一度(dù)被称为“机构(gòu)投(tóu)资者风(fēng)向标”的(de)股票ETF市场(chǎng)，迎来重(zhòng)大变局，个人投资者不仅在(zài)新发基金(jīn)中占(zhàn)据(jù)主流，存量(liàng)产(chǎn)品也超过(guò)了(le)机构(gòu)投(tóu)资(zī)者占比。

　　多位业内人(rén)士对(duì)此表示，在基金行业ETF投教工作成效显著，ETF交易工具优势(shì)被投资(zī)者逐渐认(rèn)知，以及投(tóu)资热(rè)点轮动(dòng)加快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率较高等背景(jǐng)下，国内资本市场正在经历(lì)股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长期来看(kàn)，个人在(zài)股票ETF占比抬升(shēng)，有利于(yú)投资者(zhě)分散(sàn)风险，提(tí)高市场交易活(huó)跃度，长远可提高(gāo)A股市场稳定性(xìng)。

　　新(xīn)发权益ETF个人占比84％

　　个人投资者成为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日，今(jīn)年新成立的37只(zhǐ)股(gǔ)票ETF（统计股票ETF和跨境(jìng)ETF）上市前(qián)一周披露的个人投(tóu)资(zī)者(zhě)平均占比83.9％，个人投资者俨然(rán)成为新发权(quán)益ETF的(de)主力军。

　　而从全市场数据看(kàn)，2022年个人投(tóu)资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百分点，但仍然(rán)在股票ETF市场占比(bǐ)超过了(le)机构资金。

　　针对个人(rén)投资者占比的(de)变化，华泰(tài)柏瑞指数投资(zī)部总监助理、基(jī)金经理李(lǐ)沐阳(yáng)表示(shì)，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模主要(yào)集中在几(jǐ)大宽基(jī)ETF，一般都是机(jī)构投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋般出现，叠加(jiā)全(quán)行业指数相关业务(wù)同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来越被普通个人投资(zī)者认知，从(cóng)而使个人股票占(zhàn)比的大幅提升。

　　具(jù)体到今年(nián)新发ETF个人占比较高的现象(xiàng)，国泰基金也(yě)分析(xī)，今年以来(lái)A股市场(chǎng)持(chí)续回暖，投(tóu)资者情绪比较积极，新发产品募(mù)资环境(jìng)比较(jiào)好(hǎo)，也越来越(yuè)受到个人(rén)投资者的(de)青睐(lài)。此外(wài)，ETF投(tóu)资(zī)者大(dà)部分由(yóu)股民转化而来，这些(xiē)个人(rén)投资者也认识到(dào)ETF持有一(yī)篮子(zi)股票，胜(shèng)率(lǜ)大概率更高，相对(duì)于个股来(lái)说，也能(néng)更好地分散风险。

　　基煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的(de)理念(niàn)扎根较深，更倾(qīng)向于交易新上市的(de)ETF，而机构投(tóu)资者(zhě)对于(yú)时间成本的(de)把控较严格，在看准投资机会(huì)后，更倾(qīng)向(xiàng)于(yú)去申购老产(chǎn)品。

　　近五年(nián)个人占比呈(chéng)攀(pān)升(shēng)势头(tóu)

　　个(gè)人(rén)增持宽基ETF，机构增持行业或主题(tí)ETF

　　从近五年数据看，个人在(zài)股票ETF占比也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的震(zhèn)荡攀升势(shì)头。

　　在2018年，个(gè)人在股票ETF产品中平均(jūn)占比为(wèi)38％，2019年-2020年个(gè)人持有比例平均分别为36％、42％，2021年一(yī)度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过(guò)了机构资金，股票ETF作为“机(jī)构投资者风向标”成为过去式。

　　到(dào)2022年，个(gè)人占比又回落近(jìn)5％，达到50.85％，但仍(réng)然超过(guò)了机(jī)构占比。

　　分结构来看(kàn)，在宽基(jī)ETF中(扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌zhōng)，个人占比从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百分点；而(ér)个人投资者占比(bǐ)较高的行业(yè)或主题(tí)ETF，同期则从60.6％的高点回落只(zhǐ)55.23％，下降5.38个百分(fēn)点。

　　但由于国(guó)内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人投资者在行(xíng)业或(huò)主题ETF产(chǎn)品中占比下(xià)降(jiàng)，但绝对(duì)份额也是(shì)在增(zēng)长的，这一数据更代表(biǎo)了机构投资者对行业或主题ETF的认可度也在(zài)不(bù)断(duàn)抬升。

