踩上AI风口的三六零(líng)，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴涨的(de)股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了(le)回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布(bù)2022年财(cái)报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次(cì)亏损。三(sān)六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧(ba)等平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周一(yī)股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显(xiǎn)现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到(dào)，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光(guāng)了其重要(yào)投(tóu)资企业哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿(yì)的(de)营(yíng)业收入(rù)，净利(lì)润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零(líng)新增9亿(yì)多投资损失。

　　回A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六(liù)零这份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共(gòng)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板(bǎn)块有(yǒu)三个(gè)出现不同程度(dù)下(xià)滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半(bàn)壁江山的互联网广告及服(fú)务(wù)收入为47.1亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅(jǐn)安全及其(qí)他业务(wù)收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实(shí)现归属于(yú)上(shàng)市公司(sī)股东(dōng)的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退(tuì)市回A后(hòu)首(shǒu)次(cì)亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其他年份均(jūn)在(zài)30亿元附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净(jìng)利润直(zhí)接下滑七成(chéng)，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业(yè)收入(rù)下(xià)降及对联营企业(yè)投资损失(shī)所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上有天(tiān)然优势，公(gōng)司及创始人周(zhōu)鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的看好(hǎo)，传(chuán)递公司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号涨停(tíng)，此后一(yī)发不(bù)可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两个月涨(zhǎng)幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近(jìn)期(qī)股价有所回(huí)调，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一(yī)季报出炉后，股(gǔ)吧(ba)直(zhí)接炸开了锅，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下周(zhōu)一股(gǔ)价表现。

　　中国(guó)基(jī)金报(bào)记者注(zhù)意(yì)到，随着今(jīn)年以(yǐ)来股(gǔ)价的暴涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公(gōng)司有股东(dōng)户(hù)数19.92万户，几(jǐ)乎连(lián)续(xù)六(liù)个季度保持基本不(bù)变，但(dàn)到了(le)今年一季度末(mò)股东(dōng)数来(lái)到32.88万，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资(zī)者涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权投资机构为代表(biǎo)的(de)十大股东却在逢(féng)高大(dà)幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京中(zhōng)关村资本基金管理有限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹(yī)号投(tóu)资(zī)基金（有限合伙）”减(jiǎn)持(chí)3009万(wàn)股，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股，即(jí)便按一季度均价(jià)计套现金额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财(cái)报，也首次把其投资企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年哪吒汽车(chē)营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意味(wèi)着(zhe)，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大，而(ér)三年累计亏损已经(jīng)超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六零曾公告，放(fàng)弃(qì)对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零私募(mù)基(jī)金拟将其(qí)持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合(hé)伙企业(yè)，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日，三六(liù)零(líng)又(yòu)发布(bù)对外投(tóu)资进(jìn)展公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有(yǒu)关协议，以支持哪吒汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公告显示，为了配合哪吒(zhā)汽(qì)车股改，三六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年(nián)多一点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一步下调不得(dé)而知。

　　由于哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零(líng)持有股权的账(zhàng)面值出(chū)现较(jiào)大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除出售欧(ōu)朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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