借钱的时候扩大(dà)支出刺(cì)激经济增长，而还钱(qián)的时候要缩(suō)减(jiǎn)支出又使(shǐ)得经济下滑。在高息背景下(xià)，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约(yuē)率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全球债务总量约为(wèi)83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球(qiú)债务(wù)总(zǒng)量(liàng)达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是(shì)全(quán)球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全球债(zhài)务规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍(bèi)。因(yīn)此(cǐ)，本轮(lún)金(jīn)融危(wēi)机一旦爆发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期(qī)货虽然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来看，标普指数(shù)是大级别的(de)B浪平台型反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线(xiàn)级别的下(xià)跌，幅度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出现破位反抽，5月2日再(zài)度中阴创新低(dī)，预(yù)示见顶的(de)可能性已经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶很可能是(shì)历(lì)史性的(de)大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限的投资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来(lái)看，原油在(zài)欧佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目前已经(jīng)再度掉头(tóu)向下。截(jié)至发(fā)文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预(yù)计3月(yuè)低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破(pò)60美元，而最终则(zé)很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期(qī)货(huò)的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年11月低点(diǎn)已经被跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一(yī)旦下跌则(zé)杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指向2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不(bù)会距(jù)离太远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附(fù)近(jìn)。

　　对于全球空头而言(yán)，等(děng)这(zhè)个机会(huì)已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就该爆(bào)发(fā)的，但(dàn)由于美(měi)联(lián)储的无限量(liàng)QE，危(wēi)机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是(shì)一(yī)剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世(shì)界经(jīng)济新秩序。百年大变局(jú)不是说(shuō)着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还不(bù)出现(xiàn)？哪里有什么(m当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛e)金融危机？空(kōng)头(tóu)一直都活在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来(lái)，金融危机一直没有出现，每(měi)当你(nǐ)认(rèn)为它(tā)要(yào)出现的时候，最终却发现它(tā)还是没有来，总是(shì)在希(xī)望与(yǔ)失望中不断轮(lún)回(huí)。但无论(lùn)如何，我一(yī)直都相信超越08年的(de)世纪金融危机(jī)一定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼(yǎn)泪会掉落。你睡了，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了，恍然(rán)抬头梦却醒了(le)。你会静默，手(shǒu)握着星火等在至暗(àn)时(shí)刻；你被(bèi)击破，当(dāng)熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一(yī)个走过，一个一(yī)个错过，一遍(biàn)一遍来过，一次一(yī)次放(fàng)过，一(yī)声一(yī)声笑着(zhe)，一声(shēng)一声(shēng)吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看(kàn)花海盛(shèng)开？想(xiǎng)不(bù)想看燕子归来？如果都回不来(lái)，那么(me)我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追(zhuī)求的人。雪崩(bēng)将至，这一次，大空头必将一战封(fēng)神！

　　一定要看到(dào)花开，你一定等燕子归来，想着(zhe)他们都会回(huí)来，你誓死为了这些而存在(zài)……（公 号“中产投资(zī)”）

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