在锂价(jià)初现企稳态势的(de)微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司(sī)管理层对(duì)中国(guó)基(jī)金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也(yě)在一定程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商们近(jìn)期(qī)去库(kù)存动作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池(chí)厂商(shāng)出货(huò)持续增长。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨(jù)大(dà)争(zhēng)议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个(gè)小时(shí)经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王启岁(suì)笑(xiào)称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价(jià)迅速上涨(zhǎng)给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿(chuān)20万元关口(kǒu)，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池级(jí)碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较(ji香港名媛是做什么的ào)为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源(yuán)行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季(jì)度将迎来大规(guī)模交付，而(ér)储能大规模交(jiāo)付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一(yī)季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁德(dé)时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之(zhī)后，我(wǒ)们依然(rán)判(pàn)断今年新能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南(nán)京(jīng)基地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目(mù)、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目(mù)相(xiāng)继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末香港名媛是做什么的其存(cún)货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际(jì)上，从(cóng)行业(yè)整体状况看，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位置(zhì)。国(guó)轩高科(kē)高级副总裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材料有(yǒu)自产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显(xiǎn)示，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂(chǎng)商提到，库存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根据规(guī)划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份(fèn)研报(bào)中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料方面，正极和电解液库(kù)存(cún)周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因石墨化需要(yào)一个月时(shí)间，库存周期(qī)较(jiào)长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多(duō)集中(zhōng)于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天(tiān)的最(zuì)低安全库存。若下游需求恢复，将带来强(qiáng)烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积(jī)极(jí)尝试“出海”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投(tóu)产，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其(qí)年(nián)报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产(chǎn)品供(gōng)不(bù)应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍(biàn)预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近(jìn)日，宁德时代(dài)也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预计(jì)增速将会比(bǐ)动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计会(huì)高于动力电池(chí香港名媛是做什么的)，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计会(huì)在下半年(nián)放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年一(yī)季度处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度(dù)达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务(wù)已(yǐ)经占到其总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比动力电池上升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存(cún)在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为(wèi)涉(shè)及(jí)到用电需求，每年(nián)到(dào)了第二(èr)季度开(kāi)始后才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状况(kuàng)看来是(shì)供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接受中国(guó)的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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