衰退近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际(jì)GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆(bào)发之前的10年里，美国(guó)每年的(de)GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方(fāng)政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较(jiào)去(qù)年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原(yuán)因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连(lián)续第四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续第(dì)八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下(xià)滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经济增(zēng)速(sù)大(dà)幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发(fā)表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美(měi)国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船只的行为违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动(dòng)中，不(bù)明(míng)船只的自(zì)动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方(fāng)要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻(zhù)巴林(lín)的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗(luó)斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布(bù)的视(shì)频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了从(cóng)通胀前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有过通(tōng)话(huà)，称(chēng)此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月(yuè)参加了一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们(men)在这个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻(kè)支持乌克兰人民的背景下(xià)进行。没(méi)有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件已(yǐ)报交(jiāo)有关执(zhí)法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进一(yī)步置评(píng)。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实(shí)可(kě)能会导致(zhì)美(磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子měi)联(lián)储(chǔ)的(de)安(ān)全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美(měi)联(lián)储作为主(zhǔ)要央(yāng)行的(de)影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私(sī)下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论可(kě)能让在场(chǎng)的人掌握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界(jiè)注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功(gōng)骗取国外(wài)政客(kè)和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频(pín)公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者(zhě)。

　　据两(liǎng)人(rén)公布的视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不(bù)是(shì)冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回(huí)落。4月26日晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则(zé)出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在(zài)78.3美元(yuán)/桶附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受(shòu)期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒ磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子u)所(suǒ)企(qǐ)稳，或(huò)为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于近期油轮(lún)运费(fèi)回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让(ràng)内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面(miàn)是当前国内即(jí)将迎来(lái)五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回调之际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担(dān)忧(yōu)情绪更为明显，也使得(dé)内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记(jì)者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再起(qǐ)，叠加美国(guó)债务压力及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面(miàn)临较(jiào)大压(yā)力，从而(ér)推动本周(zhōu)油价油(yóu)价下(xià)跌。而(ér)原油作为(wèi)金融(róng)属性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的情(qíng)绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致油价再度(dù)承压。随着(zhe)美联(lián)储(chǔ)加息会议的临近(jìn)，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显(xiǎn)示(shì)银(yín)行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数据表(biǎo)现仍(réng)然(rán)欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者(zhě)信心本月降至(zhì)去年7月(yuè)以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于美联储加(jiā)息(xī)和海(hǎi)外经济衰退的(de)担忧持(chí)续(xù)升温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未(wèi)来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资者需要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即将公(gōng)布加(jiā)息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行也将维持加(jiā)息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下行(xíng)的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看(kàn)原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分析认为，即将到来(lái)的(de)五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出行(xíng)旺季预(yù)计对于(yú)需(xū)求会(huì)有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供(gōng)需逻辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油价带(dài)来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越(yuè)难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外(wài)在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步消退(tuì)，后(hòu)期原油市场将转入(rù)对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价上(shàng)下区(qū)间将更为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区(qū)间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基(jī)本面风险波动的(de)影响也会更(gèng)大。

　　在(zài)杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求(qiú)较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市(shì)场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市场带来(lái)的担忧。总体来看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油(yóu)价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等(děng)品种也出现较(jiào)大跌幅。截(jié)至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要(yào)还是受到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫(liú)燃料(liào)油供(gōng)需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市(shì)场整体(tǐ)供应持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三(sān)分(fēn)之(zhī)二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威特炼厂计(jì)划外检修导致(zhì)部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整体(tǐ)进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收紧也(yě)将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本面(miàn)的(de)支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回(huí)升空间或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期(qī)内(nèi)原油系品(pǐn)种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受(shòu)到原(yuán)油价格(gé)的影(yǐng)响，不过基本面差异(yì)还是会让各(gè)品种表现有强弱之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求即(jí)将迎来旺(wàng)季的高硫(liú)燃料油(yóu)整体表现将强于低硫燃料油。

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