　　“我个(gè)人认为是ETF投教(jiào)工作在发挥作(zuò)用。”李沐阳表(biǎo)示，在下沉调研的过(guò)程中(zhōng)，我们发现(xiàn)大部(bù)分投(tóu)资者都会将(jiāng)较为低风险的宽基ETF，比如沪(hù)深300ETF等(děng)产品作为尝试。潜移(yí)默化中，宽基(jī)ETF扮(bàn)演了资产组合(hé)配置中的一(yī)个重要的台阶。

　　国泰基(jī)金也补充道，由于近年来行业轮(lún)动(dòng)加快，而宽基ETF可以(yǐ)帮助投(tóu)资(zī)者把(bǎ)握(wò)比较均衡(héng)的投资机会(huì)，受到(dào)资金关注。早在2018年和2022年(nián)，市(shì)场(chǎng)震荡下行，投资者的风(fēng)险(xiǎn)偏好有所降低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上(shàng)行时，行业和主(zhǔ)题异彩(cǎi)纷(fēn)呈，机会又多上(shàng)涨空间又大，风险偏好也随之上升(shēng)，所以(yǐ)行业和(hé)主题ETF占比则会提升。

　　基(jī)煜(yù)研(yán)究(jiū)也表(biǎo)示(shì)，近五年(nián)市场成交热情的(de)提升(shēng)带来(lái)了A股市场的(de)大(dà)幅发展，个(gè)人(rén)投资者(zhě)入市规模(mó)激增，而在经历(lì)了多种行情(qíng)风格的(de)锤炼后，尤其(qí)是操作(zuò)难度较高的2022年之(zhī)后，投资者们对于跑赢基准的(de)难度有了更清晰的认知，而(ér)ETF能够(gòu)有效的跟上基(jī)准的步伐；另一方(fāng)面，近几年(nián)投(tóu)资热(rè)点(diǎn)轮(lún)动(dòng)较快，新的投资领域带来了大量的学(xué)习成本(běn)，而ETF的投资(zī)门(mén)槛较(jiào)低，运作(zuò)透明(míng)度较高，因而逐(zhú)步获得(dé)个人(rén)投资(zī)者的认可。

　　具(jù)体(tǐ)来看，基(jī)煜研究分析(xī)，一是随着A股市场愈(yù)发(fā)成熟、有效(xi扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌ào)性提升(shēng)，个人投资(zī)者对于(yú)β收益的认知将越来越深入，近几年可以看(kàn)到更(gèng)多投资者会基(jī)于大(dà)势选(xuǎn)择宽基投资工具；另(lìng)一方面，2019年至2021年，市场(chǎng)的投资主线较为清(qīng)晰(xī)，如消费、新能(néng)源、医药等，因此行业主(zhǔ)题基(jī)金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃(yuè)度

　　长远可提高A股市场的稳定性

　　随(suí)着个人占比的抬升，股(gǔ)票ETF市场的交投(tóu)活(huó)跃度(dù)也呈(chéng)现明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成(chéng)交额(é)12.67万亿元，同(tóng)比增长43％；年(nián)平均(jūn)换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表(biǎo)示，长期(qī)来看(kàn)，股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)个人占(zhàn)比超过机构(gòu)，有利于股(gǔ)民转为基(jī)民，为投资者分散风(fēng)险，提升交易(yì)活跃度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市场的稳定性(xìng)。

　　国(guó)泰基金表示，ETF的个人投(tóu)资(zī)者(zhě)大(dà)都由股民转(zhuǎn)化而来，个人投(tóu)资者发现ETF快捷(jié)、透明、成本低廉(lián)且相(xiāng)比(bǐ)个股可以(yǐ)更好(hǎo)地平滑(huá)风险，也能(néng)够获得交易的参与感，于是更(gèng)多选择通(tōng)过ETF来(lái)参(cān)与(yǔ)市场。相比个(gè)股来说，ETF的风险更分散波动也更小，因此个人投资(zī)者选(xuǎn)择ETF而非股票，长远来看可提高(gāo)A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资(zī)者在ETF投资上可(kě)能交易(yì)频率更高，也(yě)更容易受(shòu)到市场消息的影响，这对于我们基金(jīn)管理人的持续运(yùn)营和投(tóu)资者(zhě)陪伴都提出(chū)了更高的(de)要求。”国(guó)泰基金相关(guān)人(rén)士称。

　　“更高(gāo)的个人占比可能(néng)会带来更活跃(yuè)的交(jiāo)易，并带来更有(yǒu)吸引(yǐn)力的(de)市场。”李沐阳(yáng)也称。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 扣你几哇日语什么意思 扣你几哇撒由那拉是什么歌