美国债务违约的风险比(bǐ)以往任何(hé)时(shí)候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球市场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下(xià)，投资者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业(yè)内机(jī)构的最新调查揭露(lù)出(chū)了业内(nèi)人士眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务(wù)上限问题(tí)上的“懦(nuò)夫博弈”最终以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专(zhuān)业人士表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目(mù)的(de)，或许(xǔ)是其他替(tì)代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查(chá)，在美国(guó)债务违约(yuē)情(qíng)况下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付的重灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相(xiāng)对悲观的分(fēn)析师也认(rèn)为，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最为(wèi)令人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标准普(pǔ)尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传统避(bì)险货币也有一些拥(yōng)趸，但它们都不如美(měi)元。或者说，更(gèng)受欢迎的是比(bǐ)特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散(sàn)户投资者(zhě)在(zài)美(měi)国债务违(wéi)约下的投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国(guó)政(zhèng)界和金融界(jiè)的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解决(jué)，可能(néng)会(huì)发生什么(me)。美国总统拜登提醒称，“整个世界都(dōu)将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首(shǒu)席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者(zhě)表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历的最严重的(de)债务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用(yòng)违约互(hù)换（CDS）反映的违约(yuē)保险成(chéng)本已飙升至(zhì)了(le)远超之(zhī)前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收(shōu)益(yì)、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国(guó)会的两极分(fēn)化，风险比以前更高。双方都如(rú)此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可能无(wú)法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金进行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今年迄(qì)今为止，黄金的表(biǎo)现非(fēi)常好——先是受到中国买家(jiā)不断增长的(de)需求的提(tí)振，然后是银(yín)行业(yè)危机和美国债(zhài)务违约引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现(xiàn)货黄金仅略(lüè)低(dī)于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大(dà)多数投(tóu)资(zī)者都认(rèn)为，如果债务(wù)上限之争(zhēng)僵持到最后关头(tóu)，但美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然(rán)而(ér)，对(duì)于如果(guǒ)美(měi)国政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务(wù)悬崖(yá)会发生什么(me)，专业人士(shì)意见不一。约(yuē)60％的散户(hù)投资者预(yù)计，如(rú)果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年(nián)高点低63个基(jī)点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些(xiē)短期国(guó)库(kù)券(quàn)被认为最有(yǒu)可(kě)能被延期支付，这加剧(jù)了国库券收益率(lǜ)曲线的扭曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最为接(jiē)近美(měi)国(guó)财政部(bù)长耶伦所(suǒ)警告(gào)的最早在6月1日触(chù)发(fā)的(de)违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税和其他收入(rù)措施中获得一点的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月(yuè)底到期国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的(de)压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务(wù)上限僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾(céng)激增(zēng)，将(jiāng)10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推至了(le)当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资者对(duì)标普500指(zhǐ)数(shù)的前景预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道(dào)明证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带来提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)的压力。”

　　不少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对(duì)美元造成了一些伤(shāng)害，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违约，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面临(lín)风险。

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