衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值为1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里(lǐ)，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支(zhī)出以及非住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库存(cún)投资(zī)和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季(jì)度放缓的(de)主要(yào)原因(yīn)是私人库存投资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个人消(xiāo)费(fèi)支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前(qián)一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅(fú)放缓的同时(shí)，通(tōng)胀(zhàng)再次升温。美联储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个(gè)人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船(chuán)只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发(fā)送(sòng)系统被(bèi)关闭(bì)并频(pín)繁改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当(dāng)局的(de)许(xǔ)可下，海军出动直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上(shàng)述的(de)不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放这艘油轮。报(bào)道称，美国(guó)海军驻巴(bā)林(lín)的(de)第五舰队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的视频显示(shì)，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯(sī)人(rén)通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为对方是泽连(lián)斯基，回答(dá)了从(cóng)通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时(shí)间4月27日(rì)周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在(zài)泄(xiè)密(mì)问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参加了一次谈话，对方(fāng)谎报(bào)自(zì)己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是一(yī)次友好(hǎo)的谈话，是我们在这(zhè)个充(chōng)满挑战的(de)时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发(fā)言(yán)人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重，美(měi)联储不(bù)会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论(lùn)看似四平八稳(wěn)、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但事实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种事实可能会(huì)导致美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭(zāo)到(dào)质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧主要是基于美联储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受(shòu)到投资(zī)者和(hé)商界人士(shì)的密切关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外(wài)界(jiè)认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍(bào)威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之(zhī)辈(bèi)。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将通(tōng)话(huà)视频公之于(yú)众，就是(shì)为了恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗(luó)申科和德(dé)国(guó)前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在对话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原(yuán)油基本面未变(biàn) 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大(dà)幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日(rì)报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能(néng)源(yuán)化工研究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即(jí)将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美能(néng)源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次升(shēng)温(wēn)继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观(guān)情绪(xù)导致(zhì)油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加(jiā)息(xī)会议的临近，美国第(dì)一共和银行的(de)财(cái)报和股价表现或显示(shì)银行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在未来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将不桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音时(shí)困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会(huì)议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资者也桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音高度(dù)关注(zhù)美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的(de)不(bù)确(què)定性成为影响整(zhěng)个金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投(tóu)资者需(xū)要(yào)注(zhù)意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公(gōng)布加息(xī)决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在(zài)80％以上(shàng)，并且由于近期美联储(chǔ)官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停止(zhǐ)加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因(yīn)此市场(chǎng)对于(yú)海(hǎi)外经济衰退(tuì)带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场(chǎng)基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未(wèi)大幅恶化(huà)。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季预(yù)计(jì)对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻辑(jí)不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价(jià)尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后续的(de)减产将很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期(qī)原油市场将(jiāng)转(zhuǎn)入对(duì)供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动(dòng)的情(qíng)况下(xià)，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以(yǐ)及(jí)美国产量的下(xià)滑将有助于油(yóu)价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽(qì)油需求较(jiào)上(shàng)期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市(shì)场主基(jī)调(diào)，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价(jià)处(chù)在宏观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局(jú)面下，短期(qī)内担忧(yōu)情绪主导油(yóu)价回(huí)落，中长期(qī)来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收(shōu)盘(pán)，燃料桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音油、低硫燃料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rán)料油的下(xià)挫主要还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫燃料(liào)油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供(gōng)应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季(jì)的临(lín)近，本月从(cóng)中东进(jìn)口到(dào)新加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了(le)一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料(liào)油市场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重(zhòng)启，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫(liú)燃(rán)料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为抗跌，如若(ruò)原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃(rán)料(liào)油整体回升空间或(huò)更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响，不过基本(běn)面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看，需求即将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫(liú)燃(rán)料油。

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