“非农之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国(guó)劳工部数据显示，美(měi)国5月(yuè)非农(nóng)新增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍(bèi)，为(wèi)2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值3.4％和(hé)预期3.5％，创(chuàng)下2022年10月以来新(xīn)高。

　　非农(nóng)就业数据公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水(shu1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克ǐ)，收益率拉升(shēng)，对利率(lǜ)前(qián)景更(gèng)敏(mǐn)感的(de)两(liǎng)年期美债(zhài)收益率日内升幅(fú)扩(kuò)大到10个基点(diǎn)以上(shàng)；美元(yuán)指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互(hù)换合(hé)约定价显(xiǎn)示，投资者预期的美联储7月加(jiā)息几率增加，预计(jì)未来(lái)两(liǎng)次会(huì)议(yì)期间(jiān)将(jiāng)加息25个基点，6月加息(xī)的(de)几率不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股指(zhǐ)集(jí)体高开，早(zǎo)盘均曾(céng)涨超1％，午盘(pán)刷(shuā)新(xīn)日(rì)高时(shí)，道琼斯工业(yè)平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指(zhǐ)数连续(xù)两日集体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加息(xī)当天以来最大收盘(pán)涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创(chuàng)去年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低谷，但未能(néng)抹平(píng)全周(zhōu)跌幅，和布油均三周来首次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点转向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元(yuán)和美(měi)债收益率反弹的(de)打(dǎ)击下持续下(xià)行，创两(liǎng)周多来最(zuì)差(chà)单日表现。

　　东证(zhèng)衍生品研(yán)究院分析(xī)师(shī)徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数而言，美国劳动力市场存在韧性。可(kě)以看到，5月美国(guó)非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万人，好(hǎo)于市场预期(qī)的19万人，同(tóng)时4月(yuè)非农从25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万(wàn)上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今平均每(měi)月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来(lái)看，5月(yuè)新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休闲(xián)与酒店(diàn)（+4.8万）、专业(yè)及商业服务（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业(yè)就业人(rén)数减少，私人服务行(xíng)业整体表现(xiàn)好(hǎo)于4月(yuè)，生产部门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮眼，与近期房地产市场的反弹一致，建筑业(yè)新增就(jiù)业2.5万(wàn)人(rén)，制造(zào)业中非耐用品生(shēng)产(chǎn)连续三个月(yuè)就业人数减少，与制造业目(mù)前持(chí)续收缩的(de)状态(tài)吻合。同时她指出，5月非农就业报告也(yě)显示出就业(yè)市场边际(jì)降温的更(gèng)多(duō)迹象(xiàng)，5月失(shī)业(yè)人数增加44万(wàn)至640万(wàn)，失(shī)业(yè)率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人数的(de)增(zēng)加(jiā)，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的(de)失业(yè)率水平基本是60年代以来的最低水平，在失业率回升至4％之前(qián)，预计还不会(huì)引发市场(chǎng)和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳(láo)动参与率稳(wěn)定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业(yè)市场供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但随着需求降温(wēn)，已经(jīng)有所缓解，体(tǐ)现(xiàn)为(wèi)工资上涨压力(lì)开始降温(wēn)，5月工(gōng)资增速环比回落至(zhì)0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至(zhì)4.3％，低于市场预期，工资对通胀的助(zhù)推(tuī)作(zuò)用(yòng)缓(huǎn)解后，核(hé)心通(tōng)胀(zhàng)压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联(lián)储(chǔ)6月利率会(huì)议“按兵(bīng)不动”是(shì)大概率(lǜ)事件，还需要关注(zhù)后续公布的5月(yuè)美(měi)国通(tōng)胀数(shù)据，当(dāng)前的就业(yè)市场状态可(kě)以支(zhī)撑(chēng)在通胀压(yā)力较大时继续加(jiā)息。美联储(chǔ)利率会(huì)议落地前，市场步入振荡盘整状态，预计美元指数(shù)在105附近(jìn)偏强运行(xíng)，随(suí)着美国政(zhèng)府债务上限问(wèn)题(tí)落地，美债收益率风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克(kè)+可(kě)能会进一步减产

