芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素(sù)拆解(jiě)为三(sān)方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年总人口，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动参与率）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率的上升(shēng)，更重要却被忽视(shì)的因素(sù)是青年人(rén)口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就(jiù)业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失(shī)业率的(de)三(sān)因素框架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失(shī)业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要(yào)忽略分(fēn)母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人rong>（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加约70万(wàn)，较七(qī)普增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的(de)青年失业人员接(jiē)受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向(xiàng)服(fú)务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业，但是知(zhī)识密集型行业的青年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化(huà)或是一(yī)季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因。经济复(fù)苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐(cān)饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复(fù)苏结(jié)构的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡(xiāng)村(cūn)迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生人(rén)口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-20云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人23年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而(ér)退出劳(láo)动市场；三(sān)是(shì)就业观(guān)念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率的(de)一(yī)部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率(lǜ)上升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上(shàng)升；③青(qīng)年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；青年(nián)劳动(dòng)参与率出现(xiàn)明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就(jiù)业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少(shǎo)

　　3.2.青(qīng)年劳动参(cān)与率：超(chāo)预(yù)期(qī)下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据(jù)说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报(bào)告将重点研究疫情(qíng)后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　失业(yè)率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因(yīn)素：①青年失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能(néng)忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果，这个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动(dòng)力总量（也(yě)称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳(láo)动力波动(dòng)幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青(qīng)年失业(yè)人口只增加(jiā)4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的分(fēn)母基(jī)本不变(biàn)。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教(jiào)育

　　从(cóng)总量(liàng)来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数(shù)632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计(jì)局在3月就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时，披露(lù)了(le)当前(qián)青年就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情况(kuàng)：“初步(bù)测(cè)算3月份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参(cān)与劳(láo)动力(lì)市场的青年(nián)6418万人，主体为在(zài)校学生；参与劳动力(lì)市场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同期(qī)高2.2个点，青(qīng)年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年(nián)前(qián)四个月(yuè)青年失业(yè)形势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失(shī)业率每(měi)提高1个点，带来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今(jīn)年4月青年失(shī)业率比去年同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业(yè)人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势(shì)要好于(yú)去(qù)年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季毕业影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般(bān)在(zài)上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于工作经(jīng)验和(hé)技(jì)能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月(yuè)度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国(guó)劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员(yuán)仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低依次(cì)是(shì)：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育(yù)程度来(lái)看，三分之二的(de)青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失业人(rén)群(qún)中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的(de)，这一比例在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口(kǒu)的受教育程度也(yě)大(dà)致类似，青(qīng)年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业人员的受(shòu)教育程(chéng)度大幅高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过(guò)大(dà)学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别(bié)为(wèi)：批发零售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业(yè)占全部青年失(shī)业人(rén)口的(de)65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年就业(yè)集中的行(xíng)业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的(de)行(xíng)业分(fēn)布是由就业分(fēn)布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也(yě)贡献了较大规模的失业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何(hé)处之前，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变(biàn)化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特(tè)点。

　　青年就业从(cóng)工农业大(dà)量流入(rù)服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的生产供(gōng)应业(yè)，这四个(gè)行业是国(guó)民经济分类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中(zhōng)，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年(nián)就业比例(lì)增(zēng)加(jiā)超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸(xī)纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的(de)行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业(yè)。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各行业就业人员的(de)受教育(yù)年限(xiàn)，来计算各行(xíng)业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息(xī)传输(shū)、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会(huì)工(gōng)作(zuò)（12.1），除金融业外(wài)，其他四个行业(yè)是过去十年(nián)青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各(gè)行(xíng)业所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青(qīng)年就业从(cóng)知识密集(jí)程度较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业(yè)的青(qīng)年失业情(qíng)况(kuàng)比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失(shī)业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的(de)青(qīng)年就业比例（该行(xíng)业的(de)青年就业人(rén)数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失(shī)业率的近似替(tì)代(dài)指(zhǐ)标。以这个指标来看，知识密集型行业(yè)的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服(fú)务、公共(gòng)管理等行业，体(tǐ)现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因

　　一季度服务(wù)业复(fù)苏出现分(fēn)化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增速均高(gāo)于疫情前三年均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地产业(yè)、租赁(lìn)和商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在(zài)于服务业就业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一(yī)方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的生活性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密集程度(dù)较高(gāo)的生产(chǎn)性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分(fēn)化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业(yè)压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教育的(de)青年失(shī)业人口而(ér)言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　青年失业(yè)率的分母端是城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期下降通(tōng)道，这(zhè)将从分母端推升青年(nián)失业(yè)率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡村到(dào)城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁移人口(kǒu)，这两部(bù)分增量(liàng)未来都(dōu)趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生(shēng)人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少(shǎo)1762万。2010年(nián)和(hé)2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均出(chū)生人(rén)口(kǒu)超2000万，其中1987年(nián)出生人(rén)口最(zuì)高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人(rén)口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年(nián)只(zhǐ)有(yǒu)650万(wàn)人。预(yù)计今(jīn)年随(suí)着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动恢复(fù)，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈(chéng)现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)有两个特点，一(yī)是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄(líng)段(duàn)群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳(láo)动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披(pī)露的(de)青年就业和失(shī)业人(rén)数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人口普查时，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三(sān)年，该指(zhǐ)标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增(zēng)加(jiā)70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里(lǐ)，该(gāi)年龄段的在(zài)校(xiào)生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因(yīn)就业形势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未来(lái)经济(jì)和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局曾在发布会(huì)指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化时，也会影响劳(láo)动参(cān)与率。

　　三是就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从(cóng)社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致本科毕业(yè)即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻人(rén)减(jiǎn)少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人初次(cì)就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增(zēng)加，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，但失(shī)业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的(de)长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化的影响(xiǎng)之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失业率是城镇就业范围，并非(fēi)针对全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四成(chéng)的(de)就业人(rén)口并未包含在内。因此，许多针对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全国青年(nián)人(rén)口数量为出发(fā)点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的分(fēn)母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口。按照统计局的(de)定义，“劳动(dòng)力指(zhǐ)年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加(jiā)社会经济(jì)活动的(de)人员。包括就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计(jì)入劳(láo)动力(lì)。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿(yì)，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口(kǒu)为约7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业(yè)率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查制度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范(fàn)围为中国(guó)大陆(lù)的城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以(yǐ)上(shàng)人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个(gè)大城市(shì)月度(dù)劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩大(dà)至65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查正式在全国范(fàn)围(wéi)内开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之一(yī)左右。全国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查(chá)样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查(chá)数(shù)据进行修(xiū)正，但结构数(shù)据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴(jiàn)将这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异(yì)仍(réng)然存在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济(jì)和就业恢复偏(piān)慢。

　　报(bào)告信息

　　证券研究报(bào)告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报(bào)告(gào)发(fā)布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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