在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的热烈(liè)讨论(lùn)，“这(zhè)个日经正经不？”“还要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金(jīn)两(liǎng)大公募巨头纷纷(fēn)公(gōng)告(gào)，对公(gōng)司旗下高溢(yì)价(jià)日(rì)经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率(lǜ)已经(jīng)大幅回落(luò)。与此(cǐ)同时，科(kē)创50、创业板(bǎn)指继续受到资金(jīn)的青(qīng)睐，今年以来创业板ETF净买(mǎi)入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋为安”，但部(bù)分机(jī)构看好传(chuán)媒、顺(shùn)周(zhōu)期板(bǎn)块(kuài)的长期配(pèi)置价(jià)值。5k是多少钱，5k是多少钱人民币lt="基民懵了(le)！涨跌这么吓人，“这个日经正经不？”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230523171506026.png">

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢(yì)价已有所(suǒ)回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方达基金两大公募(mù)巨(jù)头纷纷公告，两家公(gōng)募旗(qí)下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资(zī)管(guǎn)日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格(gé)波动较(jiào)大。截至5年22日(rì)，两只产(chǎn)品的溢价(jià)率(lǜ)分别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提示投(tóu)资者关注二级市场交易价格溢价风险(xiǎn)，如(rú)果盲(máng)目投(tóu)资(zī)，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走势凶悍，今年以来涨幅都(dōu)超(chāo)过了16％。截至5月23日下(xià)午1点(diǎn)开盘，两(liǎng)只产品溢价率都(dōu)回落到4％以(yǐ)内，投资(zī)者(zhě)的追捧(pěng)热情在风险提示(shì)后有所降温，正在回归理性。

　　而从资金流向(xiàng)看，由于两只产品规模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏(piān)小，昨日净流入(rù)资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全(quán)市(shì)场看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品(pǐn)共有4只(zhǐ)，总规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最高的产(chǎn)品已经达到(dào)27％，体现了(le)很好(hǎo)的(de)赚钱(qián)效应。

　　目前，四只产品(pǐn)跟踪(zōng)的指(zhǐ)数都是(shì)日经225指(zhǐ)数收(shōu)益率（经(jīng)汇率调(diào)整后），从该指数(shù)表现看，今年也大涨18％，指数(shù)涨幅在亚(yà)太市场高居前(qián)列。

　　一位股(gǔ)票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪(zōng)的(de)指数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠(dié)加产(chǎn)品流通盘(pán)不(bù)够大，短期(qī)内(nèi)受到资金的净买(mǎi)入(rù)，产生了供(gōng)不应(yīng)求(qiú)的(de)情况，就会推高二级市场价格，让价格(gé)走在指数(shù)涨幅的前面(miàn)，这个(gè)情(qíng)况就(jiù)会产(chǎn)生基金产品的(de)高溢(yì)价。

　　“日经(jīng)ETF的底层资产是跟踪日经(jīng)225指数(shù)表现的，如果短期出(chū)现高溢(yì)价(jià)，也就意味着当前的价格超出了指数(shù)的涨幅，未来会回归到(dào)指数正常走势和涨跌幅的状态，也(yě)就是会逐渐消除溢价。而高溢价回归的过程，就(jiù)会产生二级市(shì)场(chǎng)价格的下跌，因此，建议投资(zī)者(zhě)不要盲目买(mǎi)入(rù)高溢价品种，避(bì)免下跌风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本(běn)股市(shì)表现(xiàn)看，今年年初以来日本股市(shì)持续上涨，日经225指数超越30000点大(dà)关(guān)，达(dá)到1990年泡沫(mò)经(jīng)济(jì)破(pò)裂以来(lái)的最高点。

　　中(zhōng)信建投(tóu)证券认(rèn)为，近期日本股市上涨受(shòu)多重因素驱动：一是随着美联储(chǔ)加息(xī)预(yù)期下降和日央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国(guó)际资本回流日本(běn)市(shì)场；二是随着(zhe)疫后经济活(huó)动复苏(sū)和去(qù)年日元持续贬值，东京交(jiāo)易所上市公司(sī)多(duō)表现良好；三是今年东京交易所提出(chū)将改革公司治理监督机制。在(zài)这一改(gǎi)革(gé)下，预计部分低估(gū)值企(qǐ)业可能采取(qǔ)股票回购等方式(shì)提(tí)振股(gǔ)价，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被宣布回购(gòu)；四是近(jìn)期部分利好消(xiāo)息带(dài)动市场情(qíng)绪。包括G7峰(fēng)会在日(rì)召开、巴菲特赴日(rì)考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等，推动(dòng)市(shì)场对(duì)日本股市的整体情(qíng)绪提振。

　　也有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)提示短期(qī)过快上涨带(dài)来的投资风险，并(bìng)提示(shì)投资者(zhě)，海外投(tóu)资可能会涉及相关的汇率风险，对相关市场熟(shú)悉(xī)程(chéng)度不高等问题，建议投资(zī)者在自己(jǐ)能力(lì)圈内(nèi)投资，避(bì)免盲目(mù)追高带(dài)来的(de)风险。