　　据消息人(rén)士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能(néng)的(de)选项之一是额外减产(chǎn)约(yuē)100万(wàn)桶(tǒng)/日。而此(cǐ)前有报道称，欧佩(1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克pèi)克+不太可能在会议上(shàng)决定(dìng)进一(yī)步削减(jiǎn)石油产能(néng)。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结果(guǒ)仍然(rán)不明朗(lǎng)。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不(bù)仅成员国之间相互争吵(chǎo)，美国、加拿(ná)大(dà)和巴西等(děng)国(guó)家还在蚕食该集团的市场份额，这(zhè)也(yě)让分析师们(men)左右为难。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月(yuè)份(fèn)承诺，从(cóng)5月份开始自(zì)愿减产，不过(guò)这些(xiē)行动都未能止(zhǐ)住油价(jià)的(de)下跌势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能(néng)源(yuán)大臣威胁要进(jìn)一步(bù)减产(chǎn)，他告(gào)诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦(wǎ)克则与沙特能源大臣唱了反(fǎn)调(diào)，这位俄罗斯官(guān)员表示，他认为欧佩克+本周末(mò)不可能减产，布伦特(tè)油(yóu)价(jià)可能会在年底前自行回升至(zhì)每(měi)桶80美元。

　　数据和分析(xī)公(gōng)司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧佩克+会(huì)议之前做空1mol等于多少克怎么算，0.1mol等于多少克原(yuán)油，交易员永(yǒng)远不应该低(dī)估(gū)沙特在欧佩克+会(huì)议(yì)期间采取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧(ōu)佩克+希望(wàng)维持石油市场稳定，我们将(jiāng)毫不犹豫地做(zuò)出任何决定，以使市场(chǎng)更加平衡(héng)。他似乎支(zhī)持进一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析(xī)师认为，进一步减产(chǎn)的可能性为40％。他(tā)们写(xiě)道：“各国石油部(bù)长们决(jué)心避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全球经济和金融稳定突然崩溃(kuì)，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌(wū)冲突(tū)期(qī)间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日(rì)，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连斯(sī)基(jī)在与爱(ài)沙尼(ní)亚总(zǒng)统的联合新闻(wén)发布会上(shàng)表示，在俄(é)乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员。泽连斯基说，不是因为不想(xiǎng)，而是因为目前很(hěn)难。乌克兰只(zhǐ)是(shì)希望北约合作伙伴听(tīng)到(dào)声音(yīn)，这一点非常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克(kè)兰在(zài)成为北约成(chéng)员(yuán)国之前需(xū)要更多安全保障，乌克兰(lán)需要(yào)把这些(xiē)保(bǎo)障(zhàng)都写在(zài)纸(zhǐ)上，直(zhí)到(dào)乌克兰能真正获(huò)得安全保(bǎo)证(zhèng)，有资(zī)格成为北(běi)约成员。

　　据参考消息援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金(jīn)融时报》援引知情人士(shì)的话报道称(chēng)，乌克(kè)兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基向(xiàng)北约各(gè)国领(lǐng)导人明(míng)确表示，除(chú)非向基辅提供加入北约(yuē)的路(lù)线图，否则(zé)他将不会(huì)出席7月(yuè)举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问摩尔多瓦时表示，乌(wū)克(kè)兰已经做好了(le)加入北(běi)约的(de)准备，基辅正(zhèng)在等(děng)待北约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一(yī)事，法国(guó)、德(dé)国(guó)等(děng)北约(yuē)国家(jiā)持(chí)反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在(zài)奥(ào)斯(sī)陆参(cān)加北约外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包(bāo)括法国在(zài)内的其他一(yī)些北约成员(yuán)国也(yě)不希望乌克兰迅(xùn)速(sù)成为北约成员国，而只是希望(wàng)为乌(wū)克(kè)兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市(shì)场情绪回暖影响下，大宗商品(pǐn)市场出现普涨行(xíng)情。从海(hǎi)外(wài)宏观(guān)层(céng)面来看(kàn)，美国债务上(shàng)限危机“闹剧”落幕，美国参(cān)议(yì)院(yuàn)通过债(zhài)务上(shàng)限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，避免(miǎn)了可能出现的美国有(yǒu)史(shǐ)以来首(shǒu)次违(wéi)约，使得市(shì)场(chǎng)避(bì)险情绪消退。同时(shí)在(zài)美联储本月会议(yì)或暂停加息的预期(qī)推动下，美(měi)元指数回落至(zhì)一周(zhōu)低(dī)点，对风险资产(chǎn)的压制减弱(ruò)。

　　国内方面，中国(guó)5月财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方，好于(yú)预(yù)期的数(shù)据改善了市场情绪，同时市(shì)场也(yě)在翘首(shǒu)等待(dài)新一轮(lún)稳增长政策的出台。

