北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半(bàn)，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所主题基(jī)金(jīn)、“专精特新(xīn)”主题(tí)基金外，存量(liàng)产品也加(jiā)大(dà)北交所布局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部分公(gōng)司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业投(tóu)资(zī)者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华(huá)心(xīn)质(zhì)混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多(duō)只次新基金公告可(kě)投资于(yú)北(běi)京证券交易所上(shàng)市股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布公(gōng)告顶的速度越来越快越叫的原因称，北交所(suǒ)上市(shì)股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市(shì)的(de)股票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易(yì)的股(gǔ)票(piào)”。在遵守(shǒu)基(jī)金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特征(zhēng)和相关风险控制(zhì)指标等前提下，公司(sī)旗下(xià)基金(jīn)可参(cān)与北交所股票的投资。旗(qí)下新增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投(tóu)基金相关投研人士(shì)表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方(fāng)面表明专业投资机(jī)构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方(fāng)面，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外国内最优质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备(bèi)投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度来看，公募参与(yǔ)北交所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个(gè)板(bǎn)块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以及(jí)专精特新(xīn)领域的景气度。而近期北(běi)交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多(duō)只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出现在北交(jiāo)所公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司(sī)去年(nián)业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高(gāo)。“预(yù)计(jì)随(suí)着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善(shàn)和创新型中小企业的高速成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投(tóu)资比(bǐ)例(lì)、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交(jiāo)所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而美”的特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资(zī)将深入细分(fēn)产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据(jù)主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行映射，选择估(gū)值水平显著偏低(dī)的公(gōng)司(sī)进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也(yě)会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北(běi)交所(suǒ)股票为主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除(chú)将存量基金(jīn)产品的投(tóu)资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元(yuán)

　　持有数量达历史(shǐ)最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场(chǎng)公募基(jī)金持有北交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史(shǐ)最高水平；持(chí)股总量2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能源行业相关的个股(gǔ)市(shì)值(zhí)占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年(nián)下半年新能(néng)源行业整体回调幅度较大，带动投(tóu)资(zī)北(běi)交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关(guān)负(fù)责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年年(nián)初(chū)看，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来(lái)震荡下(xià)行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资(zī)价值仍然(rán)受到(dào)公募(mù)资(zī)金(jīn)的青睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的特征类(lèi)似于(yú)一级(jí)半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多(duō)数公司而(ér)言又相对早期，可投资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成长空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预期，故我们(men)认为北交所具备(bèi)良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合“专精特新”属性(xìng)的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在(zài)研发投(tóu)入的强度(dù)上、成长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中长期视角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投(tóu)资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不断(duàn)提升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50顶的速度越来越快越叫的原因指数估值有向上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有专精(jīng)特新特性的成(chéng)长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关(guān)注具(jù)有高成(chéng)长性(xìng)、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收(shōu)益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较多左侧投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小(xiǎo)企业，借(jiè)国(guó)家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价(jià)值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械设备、医(yī)药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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