本(běn)周铁(tiě)矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网(wǎng)监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳(ào)粉指数110美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块(kuài)指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货铁矿石研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需继续走弱，二季度以来成材消费持续低(dī)迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩(suō)，本(běn)周铁水产量出现见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对(duì)炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同(tóng)期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格(gé)俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月(yuè)合(hé)约价格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需(xū)求复苏不畅(chàng)，成本中枢下移(yí)，叠(dié)加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导至投(tóu)资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意愿增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需求构成(chéng)压力。”国(guó)投安(ān)信期货高级分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石(shí)分析师马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重(zhòng)导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显。港口库存本周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂内库存明显低(dī)于历史平均水(shuǐ)平，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不应有过(guò)高(gāo)期待。海外主流(liú)铁矿石二季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升(shēng)，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续(xù)提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的下调压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则(zé)认(rèn)为，受澳(ào)洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目(mù)前铁(tiě)矿石发(fā)运依然偏(piān)低(dī)，港口(kǒu)库存维(wéi)持下降态(tài)势，不(bù)过由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海钢联4月(yuè)21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的(de)数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，247家钢(gāng)厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端支撑减弱；港(gǎng)口库(kù)存(cún)止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气(qì)导致4月底5月初港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当(dāng)前整体估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临(lín)回(huí)调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期市场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清(qīng)。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加。综合(hé)来看(kàn)，预计下周进口铁矿石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大，高(g俄罗斯为啥打不赢乌克兰，乌克兰为什么这么难打āo)需求对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的(de)支(zhī)撑转弱，近期供应端(duān)表现缩量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低(dī)库(kù)存(cún)补库对价格或形成(chéng)支撑(chēng)。可逢高布局(jú)空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前(qián)终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大起色(sè)，市场情绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然承压。持续(xù)调整后(hòu)压力得到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并(bìng)不是(shì)太突(tū)出，价(jià)格波动幅度较前两年(nián)将有(yǒu)明显下(xià)降。这(zhè)也意味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不(bù)宜(yí)过分悲观。预计(jì)市(shì)场整体(tǐ)以区间(jiān)振荡为(wèi)主，节奏(zòu)上或先抑后扬(yáng)，后(hòu)期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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