财(cái)联(lián)社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从(cóng)业(yè)内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门(mén)正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险公司(sī)调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开(kāi)发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控(kòng)制(zhì)利(lì)差(chà)损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联(lián)社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负(fù)债成(chéng)本，加强行业负债质量(liàng)管(guǎn)理，银保监会(huì)人身(shēn)险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点(diǎn)调研(yán)普通(tōng)险预(yù)定(dìng)利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定利(lì)率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北(běi)京、南京(jīng)、武汉三地(dì)召(zhào)开座谈会(huì)。其中(zhōng)，北京参会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等(děng)；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太保(bǎo)寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基(jī)本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段(duàn)调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的(de)责任准备(bèi)金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监(jiān)管(guǎn)研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财联社(shè)记者表示，此次主要涉及新(xīn)开发(fā)产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定(dìng酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的)利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投资比例(lì)稳步提升，其(qí)他资产以非(fēi)标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利(lì)率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债(zhài)券和优质(zhì)非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型(xíng)调整评估利(lì)率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓(huǎn)解人身(shēn)险(xiǎn)公司刚性(xìng)负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性(xìng)有望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历(lì)史上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为了和银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调(diào)整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调整为不超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市(shì)场来(lái)看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都(d酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的ōu)曾面临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈(liè)，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年(nián)-1990年间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售(shòu)大量对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感(gǎn)的(de)低利润产品；同时市场(chǎng)酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的压力致使(shǐ)投资(zī)端面临亏损。

　　平安非银团队表示(shì)，参考(kǎo)海外，低(dī)利率(lǜ)环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定(dìng)利率的(de)方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年来，我国(guó)长端利率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分产品调整评估利率等降低负(fù)债端成(chéng)本。

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