钠电池产能规(guī)划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃(nǎi)至94亿投资(zī)，传艺科技(jì)是真(zhēn)跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨后又(yòu)腰斩的股价(jià)似乎已经给出(chū)注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐想的题材搭(dā)配公司释放钠电池项目进展的(de)“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传艺科技股价(jià)迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七连(lián)板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨(zhǎng)股价的套路完全失灵，股价又在4个多月时间极速腰(yāo)斩。即便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产(chǎn)5.5GWh钠电(diàn)池项目，传艺科技也只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过山(shān)车(chē)式(shì)的涨(zhǎng)跌折射的是市(shì)场对传艺(yì)科技高调跨界钠电(diàn)赛道故(gù)事的怀疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间(jiān)不过10多月，规划(huà)产能已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何(hé)撬动54亿元乃(nǎi)至94亿(yì)元的投资成本？巨头(tóu)环伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈加拥挤(jǐ)的赛道(dào)上，夸(kuā)下(xià)海口的产能又(yòu)该如何消(xiāo)化？过往投(tóu)资计划频频“跳票”、实际效益(yì)与预期天差地别等(děng)“黑(hēi)历(lì)史”在前，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信(xìn)服？

　　跨(kuà)界钠电池(chí)，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期(qī)萌芽，但由(yóu)于钠(nà)电负极嵌钠(nà)能力(lì)较弱(ruò)、钠(nà)电池能量(liàng)密教师一年的工作日有多少天，一年有多少周度较低，导致(zhì)其研发(fā)进度大大落后(hòu)于(yú)了(le)锂(lǐ)电池。直到(dào)2020年(nián)后，随着钠电关键(jiàn)技(jì)术完成突破(pò)以及锂价(jià)不(bù)断(duàn)飙升，钠电才作(zuò)为锂电“备(bèi)胎”之一(yī)重回人们重视(shì)。尤其2021年(nián)7月，宁(níng)德时代推出第(dì)一代(dài)钠离子电池，掀起钠电(diàn)风潮(cháo)，并将风口带到了(le)A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作(zuò)如日中天之际，传艺科技于去年6月22日晚间(jiān)高调宣布入局。彼时的公告显示，公司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏(sū)智纬电(diàn)子科技有(yǒu)限公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙公(gōng)司江苏传艺钠电(diàn)科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺(yì)科(kē)技旋即涨停(tíng)，当日盘后(hòu)公(gōng)司迫(pò)不及待召开电话会(huì)议，向(xiàng)合(hé)计64名分析师和个人投(tóu)资者披露跨界(jiè)钠电的(de)各种细节。根据规(guī)划(huà)，传艺科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产，一(yī)期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建(jiàn)8GWh的(de)产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的(de)涨停(tíng)，传艺(yì)科(kē)技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市值快速实(shí)现(xiàn)翻倍。

　　传(chuán)艺科技日(rì)K线图(tú)，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动”披露(lù)钠电项目进展(zhǎn)，而公(gōng)司股价也(yě)往往在(zài)公告披露后录得大幅上(shàng)涨。去年12月(yuè)5日(rì)盘中，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不(bù)到半年的时间已翻了逾5倍(bèi)。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其如何发(fā)布“利好”消息，股价也(yě)再难掀(xiān)大(dà)风浪(làng)，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月(yuè)时(shí)间已经(jīng)较(jiào)高点(diǎn)腰(yāo)斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫(pò)切召(zhào)开电话会并(bìng)在(zài)《投资者关系活动记(jì)录表》中对外(wài)发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划(huà)、技术水(shuǐ)平等涉及(jí)公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露相关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理邹伟民、时任(rèn)董秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评。

　　产(chǎn)能(néng)“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺(yì)科技(jì)股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵(zòng)有游资推波助澜，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠(nà)电产能规划“大跃进(jìn)”不匹配无法(fǎ)让市场信服造成的。

　　根(gēn)据公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将(jiāng)达到10GWh。而(ér)根据公司此前对交(jiāo)易所回复(fù)函和2023年度定增(zēng)预案，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池项目的投(tóu)资(zī)成本约(yuē)54亿元(yuán)。其(qí)中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产(chǎn)能(néng)需(xū)投(tóu)入的(de)装修及设备(bèi)成本约(yuē)50亿元。

