30年“不败”的可转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为，资金开(kāi)始担心退市和违约风(fēng)险，纷纷出逃(táo)。

　　A股市场今天也(yě)继(jì)续不(bù)乐观，自(zì)周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上证指数(shù)今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多(duō)数板(bǎn)块下跌，深证成指跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超(chāo)1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐领跌(diē)，大跌超4％，互联网、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺织服装、电力、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买(mǎi)入13亿(yì)元。

　　两只(zhǐ)转债面(miàn)临退市(shì)

　　带崩整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年(nián)没有过(guò)的(de)可转债(zhài)退市历(lì)史，在今年5月一下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝盾宣告公(gōng)司和蓝盾转(zhuǎn)债被(bèi)告知要(yào)退市(shì)，打破了30年来(lái)的可转债没有(yǒu)出现正(zhèng)股和转债退(tu华枝春满天心月圆什么意思可以发朋友圈吗，怀瑾握瑜,风禾尽起什么意思ì)市的历(lì)史。接着没几天(tiān)，*ST搜特(tè)锁定(dìng)面值退市，搜特转债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史(shǐ)来得太(tài)快。蓝盾转债已停(tíng)牌，而(ér)搜特(tè)转债还在交易。

　　退市(shì)危机之(zhī)下，搜特转债今日再度暴跌19.85％，收报(bào)31.66元(yuán)，而(ér)昨(zuó)日搜特转债(zhài)已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持续上演断崖(yá)式暴跌，面值100元的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜(sōu)特(tè)还在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么(me)悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约。彻底带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也(yě)不(bù)再奏效。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只(zhǐ)跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等跌超6％。

　　如今又涌现大批(pī)价(jià)格跌破100元的低(dī)价转债，而一年前市场还在关注“消灭(miè)”100元以下可转债，一度(dù)没有转(zhuǎn)债价格(gé)低于(yú)100元。如今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧(jù)烈

　　上证(zhèng)指数周二在券商(shāng)、银行等金融股(gǔ)带动之下，一度冲(chōng)上(shàng)3400点，而后快速跳(tiào)水(shuǐ)。然后持续下行(xíng)，今日又跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点。早盘一度翻红后，市场持续走低。

　　有分析表(biǎo)示，近期市(shì)场(chǎng)波(bō)动(dòng)加剧，资金分歧较大。

　　华泰证券(quàn)近(jìn)日策略点评(píng)表示(shì)，4月新增社融、新(xīn)增(zēng)信贷(dài)、M2同(tóng)比均低于Wind一致(zhì)预期，一季度冲量(liàng)明显+票据利率下行(xíng)，数(shù)据走弱在方(fāng)向(xiàng)上(shàng)不超(chāo)预期，但(dàn)幅度较(jiào)预(yù)期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新(xīn)增(zēng)中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热不(bù)匀再现，居民中长贷在1Q脉冲式修复过(guò)后明显(xiǎn)走弱，单月新增创历史新低(dī)，与地产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主因C端新增存款转负；3）私人部门中长(zhǎng)贷仍(réng)在修复(fù)→全(quán)A非金融企业盈利全年(nián)或拾级而(ér)上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制(zhì)造(zào)业库(kù)存及产能周期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证(zhèng)复苏成(chéng)色需巩固，或提升政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩大需(xū)求”的可能(néng)。

　　前海开(kāi)源基金(jīn)近(jìn)日也(yě)表示，后续来看市场回落空间有限(xiàn)：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超预期，外需仍(réng)有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东盟相对强劲的需求均(jūn)支(zhī)撑(chēng)了(le)外需(xū)，内(nèi)需同(tóng)样(yàng)在修(xiū)复下市场分(fēn)子(zi)端(duān)边(biān)际向好。

　　第二、国内外流动性仍(réng)然(rán)偏好。国内看，4月(yuè)政治局会议仍然强调稳增长，应对弱复苏(sū)下(xià)流动(dòng)性(xìng)大概率仍然维(wéi)持宽松，同样(yàng)仍可能有(yǒu)增(zēng)量政(zhèng)策出(chū)台，对市(shì)场均是呵护(hù)而非压力；海外看，5月FOMC会议后(hòu)市场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本轮加息已至(zhì)顶点(diǎn)，仍然(rán)存在区域(yù)银行(xíng)风险(xiǎn)隐患(huàn)同时(shí)通胀仍在下行(xíng)下(xià)，后续(xù)海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内市场的流出(chū)压(yā)力不(bù)大。

　　总体来看，权重板(bǎn)块内(nèi)部的(de)分化，热门板块交(jiāo)易性的波动是(shì)指(zhǐ)数调整主因，但(dàn)在内需修复、外需韧性，且国(guó)内政(zhèng)策(cè)呵护延续、外资流出(chū)压力不大下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续。

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