财联社(shè)4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据上(shàng)海钢联发布数据显示，4月28日电(diàn)池级碳(tàn)酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨(dūn)，继(jì)上周五开始止跌企稳四个(gè)交易(yì)日后价格连(lián)续两日上涨。暖(nuǎn)意(yì)也提前传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融(róng)捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集(jí)团和永兴材料最(zuì)高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原因之一是上海车展有(yǒu)望带动购车(chē)需(xū)求预期的提振。乘联会(huì)秘书长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的火(huǒ)热，提升消费信心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车(chē)企大幅降价导致消费者(zhě)对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)预期5月需求回暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池的(de)价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策(cè)略上以企稳为(wèi)主(zhǔ)，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止跌信号(hào)能否(fǒu)持(chí)续(xù)稳定，受多方因素影响。有产业人士分析(xī)称(chēng)，乐观来看，国内动(dòng)力电(diàn)池厂(chǎng)商清(qīng)库(kù)存工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届(jiè)时电池厂商库(kù)存水平有望逐步恢(huī)复至健康(kāng)水平，并带动(dòng)上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫椤(luó)资(zī)讯近日调查的情(qíng)况看，一些电(diàn)池(chí)龙头企业5月份(fèn)的排产预计(jì)将(jiāng)环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由于前期(qī)基数较低(dī)，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中(zhōng)，亿(yì)纬锂能(néng)在4月26日的业绩说明(míng)会上表示，5月份开始会全面恢(huī)复生产(chǎn)，排产相(xiāng)比一季(jì)度会有明显的提升。由此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市场(chǎng)需(xū)求回暖已是大(dà)势所趋(qū)。

　　另有观点认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部(bù)反转，目前(qián)仍难以判断。“一方面需要观(guān)察(chá)下游(yóu)库存状况，另一方面还需要看终端需求是(shì)否真正(zhèng)回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对(duì)财联(lián)社记者表(biǎo)示(shì)。该人士表(biǎo)示，电(diàn)池厂商实(shí)际上从去年四(sì)季度开始便启(qǐ)动(dòng)大规模去库(kù)存举措，这一举措在(zài)一季度实际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月(yuè)中旬以后(hòu)，相关电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库存(cún)已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，此前(qián)暂停的产(chǎn)线也已经逐渐复产(chǎn)。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池库存，有(yǒu)业内人士直言，相关(guān)库存基(jī)本出清(qīng)，后续将根据公司规(guī)划(huà)，逐步进行补货。作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)产业的风向(xiàng)标，宁德时代一季度报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对金额来看(kàn)，宁德时(shí)代的(de)库存(cún)已经退回(huí)到2022年第一(yī)季度(dù)的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和库(kù)存水平，两项(xiàng)关(guān)键的(de)指标(biāo)也(yě)构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格(gé)企稳以及库存(cún)水平恢(huī)复(fù)健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)走(zǒu)向 最乐观者(zhě)预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语ng>碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车(chē)动力电(diwwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语àn)池(chí)产业创新联盟2023年度大会上，中国(guó)汽车工业协会常务副会长付(fù)炳锋(fēng)指出(chū)，国内(nèi)动力电池行业仍然存在一些问题(tí)，包括电(diàn)池产业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期大幅下(xià)降(jiàng)也不(bù)是正常(cháng)的(de)现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大(dà)起(qǐ)大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全(quán)梳理，这些业内人(rén)士(shì)和(hé)分析(xī)师近期(qī)对(duì)锂盐价格(gé)未来走势(shì)进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数(shù)据验(yàn)证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或已(yǐ)经到来。分析人士指出，此前(qián)锂电产业进(jìn)入调整阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于下游车市短(duǎn)期需(xū)求下(xià)滑(huá)，叠加中(zhōng)游(yóu)扩产迅速从(cóng)而(ér)在需求表现上(shàng)提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间(jiān)。进(jìn)而导致，碳酸锂价格持(chí)续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)集(jí)体进(jìn)入清库存(cún)阶段(duàn)。从上游(yóu)材料价格变化(huà)来看，近(jìn)期碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格率先实现反弹。更值得注意(yì)的是(shì)，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐(guǎi)点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中(zhōng)游电池(chí)厂商的库存也已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至(zhì)健康(kāng)水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中(zhōng)游(yóu)电池厂商(shāng)库存水(shuǐ)位回退，此前部分电池厂商(shāng)暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求回暖。从(cóng)终端新能(néng)源汽车市场表(biǎo)现(xiàn)上看，年初的(de)市场恐慌(huāng)情绪主要(yào)来自车市的需求腰斩。但(dàn)从(cóng)整体一季(jì)度新能源汽车销量(liàng)数据来(lái)看，其月销量逐步攀升并且回暖速(sù)度超过往年(nián)。随着二三季(jì)度(dù)到来，车市逐渐转入销售旺(wàng)季，也将进一(yī)步带动锂电产业中上游的订单(dān)需求。加上(shàng)5月份(fèn)临近，企(qǐ)业重新开启(qǐ)月度采购谈判(pàn)，行(xíng)业有望(wàng)迎来需(xū)求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸锂价格可能(néng)会(huì)有回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂(lǐ)价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给情(qíng)况更加(jiā)清晰，市场预(yù)期回调下(xià)，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂商一(yī)体(tǐ)化(huà)带来的碳(tàn)酸锂供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权(quán)。电(diàn)池回收端，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业等企(qǐ)业持续推进电池回(huí)收布局，来自终端材料(liào)回收的产能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国内(nèi)回收(shōu)的废(fèi)旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂商都(dōu)已完(wán)善在锂矿端的布(bù)局，包括(kuò)宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬锂能的(de)盐湖提锂(lǐ)项目均进(jìn)展(zhǎn)顺利，将进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供(gōng)给。经历过复杂的产(chǎn)业(yè)调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为(wèi)平滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车(chē)企，产业链各个环节的(de)价格以及(jí)供(gōng)需(xū)变化也将(jiāng)变得更加(jiā)平衡且具有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为(wèi)，当前上游库存水(shuǐ)平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带动价格(gé)企稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并不(bù)是一个下游(yóu)获利、上游(yóu)承压的简单故(gù)事(shì)