　　实际上(shàng)，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止(zhǐ)这公(gōng)告出来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟(wěi)民4月16日(rì)在公开场合演讲时提到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥资金优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新征410亩(mǔ)土(tǔ)地，用30个(gè)月(yuè)的时间，新(xīn)上钠离子电(diàn)池全(quán)供应(yīng)链项目，逐步形(xíng)成(chéng)年产3万吨正(zhèng)极(jí)材(cái)料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的(de)生(shēng)产能力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线(xiàn)已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经(jīng)开始试产试销，6月底(dǐ)有望批量生(shēng)产(chǎn)。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到(dào)的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法，传(chuán)艺科技在(zài)上(shàng)述的54亿元资金(jīn)外，还需要更多资金，仅另外(wài)8GWh钠电池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是(shì)，传(chuán)艺科技(jì)主营式微，年(nián)赚1亿元的(de)盈利水平(píng)显然难以(yǐ)撬(qiào)动动(dòng)辄(zhé)几(jǐ)十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电子零(líng)组件，具体(tǐ)包括(kuò)笔记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触(chù)控(kòng)模组和鼠(shǔ)标(biāo)等输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用板等(děng) PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市(shì)以来公司经营规(guī)模不断(duàn)扩(k教师一年的工作日有多少天，一年有多少周uò)大，营收(shōu)从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍。但(dàn)盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市当年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随着行业(yè)式(shì)微，公司盈利(lì)水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经(jīng)达到(dào)了(le)9000万(wàn)元，净利润(rùn)增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业(yè)绩变动情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产生(shēng)的现金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至(zhì)去年末，公司货(huò)币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应付账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半(bàn)内要拿出54亿元(yuán)乃至94亿(yì)元以(yǐ)上的资金(jīn)投资钠电(diàn)，钱从哪里(lǐ)来？

　　在(zài)2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传(chuán)艺科技曾详(xiáng)细(xì)披露过2GWh项目资金来(lái)源(yuán)：截至2022年(nián)5月(yuè)31日，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度(dù)10.27亿元(yuán)，足见其在(zài)投(tóu)资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟(jīn)见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一(yī)开始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿(yì)元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司(sī)公告(gào)称，传艺科(kē)技及(jí)子公司(sī)拟(nǐ)向工商银(yín)行、农业银(yín)行等组(zǔ)成的联合银(yín)团(tuán)申(shēn)请不超过(guò)20亿元的项(xiàng)目(mù)贷款，用于公司钠电池项目。根据最(zuì)新的调研记录(lù)，“截至(zhì)目(mù)前，牵头银行已审(shěn)批(pī)通过，参团银行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款，二期(qī)谋定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向特定对象(xiàng)发(fā)行股票预案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿元(yuán)，其中的(de)24亿元拟投入钠电池制造二期项(xiàng)目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二(èr)期(qī)5.5GWh项目总(zǒng)投资额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定(dìng)增的(de)24亿(yì)元外(wài)，还(hái)有3.47亿元(yuán)的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分(fēn)缺(quē)口，传艺(yì)科技甚至(zhì)将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只(zhǐ)能依(yī)赖融资。至(zhì)于上述(shù)邹伟民(mín)公(gōng)开演讲时提到的另外8GWh的项目(mù)资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证(zhèng)，但截(jié)至发稿，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整个(gè)钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末(mò)全(quán)部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年(nián)销售(shòu)250亿元。”若(ruò)传艺(yì)科技的钠电项(xiàng)目真(zhēn)如邹伟民在近(jìn)日的演讲中所言照(zhào)进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前基(jī)础上翻十几倍。但近来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场(chǎng)对这个(gè)故事并不(bù)再买(mǎi)账，除了资金实力有(yǒu)限(xiàn)公司外，核心还在其大干快上后产(chǎn)能(néng)如何消化的问题(tí)。

　　毕(bì)竟，在钠电池(chí)商业(yè)化元年(nián)的(de)2023年，包括宁(níng)德时代、中(zhōng)科海(hǎi)纳(nà)、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸(zhū)多巨头在(zài)内，已纷纷发产(chǎn)品、量产(chǎn)并大建产(chǎn)能，竞争者初露(lù)威(wēi)胁，赛(sài)道(dào)已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数(shù)和性能来看，传艺钠电的(de)钠电池与巨头(tóu)们不相上下(xià)，但宁德时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能源配套(tào)雅(yǎ)迪极(jí)钠S9等表明，大(dà)佬们(men)已经走在前面，率先(xiān)在两轮电动车(chē)和低速(sù)电(diàn)动车领域实现装车应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年(nián)初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源、德博新能(néng)源签订项目(mù)合作或战(zhàn)略合(hé)作(zuò)协议(yì)外(wài)，并未官宣重点客(kè)户。

　　每每有(yǒu)投资者问(wèn)及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司钠离(lí)子电池送样后客户(hù)的(de)反(fǎn)馈普遍较为良好，并(bìng)已与(yǔ)多(duō)名(míng)客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮(lún)电(diàn)动车品牌(pái)开(kāi)展送样和合作意向洽(qià)谈等工作”等进行回(huí)复。至于具体的客户(hù)名称和(hé)订单金额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落地正数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源事业部钠(nà)电池分析师(shī)汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落地(dì)产能(néng)有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发(fā)布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电池产(chǎn)能(néng)将增加至21GWh。无论是哪种预测，今年钠电池(chí)落(luò)地(dì)产能(néng)大幅(fú)增加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池落地的(de)产能中可以实现装机的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮车的钠电池(chí)不到(dào)5％，后(hòu)面(miàn)成本降下来才会有(yǒu)较大比例的替代。”汪(wāng)奇认为，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池(chí)只(zhǐ)会(huì)小批量应(yīng)用到多(duō)元化场景。