　　天胶(jiāo)价格重返万二关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升。截至收盘(pán)，天然(rán)橡胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵(zòng)观(guān)本周，沪胶期货(huò)主(zhǔ)力价格表现振荡微(wēi)升，周(zhōu)度收涨1.05％。整体来(lái)看，本周国内(nèi)天胶市场利好支撑疲(pí)软(ruǎn)，胶价(jià)维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然橡(xiàng)胶市场消息比较热(rè)闹(nào)，前有云(yún)南旱(hàn)灾(zāi)消息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然而天然橡胶期价(jià)终究支撑(chēng)不(bù)力，逐(zhú)步(bù)归于平静。从整(zhěng)个5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月回调，全(quán)月(yuè)呈倒“V形”走(zǒu)势。生(shēng)意社商(shāng)品行情分析(xī)系(xì)统监测显(xiǎn)示(shì)，5月沪胶持续小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破(pò)，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短期受消息(xī)提振有小幅上行，但市场供多(duō)需(xū)少，终究无力支撑，上(shàng)行态势转而(ér)向下(xià)。

　　五一(yī)假期(qī)归来(lái)，市场(chǎng)传言称国储今年(nián)将(jiāng)收储10万(wàn)吨(dūn)天然(rán)橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应(yīng)声上涨，影响持续多(duō)日(rì)。直至(zhì)5月月(yuè)中，收储传闻叠(dié)加产区降雨，市(shì)场氛围再次提(tí)升，沪胶(jiāo)突(tū)破(pò)12300元/吨(dūn)，国产全乳现货胶主(zhǔ)流报(bào)价(jià)至11880元/吨。而(ér)后该(gāi)消(xiāo)息始终(zhōng)未得(dé)到证(zhèng)实，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以看到，继此前云(yún)南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收储(chǔ)为核心展开的新一季交割品博弈仍然激烈(liè)。中信(xìn)建投期(qī)货能化(huà)分析师童长(zhǎng)征表(biǎo)示，天然(rán)橡胶此轮的(de)上涨与(yǔ)下跌，与收储这一传闻息息相关。他指(zhǐ)出(chū)，国储收储(chǔ)的政(zhèng)治、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢(gāng)铁、煤炭并称为四(sì)大工业原料(liào)，是关系国计民生、国防安全(quán)的(de)重要战略物资(zī)。毫无疑(yí)问的是(shì)，对(duì)于全球来(lái)说(shuō)，天然橡胶是严重(zhòng)过剩的。但要考虑到一(yī)个事实：中国的天然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口(kǒu)。从中国(guó)本身(shēn)的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因此，在当(dāng)前诡(guǐ)谲多变的国际(jì)政(zhèng)治格(gé)局中，对天然(rán)橡(xiàng)胶的储备其实是有很高(gāo)的(de)必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量为10万(wàn)吨，收储的对象是国产全乳(rǔ)胶(jiāo)（即(jí)期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整个(gè)天然橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来(lái)说也只占1.7％。从这(zhè)个角度来说，对天然橡胶整体的(de)供求(qiú)几无影响(xiǎng)。但是(shì)如果收储的(de)对(duì)象是交割(gē)品的话，性(xìng)质就不同(tóng)了。因为目前(qián)全年国产全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年估计在20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当(dāng)全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的一个比例(lì)。”在童(tóng)长征看(kàn)来，如果国(guó)储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交(jiāo)割品(pǐn)的供求(qiú)判(pàn)断影响，再结合历史上(shàng)收储的影响，RU的价格有可(kě)能会更上一(yī)层楼。但是，由(yóu)于整个事件的(de)进(jìn)程(chéng)会非常缓(huǎn)慢，价格的反应不会(huì)即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随(suí)着物(wù)候条(tiáo)件的改变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶供应旺(wàng)季(jì)到来，然(rán)而天胶下游需求并未有趋势性改(gǎi)善，胶价上涨动能驱动依旧缺乏(fá)。

　　国投安(ān)信期(qī)货能化分析师胡华钎(qiān)告诉记者，目前全球天然橡胶供应进入(rù)季节性(xìng)的(de)增(zēng)产期，中(zhōng)国(guó)云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区加速恢复开割(gē)，预计6月中旬全面(miàn)开割，海南产区已经全面开割，海(hǎi)外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前主要(yào)产胶(jiāo)国产区逐(zhú)渐进入雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经由差变(biàn)好。但是(shì)由于目前天然橡(xiàng)胶上游原料(liào)价格相对偏低(dī)，胶农(nóng)割胶积(jī)极性不高(gāo)，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步(bù)恢复正(zhèng)常，产量逐渐增(zēng)加。目前云南产区大面积开割(gē)，预计后市仍(réng)有(yǒu)较(jiào)多降雨(yǔ)，干(gàn)旱情况已得到缓解。海南日收(shōu)胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供(gōng)应相(xiāng)对正常(cháng)。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南部产出仍在低位，本(běn)周以及下周预计雨水较(jiào)多。越南(nán)、柬(jiǎn)埔寨产区已(yǐ)大面积开(kāi)割，原料数量逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。同时根(gēn)据历史降(jiàng)雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处于历史(shǐ)均(jūn)值以下(xià)的概率较(jiào)高，但由(yóu)于季节性的因素，降雨绝(jué)对数量(liàng)仍然能够(gòu)保(bǎo)证。因此，他预计后市“厄尔尼诺”现象(xiàng)不会是引发行(xíng)情上涨的主要因(yīn)素。

