今年1月，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国再(zài)度陷入债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦已经多次警告(gào)称(chēng)，如(rú)果国会(huì)不尽早采取(qǔ)行动(dòng)暂停(tíng)或提(tí)高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出(chū)现债务(wù)违(wéi)约——而这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债务违约(yuē)风(fēng)险、两(liǎng)党就提(tí)高债(zhài)务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上(shàng)演。那么，引发(fā)这(zhè)一危机的根本——美国债务和债务上限究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国(guó)又为何要(yào)人为地给债务设定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要先了(le)解(jiě)美(měi)国政(zhèng)府的债务从何(hé)而来，以及其为何(hé)频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国(guó)政(zhèng)府在绝(jué)大(dà)部分时(shí)期都(dōu)处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府(fǔ)举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务(wù)规(guī)模也一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方面，还(hái)因为美(měi)国人口老龄化导(dǎo)致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此同时，美(měi)国(guó)政(zhèng)府的税(shuì)收收入(rù)并(bìng)没(méi)有跟上支出的(de)步(bù)伐(fá)，尤其(qí)是在小布(bù)什政(zhèng)府和(hé)特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长的(de)双重压力下，美国(guó)的赤字规模(mó)近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则(zé)最早(zǎo)可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美国(guó)并(bìng)没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一(yī)战使(shǐ)得美国(guó)政府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大(dà)，引发部分美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对(duì)美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通过《第二自由债券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美(měi)国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的(de)限制(zhì)。随后，美国国(guó)会(huì)又(yòu)对其进(jìn)行(xíng)了修订，以更改上限金额。从(cóng)此，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高一次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债务上限的(de)上调(diào)幅度(dù)进一步加大(dà)，在最近(jìn)几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务(wù)上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国(guó)近几届政府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最(zuì)新(xīn)一次提高债务上(shàng)限，美国(guó)债务上(shàng)限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的(de)最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权(quán)用(yòng)尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美(měi)国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心(xīn)所(suǒ)以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国政府的债务(wù)信(xìn)用(yòng)提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美(měi)元(yuán)霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人(rén)权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证(zhèng)美元(yuán)霸(bà)权地(dì)位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论(lùn)上也(yě)相当于是美方对债权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券(quàn)的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的(de)美(měi)国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上(sh敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思àng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在此前的(de)历史中，提高债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数(shù)时(shí)候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分(fēn)歧不断扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两党的(de)政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政党(dǎng)讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是(shì)在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国(guó)会(huì)共和党人达成一(yī)致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先(xiān)同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党(dǎng)人(rén)坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限，这就导(dǎo)致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美(měi)东时间周(zhōu)二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人(rén)会(huì)面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们(men)在周二仍无(wú)法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无(wú)限逼近债务(wù)违约的(de)“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导人峰会(huì)，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思这意味(wèi)着接(jiē)下来(lái)留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈判的时(shí)间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将(jiāng)再次上演

　　事(shì)实上，十多(duō)年前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强避(bì)免了(le)一(yī)场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥(ào)巴马(mǎ)及民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没(méi)有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波(bō)动，美股一(yī)度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次(cì)下(xià)调美国的(de)主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得(dé)美国面临(lín)更高的借贷成本(běn)——美国第二(èr)年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后(hòu)数(shù)年继续上(shàng)涨，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判(pàn)中(zhōng)的一(yī)些成本削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来(lái)说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响。而(ér)更重要的(de)是(shì)，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味着美国多年的(de)预算紧缩(suō)，这(zhè)可能(néng)会(huì)产生更严重的长期(qī)影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文斯(sī)在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务危(wēi)机时表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并且正处于从大衰退(tuì)中(zhōng)复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间……在(zài)接下来的(de)六(liù)七年里，美国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共产品和服(fú)务(wù)，因为它(敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思tā)们(men)（财政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上限危(wēi)机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面(miàn)临类似(shì)的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退环境(jìng)之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后(hòu)关(guān)头提高债务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)带来的(de)短期市场(chǎng)动荡和长期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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