投资者除了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟达今年(nián)股价的(de)强劲(jìn)表(biǎo)现(xiàn)，带动(dòng)了(le)国内AI投(tóu)资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近期大(dà)涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市(shì)半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次值。

　　英伟达公司(sī)在中国(guó)官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇(yǔ)宙方面的工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型(xíng)行业，并将(jiāng)为社会带来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对于(yú)AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月2日，今年以来(lái)涨幅(fú)最高的股票型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也(yě)与AIGC（人工智(zhì)能自动(dòng)内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有关(guān)。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算、大(dà)数据(jù)、人工智能(néng)等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股上市(shì)公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合(hé)作。从公募基(jī)金一季度末的数据(jù)来看，部(bù)分(fēn)被纳入重(zhòng)仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公(gōng)募基金(jīn)主要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全(quán)球科技(jì)公司(sī)。

　　主动(dòng)管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球(qiú)精选，该(gāi)只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模(mó)为25.6亿元，英(yīng)伟达是其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该(gāi)基金还(hái)持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年(nián)初(chū)以(yǐ)来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布(bù)将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方(fāng)案的(de)提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用(yòng)已是科(kē)技革命最新的(de)突破(pò)口。能够率先建立起良好(hǎo)商业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素(sù)影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热度上升，从3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证，半(bàn)导体行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对(duì)产业数据(jù)的跟踪，目(mù)前全球(qiú)半导体产(chǎn)业整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来(lái)拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难(nán)说行业已经迎来(lái)拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的(de)大发展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的(de)算力芯(xīn)片业务(wù)快速增(zēng)长，美股英伟达的(de)股价表现(xiàn)以及背后的产(chǎn)能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来(lái)的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍(réng)然(rán)是强劲有(yǒu)力，且空(kōng)间不可(kě)小视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期(qī)尚(shàng)未反转(zhuǎn)，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和半导体(tǐ)设备业绩高(gāo)增长等利好因(yīn)素支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也(yě)不悲观(guān)。

　　站在投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展之间存(cún)在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需(xū)要在相对低(dī)位或(huò)调整一定(dìng)程半亩花田护肤品排行榜，半亩花田护肤品属于什么档次度(dù)后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以(yǐ)及(jí)估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心技术、真正具有核心(xīn)竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来(lái)的业绩(jì)上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的也要(yào)以合(hé)适的价格(gé)买(mǎi)入，否则很可能会赚了(le)景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个(gè)赛道。

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