　　从需(xū)求端来看，东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院能化高级分析师曹璐表示，目前轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订(dìng)单量(liàng)较为充足，对开(kāi)工率形成一定支撑，加上(shàng)轮胎(tāi)用(yòng)原料价格处于低(dī)位，轮胎厂家开工积极性尚可。而内销市(shì)场需求表现依然偏弱，各层(céng)级经销商仍以消耗前期(qī)库存为主，对后(hòu)市较为(wèi)悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最(zuì)新数据(jù)显示(shì)，目前下(xià)游外(wài)贸订单(dān)充足，加之内销订单缺货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排产积极(jí)性不减(jiǎn)。半(bàn)钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为(wèi)77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开(kāi)工(gōng)小降，个别(bié)企业因内销出(chū)货压力(lì)加大，为控制(zhì)成品库存压力，存适度降负现象，全钢胎(tāi)样本企业产(chǎn)能利用(yòng)率为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华钎(qiān)认为(wèi)，目前(qián)天然橡(xiàng)胶(jiāo)基(jī)本面处于供需(xū)两弱的(de)格(gé)局中，尤其是下游需求(qiú)分歧较大。“主要是不(bù)同的市场主体(tǐ)预期不同，但是整体来说此前(qián)市场对今年的(de)预期过高。从(cóng)下游轮(lún)胎行业来(lái)看，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)国内轮胎开工(gōng)、产量和出口同(tóng)比数据还是(shì)不错(cuò)的，反映国内实际需(xū)求并不差。但(dàn)是从(cóng)汽车(chē)行(xíng)业来看，由于汽车刺(cì)激政(zhèng)策退出(chū)，今年国内汽车(chē)市场相对(duì)疲软，价格战等负面消息较(jiào)多，市场总体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货库存(cún)持(chí)续(xù)攀(pān)升，有些人认为是国内需求不行，但是其实是进口过(guò)多导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走势(shì)，一方(fāng)面中国(guó)经济(jì)复(fù)苏进程、人(rén)民币汇率波动；另一方面美(měi)联储加息(xī)进程，以及美国银行危机和美(měi)债(zhài)上限问题等。看向下(xià)半(bàn)年，他(tā)认为(wèi)天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏(fá)指引，只有天气和轮储仍(réng)有可能(néng)“掀起波(bō)澜“，而(ér)宏观面预(yù)计比上半年好，比如美联储加息(xī)步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶(jiāo)市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方向(xiàng)，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认为，“供应端仍然(rán)是(shì)主导后市(shì)胶价走势的主要因素，随着各(gè)产区开割后产量(liàng)逐(zhú)渐增加，海外(wài)恢复速(sù)度仍然偏(piān)慢，预计干(gàn)胶(jiāo)的数量(liàng)并不(bù)会少，包(bāo)括今年交割品的数量(liàng)。我(wǒ)们中期观点仍(réng)然偏空，后市预计存在(zài)下跌(diē)的空间。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没(méi)有(yǒu)天气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶(jiāo)价的因素(sù)主要(yào)在(zài)需求端(duān)。从下半(bàn)年来看，外需(xū)受海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)和汽车半导(dǎo)体(tǐ)短缺影(yǐng)响，预计(jì)难有起(qǐ)色。外(wài)需走弱也导致(zhì)海外货(huò)源涌(yǒng)入(rù)国内(nèi)，对(duì)国内(nèi)现(xiàn)货(huò)端构(gòu)成压(yā)力。内需方面，春节(jié)前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波反弹行情(qíng)，但(dàn)节(jié)后市(shì)场从交(jiāo)易预期(qī)开(kāi)始转向交易(yì)现实，由于(yú)国内(nèi)需求复苏不及预期，胶价(jià)因此持续承压运行。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，她表示短期胶价基本面缺乏向上驱动，只有价格的(de)绝对(duì)低(dī)位才(cái)能刺激有(yǒu)效的去库和资金再次做多(duō)的(de)意(yì)愿(yuàn)。后续还需继续关注天(tiān)气端是否(fǒu)有扰动因素，一旦天气出现异(yì)常状况，或将带来新(xīn)的阶(jiē)段性行情。（有删减(jiǎn)）

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