大家好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理，海富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本(běn)为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在(zài)一季(jì)度的操作(zuò)中，本基(jī)金总(zǒng)体把握住了(le)市场的(de)节奏变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板块的配置权重，较好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合调(diào)整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色估值(zhí)体系所代(dài)表的传(chuán)统实(shí)体行业正在(zài)被市场一(yī)部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今(jīn)年以来均取得(dé)正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市场比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间(jiān)新(xīn)能(néng)源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不(bù)赚(zhuàn)钱(qián)。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出(chū)现(xiàn)过6次、6次(cì)和5次(cì)单日涨幅超过(guò)2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四波(bō)行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右(yòu)。面对(duì)这种调整，逢(féng)低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可控揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音(kòng)等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩(jì)的(de)改(gǎi)善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回(huí)上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等(děng)板块或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整(zhěng)标(biāo)志着(zhe)AI等高位(wèi)板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成(chéng)。本次大幅(fú)调整主(zhǔ)要还是因(yīn)为在AI相关板块(kuài)市场情(qíng)绪处于(yú)极值(zhí)的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释(shì)放。就(jiù)资本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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