　　过(guò)去一段时间，碳酸锂和电池(chí)材(cái)料的价格下跌过快，但这并不为业内人(rén)士(shì)所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前(qián)20万元不到，价格跌去近7成(chéng)，最直接(jiē)受(shòu)到冲击的当属锂矿企业(yè)。根据(jù)藏(cáng)格矿(kuàng)业一季(jì)度数(shù)据(jù)，碳酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四季(jì)度销(xiāo)量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量(liàng)也从(cóng)2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的(de)1783吨，环比下(xià)降(jiàng)27.5％。由于市(shì)场行情策动，上游(yóu)锂矿(kuàng)企业不断压低(dī)碳酸(suān)锂出货价格，部分(fēn)锂(lǐ)矿企业已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产(chǎn)的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公告，一季度(dù)营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化(huà)，大公(gōng)司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机(jī)会在价格下降周期(qī)中获得更(gèng)多市场份额，行业将(jiāng)变得更集中。这是(shì)2016年到2018年上一(yī)轮锂价下降中(zhōng)发生(shēng)过(guò)的事(shì)。而同环节(jié)的大量中(zhōng)小企业(yè)，尤其是最(zuì)近(jìn)两年追高入(rù)局的新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人士表示，这(zhè)一轮价格(gé)下降(jiàng)长(zhǎng)期利(lì)好(hǎo)中国最大的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商(shāng)天齐锂业(yè)和赣锋锂业。它(tā)们去(qù)年(nián)的净利润(rùn)都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源(yuán)车企比亚(yà)迪(dí)还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利润增长(zhǎng)超过10倍。足够(gòu)厚的(de)血，使(shǐ)他(tā)们更能承受价格下跌和可能的未来(lái)亏损。这两(liǎng)家公司(sī)也有行业(yè)里(lǐ)最优的成(chéng)本(běn)。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨的价格(gé)采(cǎi)购碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协(xié)确定，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但能获(huò)得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大企业更能容忍低价，并能(néng)在上游因(yīn)降(jiàng)价减产时保持产(chǎn)能供(gōng)应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动着(zhe)万亿新能源(yuán)车市场(chǎng)。不过锂价下(xià)降带来的(de)连锁反应，并不是一个(gè)下游获利，上(shàng)游承(chéng)压的简单(dān)故事。作为碳酸(suān)锂的(de)下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但锂价(jià)的超预期下跌(diē)，使宁德(dé)时代今年(nián)2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本想用(yòng)20万元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格绑定一些(xiē)车企的三年长单。另一层影(yǐng)响是，宁德(dé)时代今年5月计划投(tóu)产(chǎn)的宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可能一开采就亏损。

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