在锂价初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电(diàn)厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季报(bào)后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对(duì)中(zhōng)国基(jī)金(jīn)报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季(jì)报显示(shì)，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去(qù)库(kù)存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计将高(gāo)于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言(yán)之(zhī)，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为锂电池核心(xīn)原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科(kē)高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数(shù)据最新(xīn)显示(shì)，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日(rì)内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观(guān)察来(lái)看(kàn)，新(xīn)能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一(yī)季(jì)度是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这(zhè)个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面来看，国(guó)轩高科在一(yī)季度(dù)达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季(jì)度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如(rú)前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过一季度之(zhī)后，我们依然(rán)判断今年新能源汽(qì)车应(yīng)该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正(zhèng)在(zài)加速产能(néng)扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电池项目(mù)一期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电(diàn)池项目等多(duō)个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据规划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季(jì)报显示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而(ér)其一(yī)季度末(mò)，存(cún)货(huò)占总资产(chǎn)比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸(suān)锂(lǐ安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介)原(yuán)材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁(níng)德(dé)时代(dài)一季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有(yǒu)库存较低的(de)电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐(zhú)步进(jìn)行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研(yán)报中指出，在电池环节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维持极(jí)低库存，电池本身(shēn)库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左右，负极因石墨(mò)化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最低安全库存(cún)。若下游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强(qiáng)烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的(de)是，在去库存的过(guò)程中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本(běn)地化运(yùn)营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接棒(bàng)动(dòng)力电池，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代(dài)也(yě)作出判断认为，储能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上(shàng)升空间预计(jì)会高于(yú)动力电池，其中国(guó)外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储市场(chǎng)方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招(zhāo)标阶段，自二(èr)季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国轩(xuān)高科(kē)披(pī)露(lù)的年报数据显示，其储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力(lì)电池(chí)业务(wù)116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储(chǔ)能业务已经占到其(qí)总营收的(de)15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每年到了第(dì)二季度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储(chǔ)环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立项都(dōu)在一(yī)季度，真正出(chū)货是在二季(jì)度以后(hòu)，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐(zhú)渐接(jiē)受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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