　　然传艺科技却十分自(zì)信，其(qí)在调研记录中预测，预计2023年公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当于其(qí)占(zhàn)去了2023年钠电池市场的绝(jué)大部(bù)分份额。

　　来源(yuán)：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂(jì)多年(nián)的钠电池(chí)是在(zài)此(cǐ)前(qián)锂价飙涨的(de)背景下作为“替代”而被推到台前(qián)的，去(qù)年底(dǐ)以来(lái)，碳(tàn)酸锂价格(gé)持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经(jīng)跌(diē)至18万元/吨。一(yī)时间，锂价持续下跌(diē)会否影响钠电池商业化进程的(de)讨(tǎo)论(lùn)甚(shèn)嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近日(rì)就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的(de)平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂资源的(de)供应安全，不太可能成为主流(liú)。锂价一便宜，就会(huì)让钠离子(zi)的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠离(lí)子技术一定要发展，因为它是锂离子电池(chí)的(de)一(yī)个(gè)有(yǒu)益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电建设成本(běn)接近，目前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池，高(gāo)能量(liàng)密度的也接近三元523电池。目前电碳价格(gé)下跌(diē)至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成(chéng)本大幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本(běn)基本相当；而(ér)由于锂(lǐ)原料(liào)价(jià)格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成本已经优(yōu)于(yú)钠电池。今年(nián)碳酸锂(lǐ)价格在(zài)20万以下(xià)时，锂电池对钠电池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理刘(liú)继茂(mào)就告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善(shàn)后，规模量(liàng)产后钠离(lí)子电(diàn)池正、负极材料(liào)价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至(zhì)以下(xià)，钠离子电池的(de)理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存(cún)在降价可(kě)能，但只要碳(tàn)酸锂价格高于15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依然(rán)存在，并(bìng)且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠(nà)离子电池的降本空(kōng)间有望进(jìn)一步打开，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的(de)可能。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但能量(liàng)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以上时，成熟后的钠(nà)离子电池有一(yī)定优势；碳酸(suān)锂价格在10万左右及以下时，钠离子电池在动力领域优(yōu)势(shì)较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多入局钠(nà)电池的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业(yè)化进(jìn)程。但(dàn)随(suí)着(zhe)锂价持续下(xià)降，钠电池利润率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根(gēn)据(jù)碳(tàn)酸锂(lǐ)的价格，一般给到(dào)客(kè)户(hù)的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳酸锂(lǐ)价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投资定(dìng)力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄(xióng)心勃(bó)勃，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其(qí)过(guò)往投资(zī)履历发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科技IPO募(mù)资4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板(bǎn)生产线技(jì)改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公(gōng)司就变更募资(zī)用途，将FPC生(shēng)产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产(chǎn)项目、轻薄(báo)型键盘(pán)生产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元(yuán)募资的FPC生产项目则被终止(zhǐ)。

　　2019年(nián)8月，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生产(chǎn)线技改并(bìng)扩产(chǎn)项目的(de)实施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年(nián)6月(yuè)，再将该(gāi)项目的实施地(dì)点变更为(wèi)重(zhòng)庆市合(hé)川区(qū)工业园区(qū)核(hé)心区(qū)高阳路(lù)30号，实施(shī)主体则从传艺(yì)科技变为全资子公司重庆(qìng)营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投(tóu)项目则再生变(biàn)。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投(tóu)入轻薄型键盘生产(chǎn)项目(mù)的建设，并(bìng)将后者的产(chǎn)能从(cóng)1600万台提(tí)升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿(yì)元，其中的4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目(mù)。但次年6月，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中(zhōng)的SMT工序实施地点(diǎn)由江苏省高(gāo)邮市(shì)经开(kāi)区(qū)凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波(bō)路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩(shèng)余募资（已投入募(mù)资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于投入“钠离(lí)子电池制造(zào)二(èr)期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是(shì)原(yuán)有的投入打水飘、投资(zī)效率低(dī)下以及建成项目实际效(xiào)益(yì)与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书(shū)，薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板生产(chǎn)线技改并扩产项目建设期(qī)仅12个(gè)月，达产年可实现销售(shòu)收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显示(shì)，2018年6月30日(rì)，该项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元(yuán)和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据(jù)定增方案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高端印制电路(lù)板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年(nián)多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日(rì)，该项目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益(yì)分(fēn)别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当(dāng)初的预(yù)期相去甚远。

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