华尔街真是(shì)风云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度首富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是(shì)“华尔(ěr)街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股(gǔ)公司伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊(yī)坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎(kǎn)企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研(yán)究表示，IEP利用来自(zì)新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎(kǎn)一直在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局(jú)的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年(nián)终(zhōng)净资产价(jià)值被夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告(gào)的资产净值(zhí)高出(chū)218％，远远(yuǎn)高于所有可比公司(sī)。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎(kǎn)企(qǐ)业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基金所(suǒ)持证券的市(shì)场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大(dà)型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股(gǔ)东(dōng)的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价(jià)值定为3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门的一家重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴(xīng)登堡还指责(zé)唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰(jié)富瑞(ruì)在其研究中假设(shè)，即(jí)使在(zài)最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是(shì)”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎(kǎn)来说是一(yī)个(gè)重大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登(dēng)堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的利(lì)益(yì)为(wèi)代价获取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开(kāi)披露的(de)信息，我们(men)相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩(jì)将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们(men)仍然(rán)相(xiāng)信激进主义是最好的投资范(fàn)例。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了这(zhè)一点。我关于团结就是力量的名人素材事例，关于团结的名人素材事例有哪些们定期将(jiāng)我们的维权原(yuán)则付诸(zhū)于我(wǒ)们的(de)多(duō)数控股公司以及(jí)我们投资部(bù)门持(chí)有的少数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸(cùn)来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和(hé)其他行业的各种投资。他(tā)是IEP的控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不住了(le)！股东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登(dēng)堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实(shí)例，最出名的莫过于今年(nián)2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富的阿(ā)达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚(yà)洲首富”高塔姆·阿达尼(ní)跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受(shòu)到反对派(pài)质疑(yí)。

　　根(gēn)据当(dāng)时美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的(de)个人净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登(dēng)堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网介(jiè)绍，公司的主要业务包括披露(lù)企业(yè)的(de)会计造假、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联交易(yì)、财报(bào)违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难(nán)。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师(shī)和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来自中产家庭，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车急救(jiù)部门，是(shì)拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在新泽(zé)西上空(kōng)不幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该(gāi)公司的网站上写道。

　　除(chú)了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企(qǐ)业。2020年，兴登堡(bǎo)研究(jiū)？份(fèn)69页(yè)的做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车界特斯(sī)拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生(shēng)产能力方面误导(dǎo)投(tóu)资者。该公(gōng)司(sī)的市值一度超过50亿美元，如今已缩水至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收购(gòu)案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特(tè)的股(gǔ)价从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美元(yuán)，随(suí)后安(ān)德(dé)森宣布关闭(bì)做空仓(cāng)位。去年7月(yuè)中旬，当推特的股价(jià)位(wèi)于低点附近时(shí)，兴登堡研究宣(xuān)布转为做空推(tuī)特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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