　　科创50、创业板指继(jì)续受青睐

　　创(chuàng)业板ETF净流入资(zī)金已达165亿

　　除了(le)关注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘，全(quán)市场728只(zhǐ)股票(piào)ETF总规模1.39万亿(yì)元(yuán)，比去年末规(guī)模新增(zēng)1293亿元，规(guī)模增幅10％。在本周(zhōu)震荡(dàng)市场中，昨(zuó)日(rì)净申购份额(é)13.23亿份，按照区(qū)间成交均价测算，净流入(rù)资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元(yuán)。

　　从(cóng)资(zī)金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都(dōu)是(shì)3.39亿元，位(wèi)居行业前(qián)列。另(lìng)外，易方达科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、恒生ETF也(yě)都有1亿元以上资金的(de)净流入(rù)。

　　行(xíng)业和主(zhǔ)题产品中，半导体、游戏、证券ETF等净流入(rù)资金居前，都超过了(le)2亿(yì)元资(zī)金体量(liàng)。另外(wài)，触底反弹(dàn)的医(yī)药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样(yàng)吸引资金关注，净流入资金(jīn)相对居前(qián)。

　　拉(lā)长时间看，今年(nián)以来(lái)净流(liú)入资金最多的是易(yì)方达创业(yè)板(bǎn)ETF，今年净流(liú)入资金165亿(yì)元，位居行业首位。另外，创(chuàng)业板(bǎn)50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿(yì)元，都(dōu)位居行(xíng)业前(qián)列。

　　而今(jīn)年(nián)景气(qì)度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估(gū)值吸引力的医(yī)疗、恒(héng)生互(hù)联网等，也(yě)都受到(dào)资金的(de)追(zhuī)逐，净流入资金(jīn)都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创(chuàng)业(yè)板相关(guān)指数(shù)的“越跌(diē)越(yuè)买”，华安基金指数(shù)与量化投资(zī)部表(biǎo)示，随着前期创业板50指数(shù)的回调，当前估(gū)值(zhí)已来(lái)到30倍(bèi)的历史低位(wèi)区间(jiān)，且(qiě)一季(jì)报显示(shì)成分股净利润同比增(zēng)长52.69％，基本(běn)面向好趋势(shì)明(míng)显，持(chí)续关注板块趋势反转机会。

　　该(gāi)机构分析(xī)，在政策层(céng)面，4月底的政治局(jú)会(huì)议提出“要夯实科技自立(lì)自强根基，培育壮大新动(dòng)能(néng)。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加(jiā)快(kuài)推进充(chōng)电桩、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设(shè)和配(pèi)套电(diàn)网改造。要重视通用人(rén)工(gōng)智能发(fā)展，营造创新生(shēng)态(tài)，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展动能要加快转变(biàn)，新能源及人工智能将是经济转型的两大(dà)动能，汇聚战略性新兴产业(yè)的(de)创业板(bǎn)持续受益(yì)于(yú)政策红(hóng)利(lì)，该机构建议(yì)关(guān)注(zhù)创业板50指数(shù)的投资(zī)机会(huì)。

　　沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居(jū)前

　　传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而从资金净流出方向看，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖(mài)出，当(dāng)日基(jī)金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿(yì)元(yuán)。另外，南方中证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等宽(kuān)基指(zhǐ)数(shù)，也分别有(yǒu)超过1个亿的(de)资金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现阶段性行(xíng)情的板块(kuài)，遭遇资(zī)金的卖(mài)出，天弘银行ETF、恒生(shēng)科技ETF等多只产品净流出资金也有(yǒu)1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以(yǐ)来宽(kuān)基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的资金(jīn)净流出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有(yǒu)57亿元资金净流出(chū)。

　　而行(xíng)业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒(méi)ETF净流出资金24亿元(yuán)，位居行业首位。5G、证券(quàn)ETF、基建50ETF等也(yě)出(chū)现越涨越卖，整(zhěng)体资金(jīn)净流出(chū)位居前列。

　　虽然部分(fēn)热门(mén)主题(tí)行业的资金出现流出，但部(bù)分机构(gòu)仍建议从(cóng)中长期角度，观察各类板块的(de)投资机会(huì)和行情演(yǎn)绎。

　　中欧基金表(biǎo)示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长期的趋势，但(dàn)市场展现出(chū)更多结(jié)构性机会(huì)，当前市场对(duì)题(tí)材的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅居前，主因前期涨幅(fú)较大，炒作有逐步退潮趋势。”

　　短期内，中欧基金建议继续关注资金合力最强的人(rén)工智能与央企相(xiāng)关品(pǐn)种，中期(qī)在(zài)市场炒作热度回(huí)落、且(qiě)经济复苏趋势确(què)立后关注“顺(shùn)周期”板块的(de)整体机会，尤其是大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费等领域；而长期来看(kàn)，可以积极(jí)关注数字化对生产力的(de)提升，重点关注(zhù)计算(suàn)机、互联网和传媒等行业。

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