踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑(yí)成(chéng)为减持铺路。但与暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年(nián)一季报，实现营(yíng)业收入19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净(jìng)利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出，股吧等平(píng)台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底为20万不到，也就(jiù)是(shì)股价(jià)暴涨的一(yī)季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报同时(shí)曝(pù)光(guāng)了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录(lù)得(dé)133亿的营业(yè)收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三(sān)个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网(wǎng)广告及(jí)服务收入(rù)为47.1亿元，同(tóng)比下降25.32％；智能硬件业务收入为(wèi)18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联(lián)网增(zēng)值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入(rù)增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元(yuán)，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯(sī)达克私(sī)有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业(yè)收入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(y世界上性功能最强的国家是哪个国家íng)业收入从徘徊到(dào)下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其他年(nián)份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七(qī)成(chéng)，只录得(dé)9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公司营业(yè)收入19.66亿(yì)元，下(xià)滑(huá)22％，净利润(rùn)则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公(gōng)司称(chēng)主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所(suǒ)致。

　　一季(jì)度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下(xià)跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱因是(shì)chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训(xùn)练AI大(dà)模型上有天然(rán)优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎也(yě)在(zài)不同场(chǎng)合、通过不同渠道表达(dá)对大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月(yuè)7号(hào)涨停(tíng)，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅(fú)接近两倍。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回(huí)调(diào)，公(gōng)司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此(cǐ)背(bèi)景(jǐng)下，三六零(líng)年(nián)报和(hé)一季报出炉后(hòu)，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担(dān)心下周一股价表(biǎo)现(xiàn)。

　　中国基金报(bào)记者(zhě)注意到，随着(zhe)今年以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三六零(líng)的(de)投资者人数大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连续六个季度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季度以股权投资机(jī)构为代表的十(shí)大股东却在逢高大幅减持。十大(dà)股东名(míng)单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资(zī)本基金管理有限公司-北京(jīng)中(zhōng)发助力壹号投(tóu)资基金（有限合(hé)伙(huǒ)）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股，减幅(fú)近40％；金(jīn)砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减(jiǎn)幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一(yī)季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六零的2022年财报(bào)，也首次把其投资企业、造车新势力之(zhī)一的哪吒汽车去年财务(wù)数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体(tǐ)为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三(sān)六零(líng)此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损(sǔn)进一步(bù)扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超(chāo)112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六零曾公告，放弃(qì)对哪(nǎ)吒汽车的增资(zī)权。具体来看，三六零全资子公司(sī)三六零(líng)私募基金拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业(yè)，对(duì)应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资(zī)权后，三(sān)六零持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署有关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车股改，三六零(líng)的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒(zhā)汽车的估值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由(yóu)于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为亏(kuī)损12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售(shòu)欧朋浏(liú)览(lǎn)器确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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