自4月下旬高点回调接近13％，科(kē)创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也(yě)持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全(quán)市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜(bǎng)单前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上述板(bǎn)块(kuài)投资价值的认可。经(jīng)过前期调整，这两大(dà)板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿(yì)元(yuán)，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易方达科创(chuàng)50ETF资(zī)金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内资金持续(xù)流入科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)等(děng)科创板的核心权(quán)重行业持(chí)续(xù)获得资(zī)金青睐，一方(fāng)面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另(lìng)一方面随着半导体(tǐ)下行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸(tū)显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一(yī)致预期净利润(rùn)增速来看(kàn)，科创50相比(bǐ)其(qí)他宽基指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于(yú)历史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板基金经理姜英(yīng)也看好今年(nián)以(yǐ)来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多(duō)公司的(de)估值(zhí)与成(chéng)长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以(yǐ)享(xiǎng)受行业(yè)和(hé)公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济产业省公布外汇(huì)法(fǎ)法(fǎ)令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案在经过2个(gè)月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于(yú)国产替代加速的预期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少数逆(nì)势飘红的板块之一(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段时(shí)间半(bàn)导体板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片(piàn)ETF资(zī)金净流入也(yě)分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业(yè)周期相较于其他半导体产业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞(dàn)生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的(de)错配使得(dé)存(cún)储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来(lái)存(cún)储芯片行业周期(qī)的(de)反弹机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力以及存(cún)储的爆发性需(xū)求(qiú)由产(chǎn)业链(liàn)下游传导到(dào)上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升(shēng)自身(shēn)产量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今年(nián)下半年迎来(lái)反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕国(guó)际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合信(xìn)芯片产业基金经理刘扬(yáng)则(zé)表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到真正的业(yè)绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真(zhēn)正的创新落地。预计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率在二季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来(lái)，下半年硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经(jīng)理(lǐ)罗英(yīng)宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业(yè)链(liàn)正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一(yī)步(bù)压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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