今年(nián)1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取(qǔ)行(xíng)动暂(zàn)停或(huò)提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美(měi)国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约(yuē)——而这将对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就(jiù)提高债务(wù)上限进行争斗，这些画面在(zài)近些(xiē)年似(shì)乎频(pín)频(pín)上(shàng)演。那么，引发这一(yī)危机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务上限，我们需(xū)要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从(cóng)何而(ér)来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美(měi)国政府(fǔ)在绝大部(bù)分时期都处于财政赤(chì)字状态，即(jí)政府支出在多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其财政收(shōu)入(rù)。因此，美(měi)国政府举债(zhài)成了惯例，而政府债务(wù)规(guī)模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤字(zì)的规模而增长。

　　美(měi)国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务规模更是(shì)大(dà)幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得(dé)美国政府背负了庞(páng)大(dà)支(zhī)出压力，另一(yī)方面(miàn)，还香港区号是多少因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政(zhèng)策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收(shōu)入并(bìng)没(méi)有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了(le)减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下，美国的赤(chì)字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就(jiù)因此不断攀升，在近年(nián)来频(pín)频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足(zú)为奇(qí)了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重(zhòng)

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上香港区号是多少限？

　　而美(měi)国政府债务上(shàng)限(xiàn)的出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪(jì)初(chū)的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一战(zhàn)使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些议员(yuán)是为了(le)反对美国参战），美(měi)国国会便通过《第(dì)二(èr)自由债券法案》，首次对联(lián)邦(bāng)债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对(duì)其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限(xiàn)就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总(zǒng)共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以(yǐ)来(lái)，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总统执政期(qī)间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间(jiān)共(gòng)提高29次。

　　进入(rù)21世纪(jì)以(yǐ)来(lái)，美国(guó)债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步(bù)加大，在最近几届总统(tǒng)任(rèn)期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥(ào)巴马(mǎ)任期(qī)内，美国(guó)最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国政府(fǔ)债务(wù)疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几(jǐ)届政府大幅上调(diào)债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债(zhài)务上限，美国债务上(shàng)限已经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的最高额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会(huì)调高债务上限，否则白(bái)宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美国政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也(yě)同时对其(qí)美(měi)国(guó)政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到(dào)发行美钞的(de)外在(zài)约束(shù)。如果美国(guó)政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也会(huì)遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话来(lái)说，“债务上限(xiàn)”理论上(shàng)也相当(dāng)于是美(měi)方对债(zhài)权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美(měi)国债券的最(zuì)大(dà)海外(wài)“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么(me)，在(zài)过去被频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要提(tí)高美国债(zhài)务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要美国国会两院的通过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似于(yú)一个“走过场”的(de)周期性任务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进行过(guò)于激(jī)烈(liè)的(de)博(bó)弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器，被(bèi)在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤其(qí)是在当下美国两(liǎng)党分别占据(jù)两院多(duō)数席(xí)位的(de)分裂背景下，这(zhè)一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议(yì)院多数。拜登要想(xiǎng)提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正(zhèng)试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最(zuì)后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债务(wù)上(shàng)限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值(zhí)得注(zhù)意的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进展，这(zhè)场(chǎng)危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经(jīng)计划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参(cān)加G7领导人峰会，并将在(zài)周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意(yì)味(wèi)着接下(xià)来(lái)留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美(měi)国(guó)总统(tǒng)奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在谈(tán)判最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达(dá)成协议(yì)，勉强避免(miǎn)了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在(zài)十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧(jǐn)张局势也引发(fā)了全(quán)球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用(yòng)评级。这使得(dé)美(měi)国面临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美(měi)国第二年的借贷成本上(shàng)升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一(yī)些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期(qī)来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预算(suàn)紧缩，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究所(suǒ)首席经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年(nián)债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相当(dāng)低迷的经济中，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时(shí)间远远超过了应有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年里，美国政府(fǔ)没有提(tí)供真正有价值的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限(xiàn香港区号是多少)危机的翻版(bǎn)：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类似的衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此带来的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动(dòng)荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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