踩上AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡欢(huān)离婚(hūn)也被市场质(zhì)疑成为减持铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面较为(wèi)糟糕，交出了回A上(shàng)市(shì)后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平(píng)台投(tóu)资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网(wǎng)友担心公司下(xià)周一股价(jià)走势，尤其周五Ai概念显现(xiàn)氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因退潮迹(jì)象。一季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日(rì)的股东(dōng)数达到近33万，而截(jié)至(zhì)去年底为20万不(bù)到，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的营业(yè)收入(rù)，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新(xīn)增9亿多投资损失(shī)。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示，截(jié)至(zhì)报告期末，公(gōng)司(sī)总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公(gōng)司(sī)全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服(fú)务收(shōu)入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其他业务收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司(sī)股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财报，2017年(nián)到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营业(yè)收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润(rùn)的(de)表现则更差(chà)，除了(le)2019年靠着(zhe)非经常性损益撑到60亿元(yuán)外，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于亏损(sǔn)，公司(sī)称(chēng)主要系营(yíng)业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资(zī)损失所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持

　　股价(jià)一度下跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六零(líng)有搜索(suǒ)引(yǐn)擎，被市场认(rèn)为在训(xùn)练(liàn)AI大模型上有天然优势，公司及创(chuàng)始(shǐ)人周鸿祎也在不同场(chǎng)合(hé)、通(tōng)过不同渠道(dào)表达对(duì)大(dà)模型的(de)看好，传递公(gōng)司的优(yōu)势，公司(sī)在AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月(yuè)7号(hào)涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍(bèi)。如(rú)果从年初算起，涨幅(fú)则达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿(yì)飙(biāo)涨到近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近(jìn)期股价有(yǒu)所(suǒ)回(huí)调(diào)，公司股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一(yī)季报出(chū)炉后(hòu)，股吧直接炸开了锅，多数投资(zī)者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜(jìng)，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价(jià)的氧化铁和稀盐酸反应现象及方程式，氧化铁和稀盐酸反应现象原因(de)暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公(gōng)司有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个(gè)季度(dù)保(bǎo)持基本不(bù)变，但到了今(jīn)年一(yī)季(jì)度末股东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十大股(gǔ)东名(míng)单显示，一季(jì)度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东合计减(jiǎn)持(chí)超(chāo)约(yuē)8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年(nián)财报，也(yě)首次(cì)把其投资企业、造车新势力之一的(de)哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合(hé)纵汽车”）营(yíng)业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大(dà)，而三年累计亏损(sǔn)已经超(chāo)过(guò)百亿(yì)，达到超(chāo)112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三六(liù)零全资子公司三六零(líng)私募(mù)基金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额为10亿元。据(jù)此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又(yòu)发布对(duì)外(wài)投资(zī)进(jìn)展公(gōng)告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署有(yǒu)关协(xié)议(yì)，以支持哪吒汽车(chē)股份制(zhì)改(gǎi)造。2023年(nián)1月(yuè)，三(sān)六零发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公(gōng)告(gào)显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的持股(gǔ)比(bǐ)例降至10.72％，对应账面价(jià)值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点(diǎn)哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此(cǐ)次(cì)2022年财务数(shù)据出(chū)炉后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会(huì)否进(jìn)一步(bù)下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权的(de)账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元，剔(tī)除出售(shòu)欧朋(péng)浏览器确认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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