大型股推动了2023年的美股市场的反(fǎn)弹，但这种情况可能不会(huì)持(chí)续太久。

　　摩根(gēn)大通策略师(shī)Jason Hunter认为(wèi)，随着经(jīng)济衰退(tuì)逼近，这些市(shì)场(chǎng)领(lǐng)军股现在(zài)面(miàn)临的抛(pāo)售风险要比其他股票(piào)更(gèng)大(dà)。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在接(jiē)受采访(fǎng)时(shí)表示，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股市一直(zhí)保持稳定，更多的(de)是向优(yōu)质资产和现金转(zhuǎn)移，这(zhè)种情况(kuàng)比我(wǒ)们想(xiǎng)象的要持(chí)续得长一些(xiē)，但我们仍(réng)然认为，最(zuì)终股价将更全(quán)面(miàn)地反映(yìng)经(jīng)济边际贡献的计算公式是什么呀衰退(tuì)的(de)可能性。”

　　他解释道(dào)，看(kàn)涨势头集中在一个(gè)领域，因此只有少数几只大型公司的股票引领(lǐng)市场走(zǒu)高(gāo)。他(tā)同时(shí)也补充道，市场行(xíng)为通常与(yǔ)增长放缓的经(jīng)济环境有关。

　　“这(zhè)是典型的周期后期行为，即随(su边际贡献的计算公式是什么呀í)着(zhe)经(jīng)济增长开始减(jiǎn)速，但并未进入(rù)负增长区(qū)间，资金(jīn)就会(huì)流向更优(yōu)质的(de)股票，并且越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国经(jīng)济数据开始向收缩的方向恶化，投资者将越来越看空股市，并开始(shǐ)转向(xiàng)现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在(zài)某个时(shí)候，当增长数(shù)据开始进一(yī)步减速，向负(fù)增长方(fāng)向滑(huá)去时(shí)，你往往会看到对高质量资产的投(tóu)资转(zhuǎn)向对现金的投(tóu)资。”

　　这(zhè)就意味着，这些大型公司股(gǔ)价的稳定(dìng)可能是(shì)暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比周期(qī)性公司(sī)面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科(kē)技股(gǔ)一直受(shòu)益(yì)于其他(tā)行业的抛售，但(dàn)最终一(yī)旦(dàn)这(zhè)种轮转结束，这(zhè)些指数将相当脆弱(ruò)。这种分散通常发(fā)生在市场反弹的后期(qī)。”

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