财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监(jiān)管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品的(de)定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思(sī)想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗先，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品定价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉(xī)，近(jìn)日(rì)排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗监管部门陆续(xù)召(zhào)集了(le)多家寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要(yào)求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集(jí)险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾(céng)报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险(xiǎn)部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将(jiāng)重点调(diào)研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响(xiǎng)，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中(zhōng)，北京参会(huì)的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华人寿、阳光(guāng)人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的保(bǎo)险公司有合众人(rén)寿(shòu)、国(guó)富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精(jīng)算(suàn)师表示，各(gè)险企基本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年金的责任准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有业内人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预定(dìng)利率(lǜ)避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，我国险企(qǐ)资产配(pèi)置风格稳健(jiàn)，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供给(gěi)有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险(xiǎn)公(gōng)司分红(hóng)险(xiǎn)占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成本(běn)压力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右，美国(guó)寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承压，据美(měi)国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债(zhài)端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国(guó)长端(duān)利率地(dì)位震荡(dàng)、权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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