北京时间5月7日，备受关(guān)注(zhù)的(de)巴菲特股东大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲特和他的老(lǎo)搭档(dàng)芒(máng)格(gé)在5个(gè)半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场(chǎng)云(yún)集了来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投(tóu)资者是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年(nián)也不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞(jìng)争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家，美国也可以(yǐ)如(rú)此。”巴(bā)菲(fēi)特说道。此前，他也(yě)曾多次(cì)公开(kāi)表(biǎo)示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行(xíng)过投资部署，不过(guò)投资对象均为中国公司的(de)H股(gǔ)。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投(tóu)资(zī)中(zhōng)国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍(bèi)甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董(dǒng)事长(zhǎng)的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国是没有问题的(de)。相较于投资美国(guó)而言，投资中国可以(yǐ)让你用(yòng)便宜的价(jià)格买到一些更好的公(gōng)司，而这即(jí)便有一些不(bù)确定因素的影响，也是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增(zēng)长”的最低标准，加上其投买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜资特(tè)点，对(duì)A股5167家上市公司进行(xíng)了梳(shū)理，选出(chū)了相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分(fēn)之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而从(cóng)近3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业(yè)成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收益(yì)率(lǜ)指标(biāo)，且出于(yú)对公(gōng)司(sī)的(de)价值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择(zé)的(de)是加权平均（年化）净(jìng)资(zī)产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年(nián)的净资产收益率来看，排名第一(yī)的(de)分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分(fēn)别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行(xíng)业公司。

　　其次(cì)，时(shí)代财经(jīng)参考了(le)上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通过(guò)与其所属行业算术平均值进行对比，又(yòu)从(cóng)100家公(gōng)司中挑选出(chū)了(le)估(gū)值(zhí)相对行(xíng)业(yè)平均(jūn)值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过(guò)巴(bā)菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特(tè)一如(rú)既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重金押注能源领域(yù)，如西方石油(yóu)、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减仓(cāng)银(yín)买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜行股，包括2006年入(rù)手的合众银行(xíng)和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一(yī)季度清仓(cāng)持有33年(nián)的(de)百年老行(xíng)——富(fù)国银行。但巴(bā)菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定比重。

　　因而，时代财经又进行了行业(yè)筛(shāi)选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信(xìn)誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘(táo)”出了18家相对符合巴菲特(tè)标准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个(gè)领(lǐng)域，其(qí)中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且(qiě)净资产收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动市(shì)盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要等待入场(chǎng)时机。

　　时代(dài)财经筛(shāi)选出的(de)18家(jiā)公司(sī)中，家用电器行业(yè)公司上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做厨(chú)卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的苏(sū)泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年(nián)净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率之差来看(kàn)，差距(jù)最大的(de)是主营集成电路设(shè)计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏(xìng)仁露的承(chéng)德露露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最新市盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅(fú)前三名仍是酒(jiǔ)企(qǐ)，分别(bié)是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经(jīng)也(yě)曾筛选出相对(duì)符合(hé)巴菲特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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