公募基金一季报募集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度成为主动权益(yì)类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公(gōng)募(mù)基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投资思路(lù)也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤(kūn)的管理规模超880亿元，再度成为主动权益(yì)类(lèi)基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿(yì)级基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春一季(jì)度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德。另一(yī)位700亿(yì)级基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家(jiā)、韵(yùn)达股份。

　　张(zhāng)坤：在可(kě)积(jī)累的长坡上(shàng)“滚雪球(qiú)”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌(zhǎng)舵的(de)易方达(dá)蓝筹(chóu)精选(xuǎn)、易方达优质企业三年持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只(zhǐ)基(jī)金披(pī)露(lù)了2023年一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张坤的基金(jīn)管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一(yī)季度(dù)末保持了高仓(cāng)位运(yùn)作，4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)的权益资(zī)产仓位(wèi)均(jūn)超过了(le)92％。一季度张坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对(duì)结构进行了调(diào)整，增加了消费等(děng)行业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。

　　从基金收(shōu)益(yì)来看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在2023年一(yī)季度均实现了正收益，基(jī)金(jīn)净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张(zhāng)坤所管规模(mó)最大的基(jī)金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基(jī)金规模为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内(nèi)基(jī)金(jīn)份额(é)净值(zhí)增长率(lǜ)为1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州老窖、腾讯控股、五粮液(yè)、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团(tuán)-W、中国海洋石油。

　　2023年(nián)一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大幅加仓，使其(qí)进入了(le)易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第十大(dà)重仓股。此(cǐ)外(wài)，张(zhāng)坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒(jiǔ)股(gǔ)进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅(máo)台、洋(yáng)河股(gǔ)份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度(dù)还减(jiǎn)持了(le)香港交(jiāo)易所、招商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤在(zài)一季(jì)报中指出，个股方(fāng)面，仍(réng)然持有商业模式出(chū)色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公司(sī)。基(jī)本(běn)面价值投资很吸(xī)引人的(de)一点是，投资(zī)者可以(yǐ)用(yòng)很(hěn)长一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证明自己的成功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之后，再(zài)买入也不(bù)迟(chí)。基本面价值(zhí)投资的优(yōu)势之一在于可积累性。如(rú)果只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长(zhǎng)期(qī)复合(hé)回报作为(wèi)终级目标(biāo)，可积(jī)累性就是(shì)这一目(mù)标的(de)最重要保障(zhàng)，选择一条可积(jī)累的(de)“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要(yào)的。

　　刘彦春：在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一(yī)季度末(mò)，顶(dǐng)流基(jī)金(jīn)经理刘彦春HBC路由器能用WiFi吗管理规(guī)模达(dá)751.63亿元，报告期内所管基金净(jìng)值(zhí)增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最大的基金，一(yī)季度末规(guī)模达384.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)业(yè)绩来(lái)看(kàn)，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长一季度A类(lèi)和C类份额(é)净(jìng)值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益率为3.24％。

　　一季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长(zhǎng)保持高仓位运行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药明康德、山西(xī)汾(fén)酒、美的集团。

　　2023年一(yī)季度景(jǐng)顺长城新兴(xīng)成长前十(shí)大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变动情况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的(de)集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国(guó)中(zhōng)免、药明(míng)康德、五粮液等股票。

　　刘(liú)彦春在基金一季报中指出，我国经济复苏、美(měi)国紧缩后通胀下行仍(réng)将是(shì)今(jīn)年主要宏观背景。经济(jì)运(yùn)行(xíng)正常化需要一个(gè)过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要时(shí)间修复资产负(fù)债表、修复信心。随(suí)着经(jīng)济逐步正(zhèng)常化(huà)，居(jū)民消(xiāo)费信(xìn)心回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事件(jiàn)，消费今年大概(gài)率超预期回升(shēng)。就近(jìn)期公布的社融(róng)和地产数据分析，二季度(dù)A股盈(yíng)利增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周期(qī)。

　　“全(quán)球经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继(jì)续关注整个经济体发展状况之外(wài)，可以将目(mù)光更多放在微观企业(yè)层面(miàn)。可以看到很(hěn)多公司(sī)在(zài)过(guò)去(qù)几(jǐ)年始终做正(zhèng)确的事，经营效率提(tí)升(shēng)，逆境(jìng)中变得更加优秀、更加(jiā)强大(dà)。不(bù)必(bì)总是关注宏观数(shù)据，多看看(kàn)微观企(qǐ)业变化(huà)可以(yǐ)让内心更加平静。我们对(duì)全年股票(piào)市场有信心，未(wèi)来(lái)将继续保持(chí)合(hé)同约定较高(gāo)仓(cāng)位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行业中寻找投(tóu)资机会(huì)。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治宇：挖(wā)掘人(rén)工智能相关产业链

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所(suǒ)管4只基金在报告(gào)期内均实现了正收益。

　　其中(zhōng)，兴全合润基(jī)金管(guǎn)理规(guī)模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润(rùn)一季度末保(bǎo)持高仓(cāng)位(wèi)运行(xíng)，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股分别为三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万华化学、中际旭创、晶晨(chén)股份、健友股份(fèn)、梅花生(shēng)物。

　　2023年一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　从前(qián)十大(dà)持仓变(biàn)动(dòng)情况来看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入前十大持(chí)仓(cāng)。此外，一季(jì)度(dù)兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔(ěr)智(zhì)家、韵达股份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一季度(dù)疫情对经济的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体(tǐ)经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的(de)稳增长(zhǎng)政(zhèng)策落实(shí)与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改(gǎi)善推(tuī)动资(zī)本市场(chǎng)风险偏好回升。虽(suī)然海外银(yín)行出现了阶段性危(wēi)机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场(chǎng)情绪得到稳定。

　　“随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股板块分(fēn)化更明(míng)显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字头(tóu)的‘中特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也实现较大(dà)幅度上涨。HBC路由器能用WiFi吗g>该基金报(bào)告期内对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yHBC路由器能用WiFi吗ìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。”谢治宇表示。

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