今年以(yǐ)来，港股走(zǒu)势可谓一(yī)波三(sān)折(zhé)，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。目前基金一季(jì)报披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾(téng)讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海(hǎi)洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多位港股(gǔ)基金基(jī)金经理(lǐ)表示，预计港股市场已经(jīng)进(绿豆汤的热量是多少大卡jìn)入(rù)了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且即(jí)将迎(yíng)来(lái)收入加速(sù)扩张，未来港股市场将在波动中上行(xíng)，板块方(fāng)面，看好(hǎo)政策(cè)优化绿豆汤的热量是多少大卡下的消费和地产、预期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金绿豆汤的热量是多少大卡(jīn)仓位略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额(é)分开(kāi)统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投(tóu)资方向(xiàng)的(de)基金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点(diǎn)，其中有83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生科(kē)技指数为(wèi)代表的(de)港股数(shù)字经(jīng)济呈现(xiàn)了上涨、调整、反弹的(de)N型(xíng)走势，截至(zhì)4月23日，香港恒(héng)生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与此同时，不少知名基金经理在(zài)一季(jì)度加大了对(duì)港股的投资力度(dù)，提升港(gǎng)股配置在10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海开(kāi)源沪港深新机遇A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的1.18％提升至今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方港股创新视野一年持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的(de)71.08％提升至今年一季度(dù)末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的(de)70.80％提升至今年一季度(dù)末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的(de)国投瑞银港股(gǔ)通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管理的中欧(ōu)港股数字经济A，港(gǎng)股仓位由去年底的83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓(cāng)的(de)前十大港(gǎng)股分别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易所(suǒ)、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵盖通(tōng)信服(fú)务、油(yóu)气开采、数(shù)字媒体、生物制品、多元金(jīn)融、服装家(jiā)纺(fǎng)、视(shì)频饮料(liào)等领域。其中，腾讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国(guó)海(hǎi)洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度增持。

　　按(àn)照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海(hǎi)能、商汤-W、中国(guó)旭阳集团、中国石油化工(gōng)股份、中国南方航空股份、华电国(guó)际电力(lì)股份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力(lì)、航运港(gǎng)口、IT服务(wù)、焦(jiāo)炭(tàn)、炼化(huà)及贸易(yì)、航空机场、房地产开发(fā)等(děng)领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对(duì)其(qí)大幅加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重(zhòng)仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南(nán)方港(gǎng)股创新视野(yě)一年(nián)持(chí)有基金基金经理(lǐ)史博在一(yī)季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来，仍然看好港股市场投资机会：中(zhōng)国经济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生(shēng)产(chǎn)活动和市场(chǎng)需求(qiú)继续增加，非制(zhì)造业(yè)恢复速度(dù)加快；海外(wài)无(wú)风险利率方面，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀(zhàng)数据以及突发的银行风(fēng)险事件(jiàn)已经让美联(lián)储过于强(qiáng)硬的紧缩预(yù)期(qī)有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域(yù)；风险偏(piān)好(hǎo)方面，欧(ōu)美银(yín)行业风(fēng)险事件对市(shì)场冲击可控，国(guó)内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此，预判(pàn)港股市场将在波(bō)动(dòng)中上行，在(zài)板块配置(zhì)方面，我(wǒ)们将加大对政策优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预(yù)期反转修(xiū)复(fù)的互联(lián)网(wǎng)和医药、高(gāo)景气的(de)制造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港(gǎng)股数(shù)字(zì)经济(jì)基金经理曲(qū)径表示，港股数(shù)字经(jīng)济(jì)的代(dài)表行(xíng)业为(wèi)互联(lián)网和先进制造，在经历(lì)了过去(qù)2年的合规整(zhěng)治及业(yè)务梳(shū)理后，股(gǔ)价均处在价值投资(zī)区域，具有良好的(de)投资性价比。同(tóng)时，互联网相(xiāng)关公(gōng)司，也更(gèng)具有数据、平(píng)台和(hé)算法的整合(hé)能力(lì)，通过推出人(rén)工智(zhì)能(néng)相关模型及应用，提升自身运营效率，以及对外输(shū)出算法(fǎ)和算(suàn)力。作为人(rén)工智能赋能各个(gè)行业的元年，我(wǒ)们(men)中长(zhǎng)期看好港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通香(xiāng)港基金经理周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市场大(dà)部分的企业盈(yíng)利(lì)来源于中(zhōng)国内地，中(zhōng)国内(nèi)地经(jīng)济的(de)环(huán)比(bǐ)上行(xíng)将会(huì)支撑港股(gǔ)公司盈利(lì)的环比增长，从而支撑(chēng)下港股公司下半年(nián)的市场表现。然而，虽然公司(sī)盈利环比仍有一(yī)定(dìng)的增长(zhǎng)，但是(shì)由于基数效应，下(xià)半(bàn)年港股盈利同比增速会(huì)较上(shàng)半年(nián)有所(suǒ)回落。对于估值相对较高(gāo)的行业(yè)将有(yǒu)一定的压力(lì)。

　　行业方面，受行业反垄断的(de)影响，TMT行(xíng)业龙头(tóu)公司(sī)的估值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但(dàn)是当行业龙(lóng)头公司受情绪影响出现超跌时，将会(huì)有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医药行业仍将(jiāng)处在行(xíng)业(yè)快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业绩的释放和(hé)四季度集采的(de)预(yù)期，生(shēng)物行业前(qián)期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公司(sī)可能会出现一定的调整，但是通过(guò)自下(xià)而(ér)上(shàng)的方式生(shēng)物(wù)医药行(xíng)业仍将有机会选出有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金(jīn)经理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来，我们(men)预计(jì)港股市(shì)场已经进(jìn)入了(le)企业盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即(jí)将迎(yíng)来收入加速扩张，并且A股市(shì)场也即将(jiāng)进入企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点，这是推动两(liǎng)地(dì)市场向上(shàng)的决定(dìng)性(xìng)因素。

　　在盈利周期(qī)“内强外弱”及加息周期临近(jìn)尾声流动(dòng)性逐步(bù)宽松背景下，中国(guó)资产的吸引(yǐn)力有(yǒu)望进一步凸显。在A股(gǔ)及(jí)港股估值均在低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开启盈利与估值修复的(de)戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注(zhù)三(sān)条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关(guān)注盈(yíng)利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经济修复有望成(chéng)为全(quán)球投资的主线，因此经(jīng)营杠杆(gān)弹(dàn)性(xìng)大(dà)、前期降本增效优(yōu)的行业(yè)和板块更有望受益于经济(jì)复苏，盈利预测有较大(dà)上修空间；同时(shí)部(bù)分(fēn)龙头(tóu)公司有长期的前沿技术/产品储备(bèi)以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的收入扩张(zhāng)机(jī)会(huì)，有望开启二(èr)次增长曲线，如互(hù)联网、部分可选消费(fèi)、部分医(yī)药等。

　　2.关注收益风险(xiǎn)比显著右偏(piān)的机(jī)会(huì)：关注在未来经济周期中上行风险显著(zhù)大于(yú)下行风险的行(xíng)业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供需格(gé)局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的行(xíng)业，如电子、新能源(yuán)、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股息(xī)资(zī)产的(de)机(jī)会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有升，以(yǐ)及分红意愿提升(shēng)的高股(gǔ)息(xī)资产的(de)投资机会，如通信、石(shí)油石化等。

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